نکات کلیدی
- فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت، اما لحن سخنانش باعث شد بازارها انتظار نرخهای بالاتر و سختگیری بیشتر را داشته باشند.
- کنار گذاشتن «راهنمایی آیندهنگر» (Forward Guidance؛ یعنی اعلام مسیر احتمالی تصمیمهای بعدی بانک مرکزی) توسط کوین وارش باعث شده دادههای جدید برای طلا، USDX، سهام و بازار ارز مهمتر شود.
- طلا پس از یک فروش تند در همان روز، تا محدوده ۴,۱۳۰ دلار پایین آمده است.
- USDX (شاخص دلار آمریکا؛ نشان میدهد دلار در برابر چند ارز مهم چهقدر قوی است) نزدیک ۱۰۰.۸۰ محکم مانده و همچنان به طلا، AUDUSD و داراییهای پرریسک فشار میآورد.
- هسته PCE (Core PCE؛ شاخص تورمِ «مصرف شخصی» بدون قیمت غذا و انرژی) مهمترین رویداد این هفته است و میتواند تعیین کند XAUUSD (نماد طلا در برابر دلار) زیر ۴,۰۰۰ دلار میشکند یا تا ۴,۲۶۵ دلار برمیگردد.
فدرال رزرو قوانین بازی بازار را تغییر داده است.
در اولین جلسه کوین وارش بهعنوان رئیس، بانک مرکزی نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت گذاشت. خودِ تصمیم بازار را غافلگیر نکرد، اما پیام همراه آن مهم بود.
وارش فدرال رزرو را از «راهنمایی آیندهنگر» روشن دور کرده و به سمت سیاستی برده که بیشتر بر «دادههای واقعی» تکیه دارد. یعنی معاملهگران دیگر نمیتوانند روی یک مسیر قابلپیشبینی برای نرخ بهره حساب کنند. از این به بعد، دادههای تورم، آمار اشتغال، اعداد رشد اقتصادی و سخنرانیهای اعضای فدرال رزرو اثر بیشتری دارند.
طلا اولین بازاری بود که فشار را حس کرد.
XAUUSD بعد از جلسه فدرال رزرو افت کرد، چون معاملهگران احتمال سختگیری بیشتر در ادامه سال را در قیمتها لحاظ کردند. طلا بعد از آن به سمت محدوده ۴,۱۴۰ دلار لغزیده و دلار آمریکا هم نزدیک بالاترین سطح یکساله مانده است. حالا سؤال این است که این حرکت فقط یک تنظیم کوتاهمدت بعد از جلسه FOMC (کمیته سیاستگذاری فدرال رزرو) است یا شروع یک افت عمیقتر.
فدرال رزرو، طلا را در موضع دفاعی قرار داد
شرایط کلی اقتصاد برای طلا سختتر شده است.
نرخ بهره بالاتر یعنی نگه داشتن طلا «هزینه فرصت» بیشتری دارد (یعنی اگر طلا نگه دارید، سودی مثل سود سپرده یا اوراق نمیگیرید). دلار قویتر هم طلا را برای کسانی که با ارزهای دیگر میخرند گرانتر میکند. وقتی این دو عامل همزمان حرکت کنند، طلا معمولاً فقط با تقاضای قویِ «پناهگاه امن» (Safe-haven؛ یعنی خرید در زمان ترس و نااطمینانی) میتواند مقاومت کند.
این تقاضا در کوتاهمدت ضعیفتر شده است.
پیشرفت در گفتوگوهای صلح آمریکا و ایران بخشی از تقاضای ژئوپلیتیک طلا را کم کرده است. نفت هم از سطحهای پرتنش قبلی پایینتر آمده و بخشی از نگرانی تورمی را که اوایل ماه به طلا کمک کرده بود کاهش داده است.
با این حال، داستان طلا کاملاً منفی نشده است.
تورم همچنان «چسبنده» است (یعنی بهسختی پایین میآید)، فدرال رزرو افزایش بیشتر نرخ بهره را رد نکرده، و روش دادهمحورِ وارش احتمال نوسانهای بزرگتر را بالا میبرد. اگر رشد اقتصادی ضعیف شود یا تنشهای سیاسی برگردد، طلا میتواند سریع خریدار پیدا کند.
هسته PCE محور اصلی این هفته
هسته PCE مهمترین رویداد هفته است.
فدرال رزرو از این «سنجش تورم» استفاده میکند تا فشار اصلی قیمتها را بسنجد. اگر عدد بالاتر از انتظار باشد، احتمال سیاست سختگیرانهتر را تقویت میکند، دلار را بالا میبرد و فشار روی طلا بیشتر میشود.
اگر عدد پایینتر باشد، فضا تغییر میکند.
میتواند دلار را تضعیف کند، بازده اوراق خزانهداری آمریکا (Treasury yields؛ یعنی سودی که سرمایهگذار از اوراق دولت آمریکا میگیرد) را پایین بیاورد و به طلا کمک کند از فروش اخیر برگردد. همچنین میتواند به سهام و BTCUSD (بیتکوین در برابر دلار) کمک کند، اگر معاملهگران انتظار افزایش دوباره نرخ بهره را کمتر کنند.
واکنش بازار ممکن است تندتر از معمول باشد، چون وارش بخش زیادی از نقشه راه قبلی سیاست پولی را کنار گذاشته است. هر گزارش مهم دادهای حالا میتواند انتظارها را سریعتر تغییر دهد.
نمادهای مهم برای رصد
USDX | XAUUSD | SP500 | BTCUSD | AUDUSD | USOil
جدول رویدادهای پیشرو
| تاریخ | ارز | رویداد | نظر تحلیلگر |
| چهارشنبه ۲۴ ژوئن | AUD | CPI m/m | اگر تورم ماهانه بالاتر از انتظار باشد میتواند به دلار استرالیا کمک کند و بانک مرکزی استرالیا (RBA) را در کاهش نرخ بهره محتاط نگه دارد. |
| چهارشنبه ۲۴ ژوئن | AUD | CPI y/y | تورم سالانه نشان میدهد آیا فشار قیمتها در کل اقتصاد استرالیا همچنان «چسبنده» است یا نه. |
| چهارشنبه ۲۴ ژوئن | AUD | Trimmed Mean CPI m/m | میانگین تعدیلشده تورم (Trimmed Mean؛ یعنی تورمی که اثر تغییرات خیلی شدید کالاها/خدمات حذف میشود) احتمالاً برای انتظارهای بازار از RBA مهمتر است، مخصوصاً اگر CPI کلی پیام دوگانه بدهد. |
| پنجشنبه ۲۵ ژوئن | AUD | Employment Change | اگر افزایش اشتغال قوی باشد میتواند AUD را تقویت کند، چون نشان میدهد بازار کار هنوز فشرده است (کمبود نیروی کار). |
| پنجشنبه ۲۵ ژوئن | AUD | Unemployment Rate | اگر نرخ بیکاری بالاتر برود میتواند AUD را تضعیف کند و انتظارها برای مسیر ملایمتر RBA (سیاست انبساطیتر) را برگرداند. |
| پنجشنبه ۲۵ ژوئن | USD | Core PCE Price Index m/m | مهمترین رویداد تورمی آمریکا در این هفته است و میتواند طلا، USDX، سهام و BTCUSD را حرکت دهد. |
| پنجشنبه ۲۵ ژوئن | USD | Final GDP q/q | رشد قویتر میتواند از موضع سختگیرانه فدرال رزرو حمایت کند؛ رشد ضعیفتر ممکن است فشار افزایش نرخ بهره را کم کند. |
حرکتهای مهم هفته
USDX
- شاخص دلار پس از برگشت از کف ۱۰۰.۵۸ نزدیک ۱۰۰.۸۰ محکم مانده و نشان میدهد در کوتاهمدت خریداران هنوز دست بالا را دارند.
- قیمت اطراف یک محدوده فشرده از «میانگینهای متحرک» کوتاهمدت معامله میشود (Moving Average؛ میانگین قیمت در چند کندل/دوره اخیر برای دیدن جهت روند). این یعنی فشار صعودی آرام وجود دارد، نه یک جهش ناگهانی. عبور از ۱۰۰.۸۴ تا ۱۰۰.۸۷ میتواند سناریوی رشد را قویتر کند و فشار روی طلا، AUDUSD و BTCUSD را نگه دارد.
- اگر شاخص دوباره زیر ۱۰۰.۷۳ برگردد، ممکن است معاملهگران به قدرت این برگشت اخیر شک کنند. در این صورت اصلاح عمیقتر میتواند کف ۱۰۰.۵۸ را دوباره در دسترس قرار دهد.
XAUUSD
- طلا بعد از افت تند درونروزی از محدوده ۴۲۱۵.۱۸ همچنان تحت فشار است؛ قیمت تا حوالی ۴۱۱۴.۹۰ پایین رفت و بعد یک برگشت کوچک داشت.
- این حرکت باعث شده شتاب کوتاهمدت ضعیف بماند، مخصوصاً وقتی قیمت هنوز زیر میانگین متحرک ۱۰ و ۲۰ دوره روی نمودار ۱۵ دقیقه است. محدوده ۴۱۱۵ اولین سطحی است که خریداران باید نگه دارند. اگر این کف بشکند، فروشندگان میتوانند قیمت را به سمت ناحیه ۴۱۰۰ هل بدهند.
- در سمت بالا، طلا ابتدا باید ۴۱۳۵ و بعد ۴۱۴۹ را پس بگیرد تا نشان دهد موج فروش در حال ضعیف شدن است.
SP500
- شاخص SP500 بعد از ناکام ماندن در عبور از سقف ۷۵۴۹.۰۰ با قدرت نزولی شده، به سمت محدوده ۷۴۲۰ آمده و زیر همه میانگینهای متحرک مهم کوتاهمدت معامله میشود.
- این وضعیت ساختار کوتاهمدت را نزولی نگه میدارد. تا وقتی شاخص زیر ۷۴۴۵ تا ۷۴۵۸ باشد، رشدهای مقطعی احتمالاً دوام زیادی ندارند.
- اگر فروشندگان بهطور واضح زیر ۷۴۱۸ نفوذ کنند، با بدتر شدن تمایل به ریسک (Risk sentiment؛ یعنی آمادگی بازار برای خرید داراییهای پرریسک) افت میتواند ادامهدار شود. برگشت و تثبیت بالای محدوده میانگینهای متحرک اولین علامت کم شدن فشار نزولی است.
AUDUSD
- AUDUSD بعد از ناتوانی در حفظ بالای ۰.۷۰۰۰ تحت فشار مانده و از سقف ۰.۷۰۱۳۸ بهصورت پیوسته تا محدوده ۰.۶۹۶۲ پایین آمده است.
- این جفتارز زیر میانگینهای متحرک ۵، ۱۰ و ۲۰ دوره معامله میشود و نشان میدهد ساختار کوتاهمدت ضعیف است؛ آن هم در آستانه انتشار دادههای تورم و بازار کار استرالیا.
- اگر AUDUSD زیر ۰.۶۹۶۲ بشکند، احتمال افت بیشتر بالا میرود. برای آرام شدن بازار، خریداران باید ابتدا محدوده ۰.۶۹۷۱ تا ۰.۶۹۷۷ را پس بگیرند. برگشت به سمت ۰.۷۰۰۰ فقط وقتی مطرح میشود که بعد از دادهها، شتاب صعودی قویتر برگردد.
USOil
- نفت آمریکا (USOIL) بعد از اینکه نتوانست رشد قبلی تا سقف ۷۶.۱۶ را ادامه دهد، آرامآرام پایین آمده؛ قیمت نزدیک ۷۳.۳۴ است و زیر میانگینهای متحرک اصلی کوتاهمدت قرار دارد.
- نمودار یک روند نزولی درونروزی را نشان میدهد؛ تا وقتی قیمت زیر محدوده ۷۳.۶۰ تا ۷۳.۸۰ (ناحیه میانگینهای متحرک) باشد، فروشندگان کنترل دارند. محدوده ۷۳.۲۰ اولین حمایت مهم است. اگر از دست برود، فشار نزولی بیشتر میشود.
- برای باثباتتر شدن وضعیت کوتاهمدت، نفت باید بالای ۷۳.۸۰ و سپس ۷۴.۰۰ برگردد. تا آن زمان، رشدهای مقطعی احتمالاً با فروش روبهرو میشوند.
جمعبندی
فدرال رزروِ وارش روش واکنش بازار به دادههای تورم را تغییر داده است.
طلا دیگر فقط به تصمیم نرخ بهره واکنش نشان نمیدهد؛ بلکه به فدرال رزروی واکنش نشان میدهد که «راهنمایی روشن» را حذف کرده و به هر گزارش مهم دادهای قدرت بیشتری داده است.
برای XAUUSD، ناحیه حمایتی ۴,۰۰۰ دلار سطح اصلی برای رصد است. شکست زیر آن یعنی فشار فروش عمیقتر شده است. برگشت بالای ۴,۲۶۵ دلار نشان میدهد افت بعد از جلسه FOMC در حال ضعیف شدن است.
برای USDX، محدوده ۱۰۰.۴۰ تا ۱۰۰.۰۰ نقطه کلیدی است. تا وقتی دلار محکم بماند، طلا و BTCUSD ممکن است نتوانند یک برگشت تمیز و پایدار بسازند.
سؤالات رایج معاملهگران
چرا طلا بعد از جلسه فدرال رزرو پایین میآید؟
چون بازارها حالا انتظار دارند نرخهای آمریکا مدت بیشتری بالا بماند. فدرال رزرو نرخ را ثابت نگه داشت، اما لحنش احتمال سختگیری بیشتر در ادامه سال را بالا برد. قویتر شدن دلار آمریکا هم فشار را بیشتر کرده است.
چرا هسته PCE این هفته مهم است؟
هسته PCE شاخص تورمیِ مورد توجه فدرال رزرو است (یعنی برای تصمیمگیری به آن بیشتر نگاه میکند). اگر عدد بالا باشد میتواند دلار را تقویت و به طلا فشار بیاورد. اگر عدد پایین باشد، ترس از افزایش نرخ بهره کمتر میشود و طلا میتواند بهتر برگردد.
کدام سطح نشان میدهد افت طلا عمیقتر شده است؟
ناحیه حمایتی ۴,۰۰۰ دلار مهمترین سطح است. شکست واضح زیر آن یعنی فروشندگان کنترل بیشتری دارند و احتمال افت بیشتر بالا میرود.
آیا با فدرال رزرو سختگیر، طلا هنوز میتواند رشد کند؟
بله. اگر تورم پایین بیاید، رشد اقتصادی کند شود، دلار عقبنشینی کند یا ریسک سیاسی برگردد، طلا میتواند رشد کند. سیاست فدرال رزرو یک مانع است، اما تقاضای پناهگاه امن میتواند از طلا حمایت کند.
چرا دلار آمریکا برای WMO این هفته اینقدر مهم است؟
چون دلار عامل اصلی فشار بین بازارهاست. اگر USDX به رشد ادامه دهد، طلا، BTCUSD و AUDUSD میتوانند تحت فشار بمانند. اگر بعد از انتشار Core PCE دلار ضعیف شود، داراییهای پرریسک و فلزات میتوانند برگردند.
معاملهگران AUD چه چیزهایی را دنبال کنند؟
تورم (CPI)، میانگین تعدیلشده تورم، تغییرات اشتغال و نرخ بیکاری. تورم و اشتغال قوی میتواند به AUD کمک کند، اما داده ضعیف بازار کار میتواند انتظار کاهش نرخ بهره را دوباره بالا ببرد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
