نکات کلیدی
- فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت، اما اختلاف رأی ۸ به ۴ نشان داد درباره تورم، رشد اقتصادی و گام بعدی سیاست پولی (تصمیمهای بانک مرکزی برای کنترل تورم و رشد) شکاف جدی وجود دارد.
- نفت همچنان مهمترین عامل کلان (متغیر اثرگذار بر کل اقتصاد) است؛ قیمتهای بالای ۱۰۰ دلار، انتظارات تورمی (باور بازار به بالا رفتن قیمتها) و قیمتگذاری کاهش نرخ بهره را تحت فشار نگه میدهد.
- مهمترین ریسک دادهای این هفته: تصمیم نرخ بهره نقدی RBA (نرخ بهره پایه بانک مرکزی استرالیا)، آمار فرصتهای شغلی JOLTS آمریکا (گزارش تعداد موقعیتهای شغلی باز)، و گزارش جمعه اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) (تغییر تعداد شاغلان بهجز بخش کشاورزی).
- از نظر تکنیکال (تحلیل بر اساس نمودار قیمت)، همچنان احتمال ضعف انتخابی دلار، قدرت طلا، پایداری نفت و ریسکپذیری محتاطانه مطرح است؛ مگر اینکه دادههای بازار کار آمریکا روایت فدرال رزرو را تغییر دهد.
بازارها هفته جدید را با یک سؤال اصلی شروع میکنند: اگر نفت تورم را بالا نگه دارد، آیا فدرال رزرو میتواند نرخ بهره را کاهش دهد؟
فدرال رزرو نرخ بهره را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت، اما موضوع مهم رأیگیری دوپاره بود. اختلاف ۸ به ۴، دوپارهترین تصمیم کمیته FOMC (کمیته تعیینکننده سیاست پولی فدرال رزرو) از سال ۱۹۹۲ است و نشان میدهد سیاستگذاران درباره گام بعدی همنظر نیستند. یک گروه کند شدن رشد را میبیند و میخواهد امکان آسانگیری داشته باشد.
گروه دیگر هنوز ریسک تورم را جدی میداند، بهخصوص چون قیمت انرژی به هزینه حملونقل، قیمت کالاها، دستمزدها و انتظارات تورمی منتقل میشود.
نفتِ بالاتر، دست فدرال رزرو را میبندد
اگر نفت ثابت بماند، تورم میتواند در ادامه سال کاهش پیدا کند. اما اگر نفت بالای ۱۰۰ دلار بماند یا بالاتر برود، دست فدرال رزرو بسته میشود. تا وقتی تورم ناشی از انرژی (افزایش قیمتها بهخاطر نفت و انرژی) امکان سرایت به کل اقتصاد را دارد، فدرال رزرو نمیتواند با شدت نرخ بهره را پایین بیاورد.
به همین دلیل لحن پاول (رئیس فدرال رزرو) مهم است. او اقتصاد آمریکا را مقاوم توصیف کرد و گفت رشد امسال احتمالاً بالای ۲٪ میماند؛ با حمایت هزینهکرد مصرفکننده و سرمایهگذاری در مراکز داده (زیرساختهای بزرگ ذخیره و پردازش اطلاعات). این ادبیاتِ بانک مرکزیِ عجول برای کاهش نرخ بهره نیست. بیشتر شبیه اقتصادی است که هنوز رشد دارد اما تورم بهراحتی پایین نمیآید.
اثر بازار روشن است. رشد قوی، نیاز فوری به کاهش نرخ بهره را کم میکند. تورم چسبنده (تورمی که بهسختی پایین میآید) فضای کاهش را محدود میکند. نفتِ بالاتر هم آزادی عمل فدرال رزرو را کمتر میکند. این ترکیب از سناریوی «نرخ بهره بالا برای مدت طولانیتر» حمایت میکند و باعث میشود بازده اوراق قرضه (سود اوراق دولتی)، دلار، طلا، نفت و سهام آماده نوسانهای تندتر باشند.
حالا بازار کار نقش مهمتری دارد. گزارش جمعه اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) حدود ۶۰ هزار پیشبینی میشود (کمتر از ۱۷۸ هزار) و نرخ بیکاری هم احتمالاً روی ۴.۳٪ میماند. عدد ضعیف اشتغال میتواند دوباره امید به کاهش نرخ بهره را زنده کند، اما فقط اگر نشانههای دستمزد و تورم همچنان چسبنده نباشند. عدد قویتر، به فدرال رزرو دلیل بیشتری برای صبر میدهد.
این هفته استرالیا دوباره کانون توجه است. تصمیم نرخ بهره نقدی RBA (نرخ بهره پایه بانک مرکزی استرالیا) در راه است و بازارها حرکت از ۴.۱۰٪ به ۴.۳۵٪ را زیر نظر دارند، چون نگرانی تورم هنوز مهم است. برای AUDUSD (نرخ دلار آمریکا به دلار استرالیا)، واکنش بیشتر به این بستگی دارد که آیا RBA مسیر سختگیرانهتر را تأیید میکند یا درباره ریسکهای رشد محتاطتر صحبت میکند.
بازارها ممکن است بیشتر پرنوسان باشند تا یکطرفه. تا وقتی نفت سرد نشود، داراییهای ریسکی (مثل سهام و ارزهای پرریسک) مسیر صعودی راحتی ندارند. فعلاً دست فدرال رزرو بسته میماند، دلار میتواند پرنوسان باشد، طلا در افتها حمایت میشود و سهام برای ادامه رشد به سوددهی قوی شرکتها یا داده ضعیفتر بازار کار نیاز دارد.
نمادهای مهم برای زیر نظر گرفتن
- USDX (شاخص دلار آمریکا)
- XAUUSD (طلا در برابر دلار آمریکا)
- USOil (نفت آمریکا)
- SP500 (شاخص سهام S&P 500)
- BTCUSD (بیتکوین در برابر دلار)
- USDJPY (دلار در برابر ین ژاپن)
رویدادهای مهم هفته
| تاریخ | ارز | رویداد | پیشبینی | قبلی | یادداشت تحلیلگر |
| سهشنبه، ۰۵ مه | AUD | نرخ بهره نقدی (نرخ بهره پایه) | ۴.۳۵٪ | ۴.۱۰٪ | اگر RBA موضع سختگیرانه (هاوکیش: تمایل به افزایش/حفظ نرخهای بالا برای کنترل تورم) داشته باشد، میتواند از AUDUSD نزدیک نواحی صعودی مهم حمایت کند. |
| سهشنبه، ۰۵ مه | USD | فرصتهای شغلی JOLTS | ۶.۸۷ میلیون | ۶.۸۸ میلیون | تقاضای نیروی کار، بحث بعدی درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را شکل میدهد. |
| جمعه، ۰۸ مه | USD | تغییر اشتغال غیرکشاورزی (NFP) | ۶۰ هزار | ۱۷۸ هزار | آمار اشتغال میتواند جهت USDX، XAUUSD و SP500 را دوباره تنظیم کند. |
| جمعه، ۰۸ مه | USD | نرخ بیکاری | ۴.۳۰٪ | ۴.۳۰٪ | نرخ بالاتر میتواند انتظار کاهش نرخ بهره را برگرداند. |
هفته بعد هم تقویم دادهها مهم است: CPI سالبهسال آمریکا (شاخص قیمت مصرفکننده؛ سنجه تورم) در ۱۲ مه، PPI ماهبهماه آمریکا (شاخص قیمت تولیدکننده؛ سنجه تورم در سطح تولید) در ۱۳ مه، GDP ماهبهماه بریتانیا (تولید ناخالص داخلی؛ اندازه رشد اقتصاد) در ۱۴ مه و فروش خردهفروشی ماهبهماه آمریکا در ۱۴ مه. این گزارشها میتوانند مشخص کنند بازار نفت را یک شوک موقت تورمی میبیند یا یک مشکل بزرگتر برای سیاستگذاری.
حرکتهای مهم هفته
USDX
- USDX بعد از ریزش قبلی همچنان تحت فشار است، اما ممکن است تلاش کند کمی بالاتر تثبیت شود (حرکت رفتوبرگشتی و آرام).
- ناحیه ۹۸.۲۰ مقاومت کلیدی (سقف قیمتی که عبور از آن سخت است) برای بررسی واکنش نزولی قیمت است.
- اگر قیمت بعداً کف نوسانی ۹۷.۳۹۹ را بشکند، فشار نزولی دلار میتواند دوباره بیشتر شود.
USDJPY
- USDJPY از ناحیه رصدشده ۱۵۸.۹۰ بالا رفت و بالای ۱۶۰.۴۵ شکست (عبور کرد) و بعد عقب نشست.
- این عقبنشینی توجه را به این میبرد که آیا اصلاحهای رو به بالا (برگشتهای کوتاهمدت) فروش تازه جذب میکند یا نه.
- اگر قیمت رو به بالا تثبیت شود، میتوان واکنش نزولی را در ۱۵۷.۵۰، ۱۵۸.۱۰ یا ۱۵۸.۷۰ زیر نظر داشت.
USOil
- نفت آمریکا بعد از عبور از ۱۰۳.۷۵ به رشد ادامه داد و سپس اصلاح کرد (کمی برگشت).
- ساختار کلی (چیدمان حرکت قیمت در نمودار) هنوز امکان یک موج صعودی دیگر را میدهد، اگر قیمت تمیز تثبیت شود.
- نفت مهمترین نقطه فشار کلان است، چون قدرتِ ماندگار آن میتواند تورم و ریسک سیاستگذاری فدرال رزرو را زنده نگه دارد.
طلا
- طلا سطح ۴۶۳۳.۳۹ را شکست و بالاتر معامله شد.
- این حرکت با فضای کلی همخوان است: تورم چسبنده، عقب افتادن امید به کاهش نرخ بهره، و ریسک ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی-نظامی بین کشورها).
- با بالا رفتن قیمت، ۴۶۹۰ ناحیه بعدی برای زیر نظر گرفتن واکنش قیمت است.
SP500
- SP500 به رشد ادامه داد و نزدیک سقف تاریخی (بالاترین سطح ثبتشده) مانده است.
- معاملهگران باید رفتار قیمت را دقیق زیر نظر بگیرند، چون رشد کشدار میتواند فروش برای ذخیره سود (profit taking: خروج از معامله برای قطعی کردن سود) را جذب کند.
- اگر کف نوسانی ۷۱۱۰ شکسته شود، احتمالاً فروش برای ذخیره سود شروع شده است.
بیتکوین
- بیتکوین از ناحیه ۷۵,۶۰۰ بالاتر معامله شد.
- اگر ریسکپذیری بازار حفظ شود و دلار سقفدار بماند (نتواند زیاد بالا برود)، ساختار هنوز سازنده است.
- اگر قیمت وارد فاز تثبیت شود، ۷۷,۵۵۰، ۷۷,۰۰۰ و ۷۶,۵۵۰ نواحی مهم برای بررسی واکنش صعودی هستند.
جمعبندی
هفته پیش رو کمتر درباره یک عدد خاص و بیشتر درباره شرایطی است که اطراف آن شکل میگیرد. فدرال رزروِ دودسته، نفت بالای ۱۰۰ دلار و رشدِ مقاوم، شرایط را سخت میکند. دادههای ضعیفتر بازار کار آمریکا میتواند به داراییهای ریسکی و طلا کمک کند، اما تا وقتی نفت خنک نشود، بازار با اطمینان مسیر آسانتر فدرال رزرو را قیمتگذاری نمیکند. فعلاً رشدهای SP500 و BTCUSD به تأیید نیاز دارد، USDX میتواند نزدیک مقاومت پرنوسان بماند و XAUUSD اگر تورم و ریسک ژئوپلیتیک مهم بمانند، حمایت میشود.
پرسشهای معاملهگران
چرا نفت این هفته برای فدرال رزرو اینقدر مهم است؟
نفت مهم است چون حتی وقتی بخشهای دیگر اقتصاد کند میشوند، میتواند فشار تورمی را زنده نگه دارد. قیمت بالای انرژی به هزینه حملونقل، قیمت کالاها، انتظارات تورمی و دستمزدها منتقل میشود. در نتیجه، کاهش سریع نرخ بهره برای فدرال رزرو سختتر میشود.
گزارش ضعیف NFP برای بازارها چه معنایی دارد؟
گزارش ضعیف NFP میتواند امید به کاهش نرخ بهره را برگرداند و به دلار فشار بیاورد. اگر معاملهگران رشد اشتغال کمتر را بدون هشدار تورمی تازه ببینند، طلا، SP500 و BTCUSD ممکن است بهتر شوند. اگر دستمزدها بالا بماند یا نفت باز هم رشد کند، این واکنش میتواند کمرنگ شود.
گزارش قوی NFP برای بازارها چه معنایی دارد؟
گزارش قوی NFP از موضع صبورانه فدرال رزرو حمایت میکند. میتواند USDX و بازده اوراق قرضه را بالا ببرد و در کوتاهمدت به طلا، سهام و رمزارزها فشار وارد کند. ریسک اصلی این است که اشتغال قوی همراه با نفت بالا، داستان «نرخ بهره بالا برای مدت طولانیتر» را زنده نگه دارد.
معاملهگران روی USDX چه چیزی را باید زیر نظر بگیرند؟
سطح کلیدی ۹۸.۲۰ است. واکنش نزولی در آن میتواند تأیید کند که رشدهای دلار هنوز فروخته میشوند. شکست به زیر ۹۷.۳۹۹ فشار را بیشتر میکند و ممکن است به EURUSD، GBPUSD، طلا و دیگر داراییهای حساس به ریسک کمک کند.
آیا طلا این هفته هنوز صعودی است؟
طلا هنوز از عقب افتادن کاهش نرخ بهره، ریسک تورم و تنشهای ژئوپلیتیک حمایت میگیرد. ناحیه بعدی ۴۶۹۰ است. واکنش واضح در آن میتواند مشخص کند خریداران کنترل را نگه میدارند یا قیمت اول به یک تثبیت عمیقتر نیاز دارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
