گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که فروش خرده‌فروشی اصلی در ماه آوریل با افزایش ۰.۴ درصدی ماهانه روبرو خواهد شد. این افزایش به دلیل مصرف احتیاطی مصرف‌کنندگان در انتظار افزایش قیمت‌های مرتبط با تعرفه‌ها است. در تضاد، فروش خرده‌فروشی کلی پیش‌بینی می‌شود که بدون تغییر باقی بماند. عملکرد ضعیف در بخش خودرو و کاهش قیمت بنزین انتظار می‌رود به روندهای مثبت دیده شده در سایر حوزه‌ها لطمه بزند.

تأثیر تعرفه‌ها بر رفتار مصرف‌کننده

تأثیر تعرفه‌ها به وضوح در حال نمایان شدن است زیرا رفتار مصرف‌کنندگان به تغییرات سیاست تجاری سازگار می‌شود. این تغییر نشان‌دهنده یک الگوی تقاضا است که در حال پیش‌بینی افزایش قیمت‌ها است. گزارش فروش خرده‌فروشی ایالات متحده که قرار است روز پنج‌شنبه ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر شود، به عنوان یک شاخص زودهنگام از اینکه چگونه تعرفه‌ها بر رفتار مصرف‌کننده تأثیر می‌گذارد، مشاهده می‌شود. این گزارش تقاضای اصلی قوی را نشان می‌دهد که به دلیل رکود در صنایع خاص توسط آمار فروش کلی تخت مخفی شده است. آنچه که در اینجا مشاهده می‌شود تفکیک واضحی بین اندازه‌گیری باریک فروش خرده‌فروشی اصلی و رقم کلی است. فروش خرده‌فروشی اصلی، که اجزای ناپایدار مانند خودرو و سوخت را حذف می‌کند، پیش‌بینی می‌شود که رشد قوی را نشان دهد. این موضوع در زمینه‌هایی که روندهای بنیادی در مصرف مورد توجه است، به ویژه زمانی که خطرات سیاست و ثبات قیمت‌ها در دست است، اهمیت بیشتری دارد. این نوع سیگنال نشان می‌دهد که خانوارها هنوز مایل به هزینه کردن هستند، اما با استراتژی عمل می‌کنند. گلدمن ساکس انتظار دارد که در این معیار افزایش ۰.۴ درصدی ماهانه مشاهده شود، و این به خریداران نسبت داده می‌شود که زودتر اقدام می‌کنند، احتمالاً با توجه به افزایش هزینه‌های مرتبط با تعرفه‌های جدید اعلام شده. این کمتر به اعتماد مربوط می‌شود و بیشتر به زمان‌بندی محتاطانه. این هزینه‌کرد پیش‌بینی شده از خوش‌بینی ناشی نمی‌شود، بلکه از محاسبه ناشی می‌شود، یک پاسخ منطقی به تنش‌های تجاری. در همین حال، فروش کلی تغییر نخواهد کرد. این عمدتاً به دلیل افت در خریدهای مرتبط با خودرو و کاهش قیمت‌ها در پمپ است. کاهش قیمت بنزین معمولاً بودجه‌های اختیاری بیشتری را به خانوارها می‌آورد، اما این تأثیر معمولاً نامنظم است. در همین حال، داده‌های مربوط به خودرو احتمالاً به دلیل شرایط اعتباری تنگ و کاهش تقاضای فصلی دچار مشکل شده‌اند—چیزی که از ابتدای فصل اول در نظر داشته‌ایم.

اعداد کلی و تبعات بازار

پس اکنون ما با این ترکیب ناخوشایند مواجه هستیم: استحکام داخلی تشویق‌آمیز در مصرف، اما آمار پراکنده در کل. و نکته این است. وقتی عدد کلی ثابت است، اگر کسی مکانیک‌های زیرین را جدا نکند، می‌تواند موجب سردرگمی شود. یک عدد ثابت لزوماً خنثی نیست؛ در این زمینه، به دلیل مجموعه‌ای محدود از بخش‌ها پایین کشیده می‌شود نه رکود سراسری، و این یک تمایز مهم است. برای کسانی که به موقعیت‌یابی کوتاه‌مدت در معاملات حساس به نرخ توجه می‌کنند، تفاوت بین اعداد اصلی و کلی باید در تصمیم‌گیری در روزهای آینده راهنمایی کند. اگر رقم اصلی مطابق انتظار یا قوی‌تر باشد، فشار برای تجدیدنظر در قیمت‌گذاری فعلی افزایش می‌یابد. این می‌تواند پرونده‌ای را پیش ببرد که تقاضا مقاوم است، حتی وقتی که به انحرافاتی که به دلیل نقاط ضعف خاص بخش‌ها ایجاد شده‌اند، تنظیم می‌شود. نتیجه واقعی در اینجا صرفاً در حرکت جهتی—به سمت بالا یا پایین—نیست، بلکه در آنچه که مصرف‌کننده را هدایت می‌کند. زمانی که خانوارها هزینه‌کرد را به جلو پیش می‌برند تا از پرداخت بیشتر در آینده جلوگیری کنند، این وضعیت ممکن است منجر به یک دوره نرم در ماه‌های آینده شود. این نوع پیش‌خرید تأثیرات پایین‌دستی دارد، به‌ویژه اگر انتظارات تورمی در معرض گنجایش قرار بگیرد و بیشتر چنین فعالیت‌هایی را هدایت کند. انتشار فروش خرده‌فروشی روز پنج‌شنبه، که قرار است اوایل روز معاملاتی انجام شود، ممکن است باعث تجدیدنظر در نوسانات کوتاه‌مدت شود، به‌ویژه در ارتباط با انتظارات فدرال رزرو. میزان تقاضای مصرف‌کننده که به عنوان مصون از تعرفه یا تحت تأثیر تعرفه به حساب می‌آید، به احتمال زیاد واکنش‌ها را تحت تأثیر قرار خواهد داد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید