رزمایش‌های ارزی کره جنوبی در ماه آوریل کاهش نزدیک به ۵ میلیارد دلاری را تجربه کرد و به ۴۰۴.۶۷ میلیارد دلار رسید. این پایین‌ترین سطح ذخایر از آوریل ۲۰۲۰ بود، زیرا اقدامات لازم برای تثبیت بازارهای ارزی در میانه تنش‌های تجاری ادامه داشت. بانک کره عملیات‌های مبادله ارزی با صندوق بازنشستگی ملی را به عنوان دلیل اصلی کاهش ذخایر شناسایی کرد. این عملیات‌ها با هدف پردازش و کاهش تقاضا برای دلار در بازار انجام شده است.

بهبود وون کره

در این دوره، وون کره بهبودی ۳.۳% را در آوریل تجربه کرد. این بهبود پس از یک سقوط موقت به پایین‌ترین سطح ۱۶ ساله، تحت تأثیر سیاست‌های تعرفه‌ای جدید ایالات متحده، رخ داد. با توجه به مداخلات اخیر بانک کره، آنچه که ما مشاهده می‌کنیم یک تغییر عمدی و تا حدی پیش‌بینی شده در موقعیت‌ ذخایر است. تکیه بر توافقات مبادله ارزی با صندوق بازنشستگی ملی فقط یک روش غیرمستقیم برای تزریق نقدینگی دلار نیست، بلکه یک سیگنال واضح است که اصلاحات در ابزارهای سیاستی در حال استفاده برای کاهش نوسانات ناگهانی ارز بدون فروش سنگین دارایی‌های خارجی هستند. کاهش ذخایر ارزی به سطوحی که از مراحل اولیه پاندمی مشاهده نشده، ممکن است احساس دل‌نگرانی ایجاد کند، اما قرار دادن این موضوع در قالب مدیریت موقت نقدینگی تصویری متفاوت به ما می‌دهد. چنین ابزارهایی معمولاً مگر در شرایط استرس تأمین مالی کوتاه‌مدت در بازار دلار استفاده نمی‌شوند. این استرس، حداقل در هفته‌های اخیر، عمدتاً به دلیل قدرت دلار در سطح جهانی و کاهش ورود سرمایه‌ها ایجاد شد. زمینه‌ای که توسط مبادله‌های مرتبط با صندوق‌ها ارائه می‌شود نشان‌دهنده تمایل به تعادل این واگرایی بدون افزایش نوسانات بازار است. نهاد لی به طور موثری سیگنال می‌دهد که هنوز پاسخگو است بدون اینکه واکنش نشان دهد. در حالی که برخی ممکن است بهبودی ۳.۳% وون را نشانه سلامت ببینند، در حرکات قیمت اخیر نشانه‌ای وجود ندارد که کاملاً ارگانیک بوده باشد. این بهبودی، پس از سقوط به پایین‌ترین سطوح چند ساله، از تغییرات سیاست تجاری ایالات متحده که به طور موقت موقعیت‌های سرمایه‌گذاری را به آسیا بازگرداند، نشأت گرفته است.

تمرکز بر مداخلات مبادله‌ای

با توجه به این زمینه، بی‌ادبی به نظر می‌رسد که دو شرط کلیدی را در نظر بگیریم: اول، فشار ادامه‌دار بر ذخایر ممکن است هنوز در آمار ماه مه دیده شود مگر اینکه خط مبادله با صندوق بازنشستگی بازبینی یا اجازه انقضا داده شود؛ دوم، دارایی‌های مبتنی بر وون ممکن است در صورت عدم شفافیت در سیاست‌های تجاری مستعد حرکات تند و ناگهانی باقی بمانند. عدم فروش تهاجمی دلار از بانک کره، که با مداخلات مبادله‌ای جایگزین شده است، نشان می‌دهد که مقامات به دقت در حال پیگیری تمایل خارجی و ناهماهنگی‌های هجینگ هستند نه صرفاً اهداف نرخ ارز. معامله‌گران با ارزیابی موقعیت‌های نزدیک‌مدت بهتر است به پروفایل سررسید و مقیاس این مبادلات توجه کنند، کمتر به تأثیر مطلق آن‌ها و بیشتر به زمان‌بندی آن‌ها. اگر رولور یا تنظیمات قبل از به‌روزرسانی‌های اصلی سیاست ایالات متحده یا تسویه بدهی‌های خارجی رخ دهد، شکاف‌های نرخ درون‌روز می‌تواند گسترش یابد، حتی اگر نوسان کوتاه‌مدت فشرده باقی بماند. رویکرد پارک، که به حفظ اختیاری بودن متکی است، نشان‌دهنده اولویت استراتژیک گسترده‌تری برای حفظ آرامش سرمایه‌گذاران واقعی در حالی است که سرمایه‌گذاری‌های سفته‌باز را تحت کنترل نگه‌دارد. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید