Federal Reserve در مواجهه با عدم قطعیت درباره کاهش نرخ‌های آینده و تأثیر تعرفه‌ها با رویکرد محتاطانه در انتظار داده‌های بیشتر قرار دارد. آنها از ارائه پیش‌بینی‌های سیاست پولی خودداری کرده و به این نکته اشاره کرده‌اند که مشخص نیست پاسخ مناسب چه خواهد بود. در مواردی ممکن است کاهش نرخ‌ها امسال ضروری باشد، اما همچنین سناریوهایی وجود دارد که ممکن است اینطور نباشد. با وجود درخواست‌ها برای کاهش نرخ‌ها، این درخواست‌ها تأثیری بر تصمیماتشان ندارند و کمیته بر رویکرد «صبر و مشاهده» توافق دارد. روند تعرفه‌ها مورد توجه فدرال رزرو قرار دارد و آنها هنوز تأثیر اقتصادی قابل توجهی مشاهده نکرده‌اند، اما عدم قطعیت زیادی پیرامون آن‌ها را می‌پذیرند. افزایش پایدار تعرفه‌ها می‌تواند منجر به افزایش تورم و کاهش اشتغال شود. آنها تغییرات بالقوه را با آغاز مذاکرات تجاری مشاهده می‌کنند، اما به شواهدی از کندی اقتصادی در داده‌ها اشاره نمی‌کنند. مسائل زنجیره تأمین نمی‌توانند به‌طور مستقیم توسط فدرال رزرو حل شوند، اما ممکن است به‌طور غیرمستقیم بر تقاضا تأثیر بگذارند.

تورم و شرایط بازار کار

تورم بالاتر از هدف است و انتظارات به سمت فشارهای افزایشی می‌روند، و حفظ ثبات قیمت کلیدی باقی می‌ماند. شرایط بازار کار و اشتغال نیاز به تعادل در اهداف ماموریت دوگانه دارد. شرایط مالی به‌طور متوسط محدودکننده است، اما اقتصاد مقاوم و در وضعیت خوبی قرار دارد، گرچه با عدم قطعیت بالا. کسب‌وکارها و خانواده‌ها نگرانی‌های وسیعی ابراز می‌کنند که منجر به به تأخیر افتادن برخی تصمیمات می‌شود. فدرال رزرو صبر را به عمل ترجیح داده و به دقت ارزیابی می‌کند که آیا تحولات بیشتر مستلزم تغییر در سیاست نرخ بهره است یا خیر. آنها تصریح کرده‌اند که در مورد حرکات سیاستی زود حدس زدن چندان معقول نیست، به‌خصوص که داده‌های دریافتی هنوز مختلط هستند و به‌طور قطعی تعادل را تغییر نمی‌دهند. آنها چیزی را خارج از دایره گزینه‌ها نمی‌دانند، بلکه تمام احتمالات همچنان بر روی میز باقی می‌مانند تا داده‌ها چیز دیگری بگویند. پیام این است: بی‌حرکت بمانید و به دقت نظارت کنید. سیاست تجاری، به‌ویژه دامنه و مدت زمان نامشخص تعرفه‌ها، به پیچیدگی اضافه می‌کند. در حالی که هنوز اثرات منفی قابل اندازه‌گیری در ارقام رشد یا معیارهای اشتغال مشاهده نکرده‌ایم، تنش‌های موجود خطر انباشت فشارهای تورمی را به‌ویژه در بخش‌هایی که به زنجیره‌های تأمین جهانی وابسته هستند، به دنبال دارد. فشارهای قیمتی می‌توانند از طریق کانال‌های واردات افزایش یابند، حتی اگر تقاضا به آرامی واکنش نشان دهد. این موضوع فوری نیست، اما ما قبلاً دیده‌ایم که این تغییرات چگونه می‌توانند به‌طور خاموش زمینه را برای حرکات وسیع‌تر بازار تعیین کنند.

ماموریت دوگانه و شرایط بازار

پاول و همکارانش ادامه می‌دهند که ماموریت دوگانه آنها نیاز به کالیبراسیون مداوم دارد—حفظ اشتغال در حالی که اطمینان حاصل شود قیمت‌ها قابل پیش‌بینی باقی بمانند. این تقسیم توجه زمانی واضح‌تر می‌شود که سیستم مالی نه به‌طور خاصی آزاد باشد و نه به‌طور زیاد تنگ. شرایط وام‌دهی فعالیت‌ها را متوقف نمی‌کند، اما اضافی را نیز تحریک نمی‌کند. ما یک احتیاط عمومی در بخش‌های حساس به اعتبار حس می‌کنیم و همین موضوع در بخش‌های واقعی اقتصاد که شرکت‌ها به‌طور فزاینده‌ای در برنامه‌ریزی محتاط هستند، صدق می‌کند. در میدان، نشانه‌های قابل توجهی از توقف در تصمیم‌گیری مشاهده شده است. مدیران اجرایی در حال ارزیابی مجدد برنامه‌های استخدام، بررسی بودجه‌های سرمایه‌ای و دسته‌بندی‌های هزینه خانوار هستند که قبلاً غیر‌اختیاری در نظر گرفته می‌شدند. احساس مصرف کننده کاملاً از بین نرفته اما حسی از احتیاط را به همراه دارد و این احتیاط زمانی که راهنمایی‌های پیشرو از سیاستگذاران غیر متعهد باقی بماند، بیشتر ماندگار می‌شود. Create your live VT Markets account and start trading now. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید