فروش خرده‌فروشی در منطقه یورو در ماه مارس ۰.۱٪ کاهش یافت که برخلاف پیش‌بینی ثابت ۰.۰٪ بود، بر اساس داده‌های یورواستات. رقم ماه گذشته از ۰.۳٪ به ۰.۲٪ کاهش یافته است. در ماه مارس، حجم تجارت خرده‌فروشی برای غذا، نوشیدنی‌ها و تنباکو ۰.۱٪ کاهش یافته است. محصولات غیر غذایی نیز کاهش مشابهی به میزان ۰.۱٪ را تجربه کردند.

افزایش فروش سوخت خودرو

با این حال، کاهش به طور جزئی با افزایش فروش سوخت خودرو متعادل شده است که ۰.۴٪ افزایش یافته است. این داده تغییرات خاصی را در بخش‌های مختلف بازار خرده‌فروشی منعکس می‌کند. این داده‌های اقتصادی به محیط مصرف‌کننده‌ای نسبتاً کم‌تحرک در سراسر منطقه یورو در ماه مارس اشاره دارد. پیش‌بینی اولیه برای فعالیت ثابت در تجارت خرده‌فروشی بود و گرچه کاهش واقعی ۰.۱٪ در نگاه اول ممکن است جزئی به نظر برسد، اما تغییر در رقم ماه فوریه این تغییر را معنادارتر می‌کند. این تغییر کوچک به سمت پایین در ماه گذشته، از ۰.۳٪ به ۰.۲٪، ضعف زیرساختی نازکی را در روند زمانی پیشنهاد می‌کند. وقتی که ما تجزیه و تحلیل می‌کنیم، مشخص است که این ارقام تصادفی نیستند و بدون دلیل نیستند. کاهش فروش غذا، نوشیدنی‌ها و تنباکو به‌ویژه گویای مسائل است. اینها کالاهای اساسی هستند که معمولاً در برابر تغییرات کوتاه‌مدت در روحیه مصرف‌کننده مقاوم‌ترند. کاهش آنها، گرچه اندک، ممکن است نشان‌دهنده بودجه‌های خانوارهای تنگ‌تر یا حتی تحریف‌های فصلی باشد که در پیش‌بینی‌ها لحاظ نشده است. و در حالی که دو دسته به سمت پایین روانه شدند، تنها مصرف سوخت توانست به سمت بالا حرکت کند. گرچه افزایش ۰.۴٪ در فروش سوخت خودرو در سطح اولیه برجسته است، اما این به تنهایی فشار منفی در دیگر حوزه‌ها را جبران نخواهد کرد و به‌ویژه با توجه به اینکه اقلام غیرغذایی نیز در حال کاهش هستند. با نگاه به ماه‌های اخیر، این ترکیب نوسانات جزئی نشان می‌دهد که مصرف‌کننده در حال حاضر قدمی رو به جلو برنداشته است. این وضعیت دینامیک خاصی برای نوسانات ضمنی و حرکات قیمت مرتبط با شاخص‌های مصرف وسیع‌تر به همراه دارد. وقتی تجارت به این شکل محدود می‌شود، تمایل داریم شاهد جریان تأثیر به سمت انتظارات نرخ‌ها به‌طور تدریجی باشیم. بنابراین، در موقعیت‌یابی ما، باید به حساسیت کوتاه‌مدت محصولات مرتبط با نرخ توجه بیشتری نشان دهیم و نظارت نزدیکی بر قیمت‌ها در خصوص انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده منطقه یورو داشته باشیم.

پیامدهای بازار و افق آینده

این آخرین چاپ نگرانی فوری ایجاد نمی‌کند، اما بازارها بیشتر به حرکت‌ها نسبت به تغییرات نقطه‌ای واکنش نشان می‌دهند. با توجه به اینکه تقاضا اکنون روند جانبی نشان می‌دهد، هر گونه شگفتی از داده‌های سخت فعالیت یا انتشار نظرسنجی‌ها در این ماه می‌تواند واکنش‌های تندتری نسبت به شرایط دیگر را به همراه داشته باشد. تجزیه و تحلیل اخیر از سوی سیاست‌گذاران مانند شنابل و ویله‌روی نشان می‌دهد که تقاضای داخلی همچنان نقطه عطفی برای حرکت اقتصادی است. هدایت‌های آینده آنها تغییر نکرده است، اما تضعیف خرده‌فروشی لایه‌ای از شک و تردید را در پیش‌بینی‌های سه‌ماهه آینده ایجاد می‌کند. ما این را به‌عنوان یک کاهش ملایم در اعتماد به نظریه بازگشت که در ماه مارس شکل می‌گرفت، تفسیر می‌کنیم. تاجران اوراق قرضه قبلاً شروع به منعکس کردن دیدگاهی محتاطانه کرده‌اند—نرخ‌های یورویی در قسمت جلویی کمی قوی‌تر شده‌اند و نشان می‌دهند که بازارها در حال شروع به کاهش شتاب انتظارات تسهیل هستند. با توجه به تقویم پیش‌رو، بعید است که این روند به زودی حل شود. از جایی که ایستاده‌ایم، نیاز به ارزیابی مجددی دقیق از ساختارهای نوسانات کوتاه‌مدت وجود دارد. تنش بین تورم کلی و مصرف اصلی برای همیشه فشرده نخواهد ماند. بهتر است جلوتر سازگار شویم تا اینکه پس از قیمت‌گذاری واکنش نشان دهیم. تعادل را محکم نگه‌دارید، اما ضعف در داده‌های مصرفی با فرکانس بالا را نادیده نگیرید. این صدا نیست. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید