در مارس 2025، ژاپن شاهد افزایش 2.1 درصدی در هزینه‌کرد خانوار نسبت به سال قبل بود که از پیش‌بینی رشد 0.2 درصدی فراتر رفت. افزایش ماهانه 0.4 درصد بود، در حالی که کاهش 0.5 درصدی پیش‌بینی شده بود. این داده‌ها نشان‌دهنده بهبود در الگوهای مصرف داخلی است. با این حال، مصرف‌کنندگان عادت‌های صرفه‌جویی را حفظ کرده‌اند، به خصوص در مورد هزینه‌های غذایی.

رشد حقوق در ژاپن

داده‌های حقوقی ژاپن برای مارس نشان‌دهنده افزایش 2.1 درصدی در درآمد نقدی کارگران نسبت به سال قبل است. این رقم کمتر از افزایش 2.3 درصدی پیش‌بینی شده بود و از رشد 3.1 درصدی ماه قبل کمتر بود. هرچند هزینه‌های مصرف‌کننده در مارس بالاتر از پیش‌بینی‌ها بوده است، که نشان‌دهنده یک قدم رو به جلو برای مصرف است، رشد ضعیف حقوق به تنش‌های زیرساختی اشاره دارد. خانوارها ممکن است فعالیت‌های خود را نه در انتظار افزایش درآمدها، بلکه با احتیاط در گسترش هزینه‌های غیراصلی تنظیم کنند. زمانی که درآمدها به سختی از نرخ تورم پیشی نمی‌گیرد، هزینه‌ها معمولاً با احتیاط تغییر می‌کنند. به عبارت دیگر، در حالی که مصرف‌کننده ژاپنی نشان‌دهنده پایداری ملایم است، اما به هیچ وجه نگرانی از خود نشان نمی‌دهد. کاهش شتاب رشد واقعی حقوق از فوریه به مارس—که یک درصد کامل را از دست داده—به راحتی نمی‌توان نادیده گرفت. این مساله فضای خوش‌بینی را محدود می‌کند. درآمد قابل تصرف با سرعتی افزایش نمی‌یابد که اجازه دهد هزینه‌های غیرضروری به‌طور مداوم کاهش یابد. زمانی که هزینه‌های غذایی به رغم بهبود ارقام کلی هزینه‌ها تحت فشار باقی‌مانده، نمی‌توانیم نادیده بگیریم که احتمالاً تورم عادت‌ها را به‌طور مداوم تغییر داده است. این مساله را نباید تنها به عنوان یک اشتباه در پیش‌بینی‌ها دید. بلکه، این یک مجموعه از سیگنال‌ها است که ما را مجبور می‌کند احساسات بازار را از ساختار آن جدا کنیم. داده‌های مصرف و درآمدهای کارگری در حال واگرایی هستند—نه به شدت، اما کافی است که نتیجه‌گیری درباره حرکت رو به جلو در اقتصاد را تضعیف کند.

پیامدها برای اقتصاد ژاپن

از نقطه‌نظر موقعیت‌یابی، اینجاست که ما لنز خود را تنظیم می‌کنیم. روندهای حقوقی بیشتر از آنچه که معمولاً دریافت می‌کنند، سزاوار توجه نزدیک‌تری هستند، به‌ویژه زمانی که انتظار نرخ بهره را با فعالیت‌های داخلی هم‌راستا می‌کنیم. بانک ژاپن ممکن است خود را تحت فشار این نشانگرهای مختلط قرار دهد: فشارهای تورمی از یک سو و مصرف‌کننده‌ای که به اندازه ارقام سرعنوان کش نمی‌آید از سوی دیگر. این hesitation در رشد درآمد، دلیل کمتری برای تنگ‌نظری شدید می‌سازد و این برای ناظرین نوسانات از اهمیت بالایی برخوردار است. اگر سیاست به طور کلی حمایت‌کننده باقی‌مانده، اما تورم همچنان چسبنده باشد، احتمالاً شاهد انحراف نرخ‌ها از ابزارها خواهیم بود، نه افزایش غیرمنتظره. احتمال وقوع اختلالات تند کمتر می‌شود—اما محو نمی‌گردد. وسوسه‌انگیز است که در خوشی هزینه‌های خانوار غرق شویم. اما زمانی که اجزای دقیق‌تر به ما می‌گویند که خریدهای غذایی ثابت یا در حال کاهش هستند، تصمیمات تخصیص باید بیشتر بر اساس احتیاط گزارش‌های مالی باشد تا بر اساس منطق حرکت. ما قبل از این شاهد بودیم: عناوین زودتر قیمت‌گذاری‌ها را جابجا می‌کنند، اما الگوهای اصلی در نهایت نتایج را تعیین می‌کنند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید