EUR/USD در حال عقب‌نشینی از افزایش‌های قبلی است و در جلسه آسیایی در حدود 1.1240 معامله می‌شود. یورو تحت فشار است زیرا بانک مرکزی اروپا در حال بررسی کاهش نرخ بهره است، مشروط بر اینکه پیش‌بینی‌ها از یک روند کاهش تورم و کاهش رشد اقتصادی حمایت کند. خوش بینی ناشی از مذاکرات تجاری ایالات متحده و چین در ژنو حمایتی فراهم کرده است، زیرا هر دو طرف از “پیشرفت قابل توجه” گزارش می‌دهند. مذاکرات بین معاون نخست‌وزیر چین و وزیر خزانه‌داری ایالات متحده به عنوان یک گام در جهت تثبیت روابط در میان منازعات تجاری مستمر در نظر گرفته می‌شود.

اقدامات پیشنهادی کمیسیون اروپا

بازار همچنین بر روی اقدامات تلافی‌جویانه پیشنهادی کمیسیون اروپا در برابر تعرفه‌های ایالات متحده تمرکز کرده است که ممکن است تا 95 میلیارد یورو از واردات ایالات متحده را تحت تأثیر قرار دهد. این مشاوره در حالی صورت می‌گیرد که مذاکرات تجاری همچنان با عدم اطمینان همراه است. در ایالات متحده، چشم‌انداز اقتصادی نامشخص است و فدرال رزرو نسبت به خطرات رکود تورمی هشدار می‌دهد. افزایش تعرفه‌ها ممکن است زنجیره‌های تأمین را مختل کرده و تورم را افزایش دهد که احتمالاً می‌تواند به رشد آسیب برساند و نرخ بیکاری را بالا ببرد. یورو به عنوان ارز 19 کشور اتحادیه اروپا عمل می‌کند و دومین ارز پرمعامله در جهان است. شاخص‌های اقتصادی کلیدی مانند داده‌های تورم، تولید ناخالص داخلی و تراز تجاری بر ارزش آن تأثیر می‌گذارد، در حالی که تصمیمات سیاست پولی ECB برای ثبات و جذابیت آن در صحنه جهانی حیاتی است.

تحولات در دینامیک های تجاری جهانی

در حالی که EUR/USD از اوج‌های قبلی عقب‌نشینی کرده و در ساعات آسیایی در نزدیکی 1.1240 باقی می‌ماند، ما نشانه‌هایی از تغییر احساسات را می‌بینیم که توسط پیش‌بینی‌های کلان اقتصادی و تغییرات سیاستی محتاطانه شکل می‌گیرد. تمرکز به تدریج بر انتظارات نرخ از فرانکفورت محدودتر می‌شود، به طوری که بانک مرکزی به تدریج به سمت موضعی نرم‌تر در حال حرکت است، اما تنها در صورتی که داده‌های ورودی ادامه‌دار کاهش فشارهای قیمتی و کند شدن رشد را تأیید کنند. این تنها یک حدس نیست—بلکه نشان‌دهنده یک توافق داخلی فزاینده است که ممکن است به زودی سیاست تسهیلی لازم باشد، به شرطی که پیش‌بینی‌ها همچنان حمایت‌کننده باقی بمانند. در مقابل، شتاب دیپلماتیک اخیر بین واشنگتن و پکن یک درخشش از امید را ارائه داده است. با توجه به اینکه هر دو طرف مذاکرات تجاری ژنو را به‌عنوان داشتن “پیشرفت قابل توجه” توصیف کرده‌اند، می‌توانیم تلاشی عمدی برای کنترل تنش‌هایی که قبلاً احساس ریسک جهانی را تحت تأثیر قرار داده‌اند، مشاهده کنیم. در حالی که هیچ پیشرفت مستقیمی اعلام نشد، لحن آن در تضاد آشکار با مذاکرات گذشته بود و این ممکن است به طور موقت به محدود کردن حرکات منفی در ارزهای حساس به ریسک کمک کند، به ویژه آن‌هایی که به تولید و تجارت جهانی وابسته‌اند. با این حال، نباید بار اقدامات تلافی‌جویانه پیشنهادی بروکسل در پاسخ به اقدامات تعرفه‌ای واشنگتن را نادیده گرفت. مشاوره کمیسیون اروپا که هدف آن تأثیر بر 95 میلیارد یورو از واردات آمریکایی است، نشانه‌ای واضح از این است که سیاست تجاری همچنان موضوعی داغ است که بازارها ممکن است هنوز آن را دست کم بگیرند. اگر این حرکت به سمت اجرای واقعی پیش برود، عواقب آن ممکن است منجر به جریانات واکنشی به نفع دارایی‌های مبتنی بر دلار شود، به ویژه در مراحل تقاضای پوشش. توسعه‌های ایالات متحده چالش‌های خود را دارند. ارتباطات اخیر فدرال رزرو خطر اینکه رشد کندتر ممکن است با قیمت‌های همچنان بالا همزمان شود را پرچم‌گذاری کرده است—مرحله‌ای که اغلب به آن رکود تورمی می‌گویند. اگر این شرایط عمیق‌تر شود، احتمال کاهش نرخ‌ها افزایش می‌یابد، اگرچه ما بر این باوریم که چنین اقداماتی با احتیاط و به تدریج انجام خواهد شد، متناسب با آنچه گزارش‌های تورمی آینده نشان می‌دهند. فشار تورمی ناشی از تعرفه‌ها به‌ویژه نگران‌کننده است. افزایش هزینه‌های واردات ممکن است اثرات قابل توجهی بر احساسات مصرف‌کننده و سودآوری کسب‌وکارها بگذارد که به تضعیف تقاضای داخلی منجر می‌شود. برای مدل‌های قیمت‌گذاری در مشتقات کوتاه‌مدت، ممکن است ارزش آن را داشته باشد که فرضیات نوسانات را دوباره تنظیم کنیم، به‌ویژه قبل از ارتباط بعدی ECB. الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که حتی تغییرات جزئی در زبان سیاست پولی می‌تواند موجب تغییرات سریع قیمت‌گذاری شود، به‌ویژه زمانی که انتظارات به‌دقت متعادل شده‌اند. یورو که وزن مسیرهای نرخ متفاوت و خطرات تجاری را بر دوش دارد، بعید است ثبات جهت‌دار را بدون راهنمایی صریح‌تر در آینده پیدا کند. در سمت نرخ‌های ضمنی، در شرایط ادامه‌دار عدم تقارن در حرکت داده‌ها بین منطقه یورو و ایالات متحده احتیاط توصیه می‌شود. اسپردهای سواپ در حال حاضر نشان‌دهنده کاهش اعتقاد به ماندگاری تورم در اروپا هستند، در حالی که منحنی‌های بازدهی در ایالات متحده همچنان به فشارهای رکود اقتصادی زیر سطح اشاره دارند. با در نظر داشتن این نکته، استفاده از استراتژی‌های گزینه‌هایی که در برابر خطرات دوجانبه پوشش می‌دهند ممکن است رویکردی سنجیده‌تر در جلسات آینده باشد. در پایان، ما وارد دوره‌ای می‌شویم که اثرات درجه دوم—مانند جابجایی‌های سرمایه‌گذاری تأخیری و پس‌انداز احتیاطی خانوادگی—ممکن است شروع به گذاشتن ردپای برجسته‌تری بر روی شاخص‌های فعالیت کنند. این موارد غالباً نادیده گرفته می‌شوند تا زمانی که در تجدیدنظرها ظاهر شوند، بنابراین پیگیری در زمان واقعی، به‌ویژه از شاخص‌های با فرکانس بالا، ضروری می‌شود. بیایید چابک و هماهنگ با سیگنال‌های کلان باشیم، به‌ویژه از آنجا که زمینه‌های برانگیزنده نزدیک—از اعلامیه‌های تجاری تا شگفتی‌های تورمی—به احتمال زیاد بهترین نشانه‌های جهت‌دار واضح را ارائه نمی‌دهند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید