دلار آمریکا در برابر سه جفت ارز اصلی در آغاز جلسه ایالات متحده قوی‌تر است. ایالات متحده و چین قرار است در سوئیس ملاقات کنند تا درباره تجارت گفت‌وگو کنند، که نشان‌دهنده احتمال کاهش تنش‌هاست. با این حال، پیش‌بینی می‌شود فرآیند مذاکره طولانی باشد. فدرال رزرو امروز جلسه‌ای برگزار خواهد کرد و تغییر در نرخ بهره انتظار نمی‌رود. توجه به اظهارات رئیس فدرال رزرو پاول و بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) خواهد بود. برای ماه ژوئن، احتمال 30% برای کاهش نرخ ۲۵ واحد پایه پیش‌بینی شده است.

سهام‌های ایالات متحده در حال افزایش

سهام‌های ایالات متحده پس از دو روز کاهش، در حال افزایش هستند. میانگین صنعتی داو 264 واحد افزایش یافته است، S&P 32 واحد بالا رفته است و نزدک 115 واحد افزایش یافته است. در بازار بدهی ایالات متحده، بازده‌ها کمی بالاتر است و بازده ۲ ساله 3.815%، ۵ ساله 3.920%، ۱۰ ساله 4.323% و ۳۰ ساله 4.801% می‌باشد. در سایر بازارها، نفت خام 0.60 دلار یا 1.03% افزایش یافته است. طلا 48 دلار یا 1.42% کاهش دارد و نقره 0.26 دلار یا 0.83% افت کرده است. بیت‌کوین 173 دلار افزایش یافته و به 96,987 دلار رسیده است. آنچه که ما به تازگی مشاهده کردیم، آغاز محکم دلار در این جلسه است که در برابر جفت ارزهای پرمعامله تقویت شده است. این قوی‌شدن معمولاً به معنای تغییر در تمایل به ریسک یا انتظارات در مورد سیاست‌های نرخ بهره است. در این مورد، هر دو عامل مؤثر هستند. مذاکرات بین واشنگتن و پکن در سوئیس برنامه‌ریزی شده است و نشانه‌ای از خوش‌بینی درباره تنش‌های تجاری در حال حاضر ارائه می‌دهد. با این حال، این فرآیند تقریباً قطعاً زمان‌بر خواهد بود و انتظار نمی‌رود که راه‌حل‌های کوتاه‌مدت زیادی حاصل شود. حتی اگر گفت‌وگو باز باشد، منطقی است که پیشرفت را به عنوان یک روند کند در نظر بگیریم. برای موقعیت‌گیری حول ارزهایی که به کالاها یا صادرات حساس هستند، عاقلانه‌تر است که از فرضیات نتایج سریع اجتناب کنیم. ما تصمیم گرفته‌ایم که در این زمینه واکنشی و نه پیش‌بینی‌کننده بمانیم.

فدرال رزرو و نرخ‌های بهره

انتظار نمی‌رود که فدرال رزرو در جلسه امروز نرخ‌ها را تغییر دهد—در اینجا هیچ غافلگیری وجود ندارد. آنچه ما را وادار به نظارت می‌کند، اظهارات پاول و زبان بیانیه همراه است. با احتمال 30% برای کاهش در ماه ژوئن، لحن امروز می‌تواند به طور مستقیم بر نرخ‌های کوتاه‌مدت و نوسانات ضمنی تأثیر بگذارد. هرچه زبان ملایم‌تر باشد، احتمال بیشتری وجود دارد که در قراردادهای آتی تغییر قیمتی ایجاد شود. تغییر غافلگیرکننده در تأکید ممکن است مواضع کوتاه را غافلگیر کند. سهام‌ها پس از دو جلسه در خاک سرخ در حال بازسازی هستند. واقعیتی که نشان‌دهنده این است که شاخص‌های عمده در حال افزایش است، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان با احتیاط خوش‌بین هستند و ممکن است به زبان نرم‌تر بانک مرکزی یا دیدن حرکات اخیر به عنوان کم‌فروش امید داشته باشند. برای ما، این احتیاطی است نه شادمانی—حرکات سهام اینچنینی اغلب فاقد اعتبار است مگر اینکه بر پایه داده‌های قوی یا یک انگیزه واضح پایه‌گذاری شده باشد. نرخ‌های بازده کمی صاف شده است، اگرچه همه بازده‌ها افزایش‌های خفیفی را نشان می‌دهد. اوراق دو ساله به تازگی زیر 3.82% قرار دارد در حالی که اوراق خزانه‌داری 30 ساله به دور 4.80% نزدیک است. این تغییرات کوچک هستند اما می‌توانند برای نرخ‌های حساس به نرخ مؤثر باشند. هر کسی که معاملات را بر اساس انتظارات پولی کوتاه‌مدت قرار دهد، باید دقت کند که چگونه نرخ‌ها به آرامی در حال افزایش هستند بدون آنکه حرکات جدی در دارایی‌های ریسکی ایجاد کنند. اینجا یک درجه از قطع ارتباط وجود دارد که值得 نظارت است. کالاها متنوع هستند. نفت به آرامی در حال افزایش است، اما با چنین حرکتی ملایم، به سختی نیاز به چرخش دارد. در عوض، این افزایش منعکس‌کننده نوسانات گسترده‌تر در پیش‌بینی تقاضاست. طلا به شدت کاهش یافته است—کاهش 48 دلار به وضوح نشان‌دهنده عقب‌نشینی از قدرت اخیر است و نشان‌دهنده برخی از از بین رفتن جریان‌های بیمه مرتبط با جغرافیای سیاسی یا تورم است. نقره، همانطور که معمولاً انجام می‌دهد، صرفاً این را بازتاب می‌دهد. در کوتاه‌مدت، فلزات گرانبها به نظر می‌رسد در صورت افزایش بازده واقعی یا غافلگیری در اظهارات فدرال رزرو به سمت گرایش تند شویم. بیت‌کوین در حال افزایش سودها است و اکنون بالای 96,000 دلار معامله می‌شود. این ممکن است به سادگی یک تأثیر از احساس ریسک گسترده‌تر باشد، اما به احتمال زیاد یک عملکرد است که شرکت‌کنندگان بازار در جستجوی بازده—یا حداقل حرکت درک شده—هستند. به هر حال، این خود حرکت نیست بلکه زمینه پشت آن است که به هدایت مواضع کمک می‌کند. ما در حال نظارت بر نحوه واکنش سایر دارایی‌های ریسکی مرتبط هستیم تا تأیید اولیه بگیریم. اکنون، ما در وسط چندین قسمت متحرک قرار داریم—اما هر کدام وضوح کافی را برای هدایت تمایل سمت چپ دارند. کلید این است که از ماندن بیش از حد در معاملات مرتبط با تغییرات احساسی اجتناب کنیم، به ویژه در جایی که نوسانات محاسبه شده اما واکنشی باقی بماند. حساب زنده خود را در VT Markets ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید