فیوچرهای یورواستاکس در ابتدای معاملات اروپایی ثابت مانده‌اند. فیوچرهای DAX آلمان ۰.۱ درصد کاهش یافته‌اند، در حالی که فیوچرهای CAC 40 فرانسه بدون تغییر باقی مانده‌اند. فیوچرهای ایالات متحده نشان‌دهنده روند نزولی پس از ثبت نه روز متوالی صعود هستند. بازار به نظر می‌رسد که در انتظار اخبار مهم تجاری و تصمیمات فدرال رزرو است که انتظار می‌رود در اواخر هفته اعلام شود و ممکن است شامل تحولات مربوط به ترامپ باشد.

چشم‌انداز بازار اروپایی

اینکه یورواستاکس ثابت باز شده در حالی که فیوچرهای DAX به آرامی کاهش یافته و CAC 40 ثابت مانده، شروع محتاطانه‌ای را بدون اطمینان مستقیم نشان می‌دهد. این تردید به نظر می‌رسد که علاوه بر تمایلات تثبیتی پس از تحرکات اخیر، احتمالاً به یک رشته از رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده که می‌تواند تعیین‌کننده نوسانات کوتاه‌مدت باشد نیز اشاره داشته باشد. در سوی دیگر اقیانوس اطلس، فیوچرهای ایالات متحده پس از حرکت پایدار به سمت بالا، یک گام نرم به عقب برداشته‌اند. نه جلسه متوالی از سودها گواهی بر خوش‌بینی قبلی است، اگرچه وقفه، به‌ویژه پیش از کاتالیزورهای مهم، به ندرت یک شگفتی است. ارزش بررسی این تثبیت را داریم که چه معنایی برای موقعیت‌گیری دارد. عدم تحرک در فیوچرهای سهام اروپایی عدم تصمیم‌گیری در یک خلأ نیست – بلکه احتیاط در انتظار است. بازارها، با توجه به قیمت‌گذاری در یک جریان ثابت از درآمدها و داده‌های کلان، اکنون برای وضوح درباره شرایط تجاری و مسیرهای نرخ سود آماده می‌شوند. احتمال تلاقی سیاست پولی با تحولات سیاسی یک لایه دیگر برای معامله‌گران اضافه می‌کند که تصمیم‌گیری درباره اندازه و زمان قرار گرفتن در معرض را دشوارتر می‌کند. موضع فدرال رزرو، به‌ویژه در ارتباط با نرخ‌ها، تحت نظر است. با افزایش در سهام و بازارهای اعتبار، هر نشانه‌ای از تنظیمات تندرو – اگر به شکلی متفاوت از آنچه بازارها انتظار دارند بیان شود – می‌تواند منجر به بازنگری سریع شود، به‌ویژه در مشتقات نرخ بهره. بنابراین، ممکن است ما سناریوهایی با اسپردهای کمی وسیع‌تر در بیان‌های منحنی نرخ ترجیح دهیم یا به سمت ایجاد وضعیت‌های دارای انحنا (convexity-enhancing) برویم که در آن شگفتی‌های داده‌ای با شدت بیشتری مجازات یا پاداش داده می‌شوند.

تأثیر بر درون‌مایه‌های بازار

ما باید به درون‌مایه‌های بازار نیز با دقت نگاه کنیم. چرخش در بخش‌ها لطیف بوده اما موجود است – بیشتر در معرض قرار دادن سهام‌های دفاعی همراه با کمی کاهش از نام‌های با بتای بالا. از دید ما، این به سمت یک موضع آمادگی متمایل است، جایی که پرتفوی‌ها بی‌صدا برای حساسیت بیشتر به داده‌ها آماده می‌شوند بدون اینکه ریسک عمومی گسترده‌ای به وجود بیاید. گزارش‌های موقعیت‌گیری که در اواخر هفته منتشر می‌شود، ممکن است این را تأیید کند. داده‌های موقعیت باز از گزینه‌ها و بورس‌های آتی باید شروع به نشان دادن کنند که آیا جریان‌های پوشش‌دهی افزایش یافته است یا خیر. اگر ببینیم نوسان ضمنی همزمان با بازنگری در ابتدای بازار، به‌ویژه در ارزها و اعتبار، افزایش یابد، این نشان‌دهنده دفاع بیشتر علیه ریسک شگفتی خواهد بود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید