شاخص مدیران خرید خدمات S&P Global ایالات متحده در آوریل به 50.8 کاهش یافت که کمتر از رقم مورد انتظار 51.4 است. این کاهش جزئی نشان‌دهنده گسترش حداقلی در بخش خدمات است. شاخص PMI بالای 50 معمولاً نشانه‌ای از رشد است، اما افت زیر انتظارها نشان‌دهنده تعدیل در رشد فعالیت‌های خدماتی است. این داده‌ها می‌توانند بر ارزیابی‌های اقتصادی و عملکردهای بازار تأثیر بگذارند.

عملکرد بخش خدمات

ما به تازگی شاهد کاهش آخرین شاخص PMI خدمات S&P Global برای ایالات متحده به 50.8 در آوریل بوده‌ایم. این شاخص هنوز بالای آستانه 50 قرار دارد که گسترش را از انقباض جدا می‌کند، اما با توجه به اینکه زیر برآورد اجماعی 51.4 قرار گرفته است، نشان می‌دهد که این بخش به اندازه پیش‌بینی شده رشد نمی‌کند. برای گذاشتن این در متن، این شاخص یکی از بسیاری از شاخص‌هایی است که به سنجش نبض بخش خدمات کمک می‌کند—منطقه‌ای که بخش بزرگی از اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می‌دهد. این واقعیت که هنوز به آرامی در حال افزایش است، نشان‌دهنده رشد است، اما خوانش ضعیف‌تر از حد انتظار به ضعف تقاضا یا کاهش اعتماد به نفس کسب‌وکار اشاره دارد. از چاپ‌های قبلی این سال، جایی که گسترش قوی‌تر بود، این حرکت کاهشی می‌تواند نشانه‌ای برای تغییر موقعیت یا ارزیابی مجدد در معاملات حساس به نرخ باشد. از دید ما، تنها مقدار شاخص PMI اصلی مهم نیست، بلکه تغییر در احساس که تصمیمات مدیران خرید را رانندگی می‌کند نیز بسیار مهم است. زمانی که سرعت فعالیت‌های خدماتی شروع به تثبیت می‌کند، ممکن است به این معنا باشد که شرکت‌ها احتیاط بیشتری در هزینه‌های آتی خود به خرج می‌دهند، که این می‌تواند بر روندهای مصرف گسترده‌تر تأثیر بگذارد. این می‌تواند به توضیح کاهش اخیر قیمت‌ها در دیگر بخش‌ها کمک کند—به‌ویژه در سوآپ‌های نرخ بهره یا ساختارهای نوسانات کوتاه‌مدت. این‌گونه تفاوت‌ها بین ارقام واقعی و انتظارات اجماعی معمولاً بر چگونگی قرارگیری معامله‌گران در آینده تأثیر می‌گذارد. در این مورد، بازار ممکن است به تدریج به سمت پیش‌بینی فرضیات رشد پایین‌تر در قراردادهای آینده حرکت کند. این نیز می‌تواند بر چشم‌انداز سیاست‌های پولی سفت‌تر تأثیر بگذارد، حداقل در کوتاه‌مدت.

پیامدهای بازار و استراتژی

با توجه به حساسیت بخش خدمات به فعالیت‌های مصرف‌کننده و بازارهای کار، ما همچنین به‌دقت به ارقام ماه می خواهیم بپردازیم. کاهش بعدی نشان‌دهنده یک کندی پایدارتر خواهد بود و این احتمالاً بر موقعیت‌دهی برای نرخ‌های جبهه‌پیش و نوسانات میانه‌مدت تأثیر می‌گذارد. در عمل، ما به شکل دقیق‌تری به موقعیت‌دهی نسبی در استراتژی‌های پوشش کلان نگاه می‌کنیم. هر چیزی که از کاهش انتظارات برای رشد یا تأخیر در سفت‌تر کردن سیاست‌ها بهره ببرد، ممکن است دوباره جلب توجه کند، به‌ویژه در جاهایی که صندوق‌های کلان کاهش یافته‌اند. نوسانات ضمنی در انتهای بلندمدت قبلاً نشان‌دهنده تمایل کمتر برای پوشش حرکات تند در هر دو جهت است—این داده‌ها ممکن است از این روند در کوتاه‌مدت حمایت کند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید