در ماه آوریل، نرخ تورم 12 ماهه مکزیک به 3.93٪ رسید که کمی بالاتر از 3.9٪ پیش‌بینی شده بود. این انحراف جزئی نشان‌دهنده روندهای اقتصادی جاری در منطقه است.

بینش‌های تورم آوریل

رقم تورم آوریل 3.93٪—هرچند تنها کمی بالاتر از پیش‌بینی—نباید نادیده گرفته شود. این نشان‌دهنده این است که رشد قیمت مصرف‌کننده، هرچند نسبت به بالاترین رقم‌های سال‌های گذشته کاهش یافته، هنوز هم حرکتی دارد که ممکن است بر واکنش‌های بانک مرکزی تأثیر بگذارد. واکنش بانک مرکزی مکزیک به این موضوع احتمالاً تحت تأثیر این خواهد بود که آیا ارقام آینده تاییدی بر ثبات یا نشانه‌ای از شتاب دوباره هستند یا خیر. با توجه به اینکه این رقم کمی بالاتر از انتظارات 3.9٪ است، این به‌طور غیرمستقیم موضع محتاطانه بانک را تقویت می‌کند و نیازی به تغییر فوری در سیاست ایجاد نمی‌کند. از نظر ما، این موضوع مجموعه‌ای از مشاهدات فوری را برای کسانی که در حال مدیریت ریسک از طریق محصولات با نرخ بهره هستند، به وجود می‌آورد. این داده به‌نظر در کوتاه‌مدت هرگونه اقدام جسورانه با بانک مرکزی را از بین می‌برد. اما همچنین نوار را برای کاهش نرخ‌ها در اواخر سال کمی بالاتر می‌برد. رقم تورم، هرچند به‌طور نامی به هدف نزدیک است، اما به بانک فضای زیادی نمی‌دهد اگر فشارهای جهانی دوباره ظاهر شوند یا تقاضای داخلی افزایش یابد. برای مقاصد موقعیت‌یابی، منحنی در آغاز هنوز امیدی به کاهش دارد، هرچند اندازه آن کاهش یافته است زیرا موقعیت‌یابی کوتاه‌مدت در حال بازگشت است. این نتیجه تورم احتمال کاهش نرخ‌ها را از بین نمی‌برد، اما محدودیت‌ها قطعاً بیشتر قابل مشاهده شده‌اند. با نگاهی به منحنی مبادلات، ممکن است نیاز به تجدیدنظر در سرعت شکل‌گیری چرخه کاهش بدون سیگنال‌های جدید ضدتورمی داشته باشیم. هررا و تیمش در وزارت دارایی ممکن است سعی کنند روند ضدتورمی را در چند فصل گذشته برجسته کنند، اما بازارها احتمالاً قبل از تغییر قیمت‌گذاری احتمال‌های کاهش نرخ، به ارقام پایدار پایین‌تر یا برابر با 3.5٪ نیاز خواهند داشت.

واکنش‌ها و استراتژی‌های بازار

ما شاهد بودیم که قراردادهای آتی TIIE محلی پس از انتشار به طور جزئی کاهش یافتند، با کاهش‌های ضمنی که اکنون نیاز به اعتماد کمتری به کاهش‌های پی‌درپی را نشان می‌دهند. کاهش قیمت‌ها به کندی رخ می‌دهد و باعث واکنش‌های بیش از حد نمی‌شود، اما پروفایل‌های کوتاه گام مربوط به جلسات ژوئن و سپتامبر نیاز به ارزیابی مجدد دارند، به‌ویژه در سناریوهایی که پزو با شوک‌های خارجی روبرو می‌شود. تجار در استراتژی‌های جهت‌دار باید با فرضیه‌های پایه‌ای تغییر نکرده ادامه دهند، اما شروع به تنظیم حقایق در موقعیت‌های انحرافی کنند. نوسانات تنها به‌خاطر این علت افزایش نمی‌یابد، اما ممکن است در صورت تغییر روایت به‌طور ریتروکتیو، قیمت‌گذاری مجدد شود. ما باید همچنین در نظر بگیریم که اجزای CPI مرتبط با خدمات همچنان روند رسیدن به هدف را چالش‌برانگیز می‌کند، که این موضوع پیچیدگی‌هایی را به آنچه ممکن است otherwise یک انحراف خطای گرد شود، اضافه می‌کند. در اجزای اصلی تورم نیز مقاومت متوسطی وجود داشته است، با این حال بخش‌های مسکن و آموزش هنوز به کاهش قیمت‌های گسترده‌تر اشاره نکرده‌اند. این بخش‌ها بار دائمی دارند و تنظیمات پیش‌بینی‌شده به breakevens نشان می‌دهند که خوش‌بینی کوتاه‌مدت به همگرایی تورم ممکن است به‌خاطر روندهای دستمزد و تقاضای کار که در نرخ کنونی ادامه دارد، بیش از حد باشد. در مورد اسپردهای تقویمی و چرخش‌های موقعیتی، ممکن است سخت‌تر باشد که تندکارهای شدید در انتهای جلو را بدون کاهش‌های همزمان در داده‌های تورم توجیه کنیم. Carry بی‌طرف احتمالاً به‌عنوان یک موضوع باقی خواهد ماند مگر اینکه چاپ ماه می زیر 3.7٪ بیافتد، که می‌تواند انتظارات را به‌طور قاطع‌تری به سمت کاهش تنظیم کند. تا آن زمان، معاملات در اوایل دوره باید به کاهش سرعت نجات تورم توجه کنند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید