بانک مرکزی چین (PBOC) انتظار می‌رود نرخ مرجع USD/CNY را بر اساس برآورد رویترز ۷.۲۴۲۹ تعیین کند. این نرخ اهمیت زیادی دارد زیرا میانه روزانه را برای یوان در برابر سایر ارزها، به‌ویژه دلار آمریکا، تعریف می‌کند. بانک مرکزی چین از مکانیزمی برای تنظیم یوان استفاده می‌کند که اجازه نوسان در محدوده +/- ۲٪ اطراف این نرخ مرجع را می‌دهد. هر صبح، بانک مرکزی چین این میانه را با در نظر گرفتن عواملی مانند عرضه و تقاضای بازار، شاخص‌های اقتصادی و شرایط بازار ارز جهانی تعیین می‌کند. این محدودیت نوسان به یوان اجازه می‌دهد تا در این دامنه از پیش تعیین‌شده حرکت کند. اگر ارز به نزدیک‌ترین محدودیت‌های این دامنه برسد یا نوسان بالایی را نشان دهد، بانک مرکزی چین ممکن است برای تثبیت ارزش آن مداخله کند. تنظیم میانه یوان در حدود ۷.۲۴۲۹ نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران چینی به‌طور قاطع بر کاهش هرگونه رفتار ناپایداری در بازارهای ارزی تمرکز دارند. این میانه به‌عنوان یک لنگر روزانه عمل می‌کند، انتظارات را در یک دامنه قابل تحمل هدایت می‌کند و شرایط منظم را در سراسر بازار حفظ می‌کند. این واقعیت که بانک مرکزی چین همچنان کنترل دقیقی اعمال می‌کند، نشان‌دهنده‌ی تمایلی است تا اجازه ندهد احساسات خارج از کشور به‌طور کامل حرکات نرخ ارز را تعیین کند، به‌ویژه در میان بحث‌های پیچیده تجاری. در زمینه عمل، این تعیین روزانه به معامله‌گران نیاز دارد تا چابک باقی بمانند و در عین حال به اصول پرایسینگ پایبند باشند. از آنجا که سیاست‌گذاران به‌طور ظریف انتظارات ارزی را هدایت می‌کنند، فضای کمی برای نوسانات ناگهانی وجود دارد مگر اینکه تغییرات شدید در شاخص‌های کلان، یک تغییر واکنشی را موجب شود. موقعیت‌های اسپرد در اطراف لبه‌های دامنه باید با دقت زیر نظر قرار گیرد، به‌ویژه با توجه به اینکه چگونه نزدیک به سطوحی هستند که ممکن است مداخله بانک مرکزی را به دنبال داشته باشد. خط باریکی بین معاملات استراتژیک و معاملات بیش‌ازحد در شرایط کنونی وجود دارد. نمی‌توان این واقعیت را نادیده گرفت که این نقطه مرجع تنها یک راهنمای منفعل نیست. این امر مسئولیت قیمت‌گذاری در ابزارهای OTC و مبادله‌ای را ایجاد می‌کند و به‌طور نامحسوس بر رفتارها در بازارهای تأمین مالی و فعالیت‌های پوشش‌دهی تأثیر می‌گذارد. اگر شرکت‌کنندگان فراتر از تحمل‌های درک شده پیش بروند، مداخله همچنان به‌طور کامل در دسترس است. باید توجه داشت که چگونه دوره‌های گذشته پیش رفتند—معمولاً با گام‌های تنظیم‌شده به جای معکوس‌های ناگهانی. ما همچنین به نقش گزینه‌ها در این محیط آگاه هستیم، به‌خصوص زمانی که محصولات ساختاری به‌طور قابل توجهی به آستانه‌های ارزی برای فعال‌سازی وابسته هستند. زمانی که حرکت نقطه‌ای به لبه‌های نوسان نزدیک می‌شود، هزینه ریسک می‌تواند به‌سرعت تنظیم شود. رفتار پوشش‌دهی در این لحظات معمولاً به‌طور حجیم در خوشه‌های مختلف افزایش می‌یابد و منحنی‌های نوسان ضمنی را تحریف می‌کند. افرادی که نسبت‌هایی مانند معکوس‌های ریسک ۲۵ دلتا را پیگیری می‌کنند ممکن است در این الگوهای تکنیکی نشانه‌هایی پیدا کنند، به‌ویژه در مراحل اولیه جلسات لندن و آسیا. احساسات وسیع‌تر منطقه‌ای نیز باید نادیده گرفته نشود. اگر مقامات در اقتصادهای همسایه شروع به تنظیم مواضع سیاستی خود در پاسخ به تغییرات جریان‌های سرمایه یا قرائت‌های تورمی کنند، تأثیر متقابل در بازارها می‌تواند سریع باشد. تفاوت‌های نرخ و سیگنال‌های بازده از اظهارات با فرکانس بالا—به‌ویژه چاپ‌های PMI و تراز تجاری—می‌توانند عواقب کوتاه‌مدت بیشتری نسبت به حتی یک ماه پیش داشته باشند. مواجهه‌های مرتبط با مشتقات که به تثبیت‌های نرخ بهره محلی متصل هستند، می‌توانند به‌سرعت در این تغییرات حرکت کنند. در این محیط، موضع‌گیری ما نیاز به یک رویکرد سازگارتر دارد، به‌خصوص هنگام مدیریت ابزارهایی که به تعیین روزانه حساس هستند. سخت‌گیری در دیدگاه‌های جهت‌گیری کوتاه‌مدت ممکن است منجر به برخورد با تنظیمات غیرمنتظره PBOC شود. محاسبات منظم محرک‌های انقطاع و برنامه‌های پوشش‌دهی مجدد به ما کمک می‌کند تا از سطوح تحمل جلوتر بمانیم و در عین حال از هر نوع انحراف در داخل کانال بهره‌برداری کنیم. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید