نمای یک فضانورد: فراتر از حباب هوش مصنوعی

نکات کلیدی

• نمای تازه‌ای که یک فضانورد از شفق قطبی از داخل کپسول اسپیس‌ایکس دراگون (کپسول سرنشین‌دار اسپیس‌ایکس) ثبت کرده، می‌تواند یک مثال خوب برای فهم بازارها باشد.
• معامله‌گریِ مرتبط با هوش مصنوعی دیگر فقط به سهام شرکت‌های سازندهٔ تراشه (چیپ)، پلتفرم‌های رایانش ابری (سرورهای اجاره‌ای اینترنتی) یا شرکت‌های بسیار بزرگ فناوری محدود نیست.
• دیفای (DeFi: خدمات مالی بدون بانک و واسطه، روی بلاک‌چین) و رمزارزها هنوز هم نقش دارند؛ چون بازارها به‌دنبال سرعت، دسترسی و قرار گرفتن در معرض چند نوع دارایی هستند.
• ممکن است معامله‌گران به دیدی گسترده‌تر نیاز داشته باشند؛ چون هوش مصنوعی، ماهواره‌ها، فناوری فضایی، رمزارز و سهام در یک چرخهٔ مشترکِ ریسک حرکت می‌کنند.

فضانوردی که به زمین نگاه می‌کند، نقشهٔ دیگری از بازار می‌بیند.

از مدار زمین، شفق قطبی فقط یک نوار کوچک رنگی در افق نیست. کش می‌آید، جابه‌جا می‌شود و دور جوّ می‌پیچد؛ چیزی که از روی زمین به‌سختی می‌شود اندازه‌اش را فهمید. جِسیکا میر، فضانورد ناسا، اخیراً یک تایم‌لپس (ویدئوی تندشده از گذر زمان) واضح از شفق‌های جنوبی را از فضاپیمای اسپیس‌ایکس دراگون منتشر کرد که نوارهای سبز روشن را زیر کپسول نشان می‌داد.

این تصویر اثرگذار است چون قاب نگاه را عوض می‌کند. چیزی آشنا را بزرگ‌تر و به‌هم‌پیوسته‌تر نشان می‌دهد.

بازارها هم الان به همین نگاه گسترده نیاز دارند. از روی زمین، ممکن است معامله‌گران سهام هوش مصنوعی، رمزارز، دیفای، ماهواره‌ها و زیرساخت‌های فضایی را داستان‌های جدا ببینند. اما اگر یک‌جا نگاه کنیم، همه در یک چرخهٔ بزرگ‌تر قرار می‌گیرند: داده، توان پردازشی (قدرت کامپیوترها برای محاسبه)، ارتباطات، سرمایه و میل به ریسک که بین انواع دارایی‌ها جابه‌جا می‌شود.

اینجاست که بحثِ حباب هوش مصنوعی می‌تواند بیش از حد محدود باشد. بازار مدت‌ها فرصت‌های معامله‌گری هوش مصنوعی را خیلی تنگ می‌دید: اوپن‌ای‌آی، آنتروپیک، انویدیا و شرکت‌های ابری.

حالا بازار باید فراتر از این سؤال برود که «آیا در بورس حباب هوش مصنوعی وجود دارد؟». معامله‌گران بهتر است بپرسند لایهٔ بعدیِ تقاضا، زیرساخت و هیجانِ سرمایه‌گذاریِ مرتبط با هوش مصنوعی کجا ظاهر می‌شود.

معامله‌گریِ هوش مصنوعی بزرگ‌تر از بحث «حباب» است

معامله‌گریِ هوش مصنوعی شلوغ شده، اما شلوغ بودن یعنی تمام شده نیست.

موج اولِ شور و شوق هوش مصنوعی واضح بود. انویدیا داستان تراشه‌ها را جلو برد. مایکروسافت روایت رایانش ابری و اوپن‌ای‌آی را پیش برد. متا هزینه‌کرد برای هوش مصنوعی را به راهبرد پلتفرمی تبدیل کرد. سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا (سازندگان قطعات الکترونیکی پیشرفته) رشد کرد چون سرمایه‌گذاران دنبال سخت‌افزار لازم برای آموزش و اجرای مدل‌ها بودند.

اما مرحلهٔ بعدی همین حالا هم در حال گسترش است.

هوش مصنوعی حالا به مرکز داده (محل تجمع سرورها)، شبکهٔ برق، تجهیزات شبکه، سیستم‌های خنک‌کننده، ظرفیت ابر (توان سرورهای اجاره‌ای)، نرم‌افزار، رباتیک (ربات‌ها و اتوماسیون)، ماهواره‌ها و مالی دیجیتال رسیده است. این روند کمتر دربارهٔ یک صنعت و بیشتر دربارهٔ زیرساختی است که «هوشمندی» را در حرکت نگه می‌دارد.

این موضوع شیوهٔ خواندن بازار را عوض می‌کند. نگاه محدود می‌پرسد آیا یک سهم هوش مصنوعی گران شده است یا نه. نگاه گسترده می‌پرسد کدام بازارها مرحلهٔ بعدیِ چرخهٔ هوش مصنوعی را جذب می‌کنند.

این بازارها می‌تواند شامل سهام نیمه‌رسانا، سهام شرکت‌های ابری، دارایی‌های انرژی، محصولات رمزارزی، پروتکل‌های دیفای (قوانین نرم‌افزاری روی بلاک‌چین برای ارائه خدمات مالی)، زیرساخت ماهواره‌ای و حتی روایت‌های شرکت‌های خصوصیِ مرتبط با فضا و رایانش کوانتومی باشد (کوانتومی: نوعی محاسبات بسیار پیشرفته که با قوانین فیزیک کوانتوم کار می‌کند). روند هوش مصنوعی خطی نیست؛ شاخه‌به‌شاخه می‌شود.

فراتر از مثال: بازار فناوری فضایی

این نگاهِ فضانوردی، فناوری فضایی را هم وارد بحث می‌کند.

اسپیس‌ایکس در ذهن عموم فقط یک شرکت موشکی نیست. به استارلینک، اینترنت پهن‌باند ماهواره‌ای، زیرساخت پرتاب، اتصال از فضا، تقاضای دفاعی، و کاربردهای احتمالی به‌عنوان بخشی از زیرساخت هوش مصنوعی گره خورده است.

ویدئوی اخیر شفق قطبی از داخل کپسول اسپیس‌ایکس دراگون یادآور همین نقش گسترده‌تر است. فناوری فضایی دارد به بخشی از لایهٔ زیرساخت پشت بازارهای مدرن تبدیل می‌شود. ماهواره‌ها به جابه‌جایی داده کمک می‌کنند. سیستم‌های پرتاب از شبکه‌های مداری پشتیبانی می‌کنند. اتصال از فضا می‌تواند پوشش ارتباطی را برای جاهایی افزایش دهد که زیرساخت‌های معمول به‌راحتی به آن‌ها نمی‌رسد.

این برای معامله‌گران یک زاویهٔ تازه می‌سازد. هوش مصنوعی به تراشه نیاز دارد، اما به پهنای باند (ظرفیت انتقال داده) هم نیاز دارد. به مرکز داده نیاز دارد، اما به شبکه هم نیاز دارد. به نرم‌افزار نیاز دارد، اما به سیستم‌های فیزیکی هم نیاز دارد که اطلاعات را بین کشورها، اقیانوس‌ها و مناطق دور جابه‌جا می‌کنند.

بحث حباب هوش مصنوعی معمولاً روی ارزش‌گذاری (اینکه قیمت سهم نسبت به درآمد و رشد چقدر بالاست) می‌چرخد. بحث زیرساخت روی ظرفیت می‌چرخد (اینکه توان واقعیِ تامین نیاز وجود دارد یا نه). سؤال دوم می‌تواند خیلی طولانی‌تر ادامه داشته باشد.

بازارها چند مرز را هم‌زمان جلو می‌برند. با VT Markets سهام، شاخص‌ها (میانگین عملکرد چند سهم)، رمزارز و محصولات موضوعی را بررسی کنید و دید گسترده‌تری از چرخهٔ بعدی بازار بسازید.

دیفای هنوز در این مدار جا دارد

وقتی سهام هوش مصنوعی و داستان‌های عرضهٔ اولیهٔ بزرگ بازار را پر می‌کند، رمزارز سخت‌تر می‌تواند توجه جلب کند.

اما این رمزارز را از تصویر حذف نمی‌کند؛ فقط نقش آن را عوض می‌کند.

سهام معمولاً سود شرکت را بازتاب می‌دهد. بازار خصوصی مالکیت را. دیفای و رمزارز سرعت، دسترسی، نوسان (بالا و پایین شدن سریع قیمت) و باور را نشان می‌دهند. وقتی معامله‌گران می‌خواهند قبل از اینکه بازارهای سنتی قیمت‌ها را کامل تنظیم کنند، در معرض داستان‌های آینده‌محور قرار بگیرند، رمزارز اغلب از اولین جاهایی است که احساسات بازار در آن دیده می‌شود.

دیفای به بحث بزرگ‌تر هوش مصنوعی هم نزدیک است، چون امور مالی دارد «برنامه‌پذیر» می‌شود (یعنی با کُد و نرم‌افزار اجرا می‌شود). قراردادهای هوشمند (قراردادهایی که خودکار با کُد اجرا می‌شوند)، استیبل‌کوین‌ها (رمزارزهایی با قیمت تقریباً ثابت مثل وابسته به دلار)، دارایی‌های توکنیزه‌شده (دارایی‌هایی که به شکل «توکن» دیجیتال در می‌آیند) و استخرهای نقدینگی غیرمتمرکز (جایی که افراد پول را جمع می‌کنند تا معامله‌ها انجام شود) همان زیرساخت هوش مصنوعی نیستند، اما در همان تغییر بزرگ‌تر قرار می‌گیرند: سیستم‌های دیجیتال سریع‌تر، ۲۴ساعته و فرامرزی.

برای همین رمزارز هنوز در بازی سهم دارد. هوش مصنوعی ممکن است تیترهای سهام را بگیرد، اما ساختار آیندهٔ بازار فقط به سهام محدود نمی‌شود.

چرخهٔ بعدی می‌تواند هم‌زمان سهام، توکن‌ها (واحدهای دیجیتال روی بلاک‌چین)، دارایی‌های دیجیتال، جایگزین‌های بازار خصوصی و محصولات معامله‌گری موضوعی را دربر بگیرد. معامله‌گری که فقط روی یک نوع دارایی تمرکز کند، ممکن است چرخش سرمایه در کل سیستم را دیر ببیند.

بازار «دسترسی» را معامله می‌کند، نه فقط سود را

یکی از تغییرات مهم بازارهای امروز، ارزش «دسترسی» است.

سرمایه‌گذاران سهام عمومی می‌توانند سهام شرکت‌های بورسیِ هوش مصنوعی و نیمه‌رسانا را بخرند. سرمایه‌گذاران بازار خصوصی می‌توانند دنبال شرکت‌هایی مثل اسپیس‌ایکس قبل از عرضهٔ اولیه (IPO: اولین فروش سهام شرکت در بورس) بروند. معامله‌گران رمزارز می‌توانند سراغ توکن‌ها و محصولات دیفای بروند که به موضوعات جدید سریع واکنش می‌دهند. معامله‌گران CFD (قرارداد مابه‌التفاوت: نوعی معامله روی تغییر قیمت، بدون خرید خود دارایی) می‌توانند حرکت‌های بین بازارها را دنبال کنند، بدون اینکه منتظر یک نماد بورسی یا یک محصول خاص بمانند.

این یعنی هر مسیر ریسک یکسانی ندارد. یعنی هر محصول موضوعی دقیقاً همان داستان اصلی را دنبال نمی‌کند. اما یعنی خودِ «دسترسی» هم بخشی از معامله شده است.

رونق هوش مصنوعی این را روشن نشان می‌دهد. سرمایه‌گذاران فقط سود نمی‌خرند؛ ظرفیت رشد را می‌خرند. زیرساخت را می‌خرند. در معرض آینده‌ای قرار می‌گیرند که فکر می‌کنند سریع‌تر از انتظار می‌رسد.

منبع: Visual Capitalist

اینجاست که مثال فضانورد هم خوب کار می‌کند. نگاه نزدیک فقط یک مسیر می‌بیند. نگاه گسترده چند مسیر را می‌بیند که دور یک سیاره حرکت می‌کنند.

چرا معامله‌گران به دیدِ بین‌بازاری نیاز دارند

روش قدیمیِ معامله روی موضوعات فناوری ساده‌تر بود. یک معامله‌گر می‌توانست یک صنعت، یک شاخص یا یک سهم پیشرو را دنبال کند و بخش زیادی از داستان را بگیرد.

این روش دارد سخت‌تر می‌شود.

قدرت گرفتن هوش مصنوعی می‌تواند سهام نیمه‌رسانا را بالا ببرد، نقدینگی رمزارز را تحت فشار بگذارد، تقاضا برای دارایی‌های انرژی را زیاد کند، شرکت‌های زیرساخت مرکز داده را تقویت کند و انتظارها برای اتصال ماهواره‌ای را بالا ببرد. ضعف رمزارز می‌تواند نشانهٔ تغییرِ میل به ریسک باشد، نه فروپاشی مالی دیجیتال. خبرهای مرتبط با فضا می‌تواند به داستان‌های اتصال، دفاع، زیرساخت هوش مصنوعی و ارزش‌گذاری بازار خصوصی جهت بدهد.

بازار حلقه‌ای حرکت می‌کند، نه خطی.

پس ممکن است معامله‌گران لازم باشد مجموعهٔ گسترده‌تری از نشانه‌ها را زیر نظر بگیرند:

• شتاب (مومنتوم) سهام نیمه‌رسانا و هزینه‌کرد زیرساخت هوش مصنوعی.
• نقدینگی رمزارز، جریان استیبل‌کوین‌ها و فعالیت دیفای.
• به‌روزرسانی‌های اسپیس‌ایکس، استارلینک و زیرساخت ماهواره‌ای.
• احساس بازار نسبت به نزدک (شاخص سهام فناوری آمریکا) و ارزش‌گذاری سهام فناوریِ پُررشد.
• نرخ بهره، بازده اوراق قرضه (سود اوراق بدهی) و میل کلی بازار به ریسک.

بهترین تصویر وقتی به‌دست می‌آید که ببینیم این نشانه‌ها چگونه با هم حرکت می‌کنند، نه اینکه آن‌ها را دنیاهای جدا فرض کنیم.

پیش‌بینی: موضوعات گسترده‌تر، چرخش تندتر

چشم‌انداز بازارهای آینده‌محور همچنان مثبت است، اما چرخش سرمایه (جابجایی پول بین بخش‌ها) می‌تواند تند بماند.

هوش مصنوعی هنوز پشتوانهٔ قوی دارد چون شرکت‌ها روی توان پردازشی، داده، خودکارسازی (اتوماسیون) و نرم‌افزار سرمایه‌گذاری می‌کنند. این روند می‌تواند از برندگان موج اولِ تراشه فراتر برود و به زیرساخت، برق، ارتباطات و فناوری‌های مرتبط با فضا گسترش پیدا کند.

رمزارز و دیفای ممکن است نوسان بیشتری داشته باشند، اما وقتی معامله‌گران دنبال سرعت، دسترسی و ریسک‌پذیریِ سفته‌بازانه (خرید و فروش با امید سود سریع) هستند، همچنان مهم‌اند. اگر میل به ریسک بهتر شود، دارایی‌های دیجیتال می‌توانند دوباره توجه بگیرند. اگر نقدینگی کم شود، رمزارز ممکن است از سهام بزرگ حساس‌تر بماند.

دیدِ فضانوردی مفید است چون روی یک نورِ پررنگ تمرکز نمی‌کند؛ کل سیستمِ در حال حرکت را نشان می‌دهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید