USD/CHF پس از ناکامی در حفظ محدوده نزدیک 0.8100، برای دومین جلسه پیاپی به عقب‌نشینی ادامه داد و در معاملات ابتدایی اروپا تا حوالی 0.8060 کاهش یافت؛ همزمان با تضعیف دلار آمریکا، این جفت‌ارز در مجموع روزانه نزدیک به 0.15% افت کرد. بهبود نسبی ریسک‌پذیری—که در تقویت سهام اروپا منعکس شد—تقاضا برای نقش پناهگاهی دلار به‌عنوان ارز ذخیره را کاهش داد و در عین حال تقویم اقتصادی آمریکا در روز دوشنبه داده مهمی برای تغییر مسیر حرکت ارائه نکرد.

ژئوپلیتیک همچنان عامل اصلی نوسان بود. آمریکا نهمین شب متوالی حملات علیه ایران را انجام داد و ایران نیز با شلیک موشک‌های بالستیک و پهپادهای انتحاری به سمت متحدان آمریکا، بازارها را نسبت به ریسک تشدید تنش‌ها در حالت آماده‌باش نگه داشت. نگرانی‌ها درباره اختلال در تردد از تنگه هرمز از قیمت‌های بالاتر نفت حمایت کرد؛ موضوعی که به افزایش دغدغه‌های تورمی دامن زده و انتظارات برای موضع «هاوکیش‌تر» فدرال رزرو را تقویت می‌کند. این روند می‌تواند از تضعیف بیشتر دلار جلوگیری کند و USD/CHF را نسبت به تیترهای خبری و اظهارنظرهای اعضای FOMC حساس نگه دارد.

سطوح کلیدی حمایت و راهبردهای مشتقه برای USD/CHF و نفت

در حالی که USD/CHF نزدیک سطح حساس 0.8060 نوسان می‌کند، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم محدوده حمایتی روانی 0.8000 را با دقت زیر نظر بگیرند. با توجه به اینکه این سطح نزدیک کف‌های چندساله قرار دارد، باید برای بازگشت‌های تند و مبتنی بر افزایش نوسان آماده بود. خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی USD/CHF می‌تواند راهی کم‌ریسک برای بهره‌برداری از جهش احتمالی باشد؛ مشروط بر اینکه این حمایت کلیدی حفظ شود.

تشدید درگیری در خاورمیانه و بسته شدن تنگه هرمز—که حدود 20% مصرف روزانه نفت جهان از آن عبور می‌کند—ریسک صعودی بسیار بزرگی برای قیمت انرژی ایجاد می‌کند. از منظر تاریخی، شوک‌های مشابه در عرضه باعث جهش نفت برنت به بالای 100 دلار در هر بشکه شده‌اند. برای پوشش این ریسک، خرید اختیار خرید روی قراردادهای آتی نفت خام توصیه می‌شود تا سبدها در برابر افت سهام ناشی از تورم محافظت شوند.

همبستگی نرخ بهره و ارز در فضای کلانِ در حال تغییر

افزایش هزینه‌های انرژی از هم‌اکنون بازارها را وادار کرده تا سیاست پولی فدرال رزرو را بازبینی کنند و شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بهره را دوباره احیا کرده است. برای بهره‌گیری از این وضعیت، می‌توان به فروش (Short) قراردادهای آتی نرخ بهره یا خرید اختیار فروش (Put) روی اوراق خزانه‌داری آمریکا فکر کرد؛ چرا که بازدهی‌ها تحت فشار صعودی قرار می‌گیرند. این چرخش هاوکیش احتمالاً افت بیشتر دلار را محدود می‌کند و ریزش‌های فعلی USD را به فرصتی راهبردی برای خرید تبدیل می‌سازد.

در حالی که فرانک سوئیس در حال حاضر از تقاضای پناهگاه امن بهره‌مند است، وابستگی بالای آن به اقتصاد ضعیف‌شده منطقه یورو آن را آسیب‌پذیر می‌کند. از منظر تاریخی، فرانک سوئیس همبستگی بیش از 90% با یورو دارد؛ ارزی که نسبت به بحران‌های انرژی منطقه‌ای بسیار حساس است. ما معتقدیم استفاده از استراتژی «Bull Call Spread» روی USD/CHF مؤثرترین روش برای معامله این واگرایی در هفته‌های پیش رو است.