روپیه هند هفته را در برابر دلار آمریکا ضعیف‌تر آغاز کرد، زیرا افزایش قیمت نفت به ارزهای وابسته به واردات فشار آورد. جفت‌ارز USD/INR در زمان نگارش 0.15% رشد کرد و به حدود 95.95 رسید، در حالی‌که قرارداد نفت خام MCX با سررسید 19 اکتبر 1.7% افزایش یافت و به حوالی 9,000 روپیه رسید. بانک مرکزی هند (RBI) همچنان از طریق مداخلات در بازار نقدی و بازار فورواردهای غیرقابل‌تحویل (NDF) از ارز حمایت کرده است.
نفت پس از آن با تقاضا مواجه شد که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، امیدها به دیپلماسی با ایران را کمرنگ کرد و احتمال حملات نظامی بیشتر پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای را مطرح کرد؛ ایران اعلام کرد برای «دیپلماسی واقعی» آمادگی دارد اما در صورت حمله دوباره، آماده «جنگ آخرالزمانی» است. بازده اوراق قرضه آمریکا نیز همچنان عامل فشار دیگری بود؛ بازده اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک به سقف 19ساله 5.23% که روز جمعه ثبت شد باقی ماند و قیمت‌گذاری بازار حاکی از احتمال حدود 70% برای یک افزایش 25 واحد پایه‌ای دیگر نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر است. در هند، میانگین تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) از ابتدای سال تا امروز 3.8% بوده که در مقایسه با پیش‌بینی RBI برای سال مالی 2026-2027 معادل 5.0% پایین‌تر است؛ همچنین USD/INR بالاتر از میانگین متحرک نمایی 20 دوره‌ای خود در 95.61 حفظ شد، RSI روی 56.7 قرار داشت و مقاومت در حوالی 96.10 دیده می‌شود.
نوسان نفت خام و استراتژی‌های معاملاتی
با جهش نفت خام MCX به 9,000 روپیه به ازای هر بشکه در بحبوحه افزایش تنش‌های آمریکا و ایران، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم در قراردادهای نفت خامِ نزدیک‌سررسید موقعیت خرید (Long) ایجاد کنند. از منظر تاریخی، جهش‌های ناگهانی ژئوپلیتیکی از این جنس معمولاً نوسان ضمنی کوتاه‌مدت را بالا می‌برد و «اسپرد صعودیِ خرید اختیار خرید» (Bull Call Spread) را به یک استراتژی جذاب برای مدیریت ریسک تبدیل می‌کند. انتظار می‌رود تا زمانی که ادبیات نظامی میان واشنگتن و تهران تشدید می‌شود، نفت خام بسیار پرنوسان باقی بماند.
چشم‌انداز روپیه و توصیه‌های بازار درآمد ثابت
روپیه تحت فشار شدید قرار دارد و USD/INR را تا 95.95 بالا برده است، اما مداخله فعال بانک مرکزی هند در بازارهای نقدی و فوروارد احتمالاً مانع جهش‌های افسارگسیخته خواهد شد. به معامله‌گران پیشنهاد می‌کنیم در اصلاح‌ها به سمت میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.61، اختیار خرید (Call) روی USD/INR خریداری کنند و در عین حال سطح مقاومت فوری 96.10 را با دقت زیر نظر بگیرند. این رویکرد در برابر افت ناگهانی روپیه پوشش ایجاد می‌کند و در عین حال به «کف قابل مشاهده» ناشی از حضور بانک مرکزی احترام می‌گذارد.
با درجا زدن بازده اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا نزدیک به سقف چند دهه‌ای 5.23%، جریان سرمایه جهانی همچنان به نفع دلار خواهد بود و دارایی‌های بازارهای نوظهور را تحت فشار می‌گذارد. از آنجا که بازار احتمال 70% برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر را قیمت‌گذاری کرده، پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از افزایش بازدهی‌ها، معاملات فروش (Short) روی قراردادهای آتی اوراق قرضه انجام شود. علاوه بر این، معامله‌گران داخلی باید با استفاده از سوآپ‌های شاخص‌شده شبانه (OIS) پیش از نشست سیاست‌گذاری آتی RBI، خود را برای نوسان نرخ‌های محلی آماده کنند.
