بانک مرکزی چین (PBOC) مدیریت نقطه میانی روزانه یوان، که به آن رنمینبی نیز گفته می‌شود، را بر عهده دارد. نرخ ارز طبق یک سیستم شناور مدیریت‌شده عمل می‌کند که اجازه نوسان‌ها را در یک “باند” تعیین‌شده دور یک “نقطه میانی” می‌دهد. این باند نوسان در حال حاضر ۲ درصد +/- است و نرخ بسته‌شده قبلی برای USD/CNY برابر با ۷.۲۴۵۰ بود. به‌تازگی، نرخ USD/CNY در حال کاهش است که نشان‌دهنده قدرت بیشتر یوان است. انتظار می‌رود که این روند در گفتگوهای آینده در سوئیس مورد بحث قرار گیرد. PBOC همچنین ۷۷ میلیارد یوان از طریق یک ریپو معکوس ۷ روزه تزریق کرده است، با نرخ مقرر برابر با ۱.۴ درصد. در حال گزارش‌گیری به این است که بانک مرکزی چین (PBOC) به هدایت ارزش رنمینبی در بازارهای روزانه ادامه می‌دهد و سطح نقطه میانی یوان در برابر دلار در حال کاهش است. به عبارت ساده‌تر، آن‌ها به‌طور مؤثری در حال تقویت ارز خود هستند—هرچند در گام‌های ظریف و کنترل‌شده. آن‌ها این کار را با تعیین یک نرخ مرکزی هر روز و اجازه دادن به حرکت‌های طبیعی بازار در یک دامنه باریک ۲ درصدی در هر دو جهت انجام می‌دهند. نقطه میانی در حال کاهش است که ممکن است بر روی کاغذ چندان قابل توجه به نظر نرسد، اما وقتی در زمینه تصویر کلی‌تر پولی و تجاری چین نگریسته شود، نشانه‌ای عمدی به شمار می‌آید. با آخرین تزریق ۷۷ میلیارد یوان با استفاده از ریپوهای معکوس ۷ روزه—ابزارهای اعتبار کوتاه‌مدت—PBOC به بانک‌ها بیشتر نقدینگی می‌دهد در حالی که نرخ بهره را در ۱.۴ درصد ثابت نگه می‌دارد. این نشان‌دهنده عدم فوریت برای تغییر جهت سیاست است اما نشان‌دهنده تمایل برای حفظ آرامش در بازارهای تأمین مالی محلی می‌باشد. Yi، که در اصل مسیر فعلی جهت‌گیری سیاست در بانک مرکزی را هموار کرده است، به‌طور تاریخی ثبات را به نوسان ترجیح داده است، به‌ویژه جایی که انتظارات ارزی به حرکت سرمایه می‌رسد. بنابراین، این نوع تنظیم در یک خلاء انجام نمی‌شود—این یک اقدام محاسبه‌شده است، به‌ویژه با توجه به زمینه مذاکرات دیپلماتیک و اقتصادی جاری در اروپا. احتمالاً هدف آن تقویت قابلیت اطمینان رنمینبی در میان برخی تنش‌های اخیر بازار است. این روند را قبلاً دیده‌ایم، به‌ویژه در طول مذاکرات سیاسی کلیدی یا تنش‌های منطقه‌ای، زمانی که ارز به نوعی کنترل می‌شود تا القای کنترل کند. نرخ‌های اخیر در حدود ۷.۲۴۵۰ نشان می‌دهد که انضباط سفت و سخت احتمالاً برای حداقل یک ربع جاری برقرار خواهد ماند. برای افرادی که در حال پیگیری بازارهای مشتقات هستند، به ویژه هر چیزی که به جفت‌های ارزی آسیایی حساس است، این بیشتر از یک حرکت برای چشم‌انداز است. معامله‌گران باید به تأثیر کاهش پتانسیل حرکات وسیع در طول روز خارج از باند توجه کنند، که ممکن است فرصت‌های کوتاه‌مدت سفته‌بازی را محدود کند. عمل قیمت همچنان تحت راهنمایی و محدودیت قرار دارد که نوسانات را فشرده می‌کند—جزئیاتی که نباید در هنگام ساخت موقعیت‌ها برای چند هفته آینده نادیده گرفته شود. استراتژی‌های اسپرد وسیع‌تر نیاز به نقاط ورود دقیقی دارند، زیرا برگشت به میانگین درون باند احتمالاً سناریوی محتمل‌تری نسبت به تجارت‌های شکست است. هر مدلی که به نتایج با دلتا بالا تکیه کند ممکن است نیاز به تنظیم برای عملکرد نرم‌تر و محدوده‌ای داشته باشد. علاوه بر این، عملیات نقدینگی از نظر تاریخی بزرگ نیست اما قابل توجه است. به جای تحریک رشد به‌طرزی تهاجمی، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی بیشتر بر حفظ ترتیب در بازارها متمرکز است بدون اینکه فشارهای تورمی را تحریک کند یا سرمایه‌های اضافی را از خارج جذب کند. این سرعت ملایم احتمال افزایش یا کاهش سریع نرخ‌ها را پایین می‌آورد. به‌طور ساختاری، آنچه که ما مشاهده می‌کنیم مجموعه‌ای از اقدامات پولی عمدی است که به قوت ارز هدایت‌شده، تمایل به ملاقات با شرکا اقتصادی در میانه گفتگوهای آینده، و ترجیح برای روشن کردن ابهامات قبل از بلوغ قراردادهای تابستانه اشاره دارد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید