NZD/USD در معاملات جمعه حوالی 0.5665 نوسان کرد و در مجموع نسبت به روز قبل تغییر چندانی نداشت؛ چراکه دلار نیوزیلند حتی با وجود تعدیل محدود دلار آمریکا هم نتوانست تقاضای معناداری جذب کند. شاخص دلار آمریکا (DXY) با افت 0.22 درصدی در حدود 101.00 قرار گرفت؛ این در حالی است که پنج‌شنبه تا 101.40 صعود کرده بود که بالاترین سطح آن در نزدیک به دو ماه اخیر محسوب می‌شود. بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان در سطوح بالا باقی ماند؛ بازدهی 10ساله نزدیک 5.19% بود و تنها اندکی پایین‌تر از سقف 5.22% در جلسه قبل قرار داشت.
داده‌های آمریکا تصویری ترکیبی ارائه داد. رقم نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای سپتامبر 48.1 ثبت شد؛ بالاتر از برآورد اولیه 47.6 و اجماع 47.8، هرچند همچنان پایین‌تر از 51.7 در آگوست بود. انتظارات تورمی نیز بالاتر باقی ماند؛ شاخص یک‌ساله به 4.6% رسید (در برابر 4% قبلی)، در حالی که سنجه پنج‌ساله روی 3.4% ثابت ماند (در مقایسه با 3.3%). سفارشات کالاهای بادوام (هسته) در آگوست بهتر از انتظار بود و داده‌های جولای نیز به سمت بالا بازبینی شد. هم‌زمان بازارها گزارش‌هایی درباره احتمال یک توافق مرحله‌ای آمریکا و ایران و نیز تحولات پس از سفر شی جین‌پینگ به آمریکا را دنبال کردند.
چشم‌انداز NZD/USD: تداوم فشار نزولی
ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید خود را برای تداوم فشار نزولی بر جفت‌ارز NZD/USD در هفته‌های پیش‌رو آماده کنند. با وجود عقب‌نشینی کوتاه شاخص دلار آمریکا تا 101.00، ناتوانی «کیوی» در عبور صعودی از 0.5665 نشان‌دهنده نبود شتاب خرید است. با قرار داشتن بازدهی اوراق 10ساله آمریکا نزدیک به سقف چندماهه 5.19%، حمایت بنیادی از دلار آمریکا همچنان پابرجاست.
با نگاه به روندهای تاریخی، سطح فعلی 0.5665 به شکل نگران‌کننده‌ای به کف حمایتی کلیدی 0.5512 نزدیک است؛ سطحی که در زمان فروش گسترده بازارهای جهانی در اکتبر 2022 لمس شد. اگر دلار آمریکا دوباره قدرت بگیرد، انتظار داریم شکست زیر 0.5600 بتواند به‌سرعت مسیر را به سمت آن کف‌های چندساله باز کند. بنابراین توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه بر خرید اختیار فروش (Put) روی NZD/USD با قیمت‌های اعمالی نزدیک به محدوده 0.5550 تمرکز کنند.
راهبردهای معاملاتی: سوگیری نزولی و ساختارهای اختیار معامله
دیدگاه نزولی ما نسبت به دلار نیوزیلند با چسبندگی انتظارات تورمی آمریکا تقویت می‌شود؛ به‌طوری که افق یک‌ساله به 4.6% افزایش یافته و افق پنج‌ساله در 3.4% ثابت مانده است. این ارقام بالا نشان می‌دهد فدرال رزرو نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه خواهد داشت و مزیت بازدهی دلار آمریکا حفظ می‌شود. برای بهره‌برداری از این شرایط، استفاده از «اسپرد فروش نزولی» (Bear Put Spread) را ترجیح می‌دهیم تا ضمن محدود کردن هزینه پرمیوم، موقعیت‌گیری برای افت تدریجی ارز انجام شود.
هرچند خوش‌بینی موقت ناشی از مذاکرات تجاری آمریکا-چین و احتمال توافق‌های آمریکا-ایران می‌تواند جهش‌های کوتاه‌مدت ایجاد کند، اما ما این رشدها را فرصت فروش ارزیابی می‌کنیم. معامله‌گران مشتقه همچنین می‌توانند با فروش اختیار خریدهای خارج از پول (Out-of-the-Money Call) بالای 0.5800 پرمیوم دریافت کنند، زیرا انتظار می‌رود مقاومت سنگین سقف رشد کیوی را محدود کند. توصیه می‌شود حد ضررها فشرده نگه داشته شود، چراکه تغییرات ناگهانی ژئوپلیتیکی می‌تواند در این دامنه‌های فشرده ارزی به‌سرعت نوسان ایجاد کند.
