NZD/USD روز دوشنبه نزدیک 0.5830 معامله میشد و پس از برگشت از کف دوماههای که در جلسه آسیایی ثبت شده بود، 0.62% رشد کرد. دلار نیوزیلند با تضعیف دلار آمریکا تقویت شد؛ در حالی که پس از انتشار گزارشهایی مبنی بر کاهش تنشها در خاورمیانه، اشتهای ریسک بهبود یافت. نیروهای مسلح ایران اعلام کردند عملیاتشان علیه اسرائیل پایان یافته است، اما هشدار دادند در صورت ازسرگیری حملات اسرائیل به لبنان، پاسخ شدیدتری خواهند داد. بهطور جداگانه، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت مذاکرات آتشبس در جریان است؛ موضوعی که تقاضا برای داراییهای امن را کاهش داد.
شاخص دلار آمریکا پس از لمس سقف دوماهه نزدیک 100.20، به سمت 99.90 عقب نشست؛ حرکتی که اثر حمایتی دادههای اشتغال آمریکا در ماه مه را تحتالشعاع قرار داد. اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) به میزان 172 هزار افزایش یافت و نرخ بیکاری در 4.3% ثابت ماند. اکنون توجه بازار به انتشار CPI آمریکا در روز چهارشنبه و پیامدهای آن برای مسیر سیاستگذاری فدرال رزرو معطوف شده است؛ در حالی که NZD با انتظارات مربوط به احتمال انقباض سیاستی توسط بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) حمایت میشود. در این میان، ژوئیه بهعنوان زمانبندی محتمل مطرح است و سقف نرخ بهره رسمی (OCR) برای سال آینده نزدیک 3.5% برآورد میشود. آمار تجارت و تورم چین، بهعلاوه PMI کسبوکار نیوزیلند نیز زیر نظر بازار است.
نرمی دلار آمریکا و واگرایی در سیاست بانکهای مرکزی
با توجه به شرایط فعلی بازار، ما شاهد آن هستیم که دلار نیوزیلند از تضعیف دلار آمریکا منتفع میشود. گزارش اشتغال اخیر آمریکا برای ماه مه 2026 از کند شدن روند استخدام حکایت داشت؛ بهطوری که اشتغال بخش غیرکشاورزی تنها 150 هزار نفر افزایش یافت و گمانهزنیها درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پیش از پایان سال را تقویت کرد. این فضای ذهنی فشار نزولی بر شاخص دلار وارد کرده و آن را در محدوده 103.50 قرار داده است.
برای ما، نکته کلیدی واگرایی در سیاست پولی بانکهای مرکزی است. بانک مرکزی نیوزیلند نرخ نقدی خود را در 5.50% ثابت نگه داشته تا با تورم لجوج داخلی مقابله کند؛ تورمی که همچنان نزدیک 3.5% در حال حرکت است. این موضوع در تضاد آشکار با فدرال رزرو است که انتظار میرود سیاست خود را تسهیل کند؛ وضعیتی که زمینه مساعدی برای تقویت NZD/USD ایجاد میکند.
راهبردهای اختیار معامله و ریسکهای بیرونی
ما میتوانیم برای بهرهگیری از این پتانسیل صعودی، به خرید اختیار خرید (Call) روی جفتارز NZD/USD با سررسید دو تا سه ماه آینده فکر کنیم. شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) در این هفته یک داده حیاتی خواهد بود؛ اگر تورم کمتر از انتظار منتشر شود، شرطبندیها روی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تثبیت کرده و احتمالاً جفتارز را بالاتر خواهد برد. در گذشته نیز تمهای مشابه واگرایی را دیدهایم؛ مانند دوره 2014-2015 که به شکلگیری روندهای پایدار ارزی منجر شد.
با این حال، باید نسبت به دادههای چین محتاط بمانیم، زیرا وضعیت سلامت اقتصادی این کشور مستقیماً بر دلار کیوی اثرگذار است. آخرین آمار تراز تجاری چین از رشد ضعیفتر صادرات حکایت داشت که میتواند بهعنوان عامل بازدارنده برای NZD عمل کند. همچنین انتشار PMI کسبوکار نیوزیلند را زیر نظر خواهیم داشت تا هرگونه نشانه از کندی شدید داخلی که ممکن است RBNZ را وادار کند موضع انقباضی خود را تعدیل کند، رصد شود.
