NZD/USD روز چهارشنبه نزدیک 0.5815 نوسان کرد و در حالی که بازارها دادههای تازه از چین و ایالات متحده را هضم میکردند، تغییر محسوسی نداشت. در چین، اداره ملی آمار گزارش داد که CPI در ماه مه پس از رشد 0.3% در دوره قبل، 0.1% بهصورت ماهانه کاهش یافت، در حالی که PPI بهصورت سالانه 3.9% افزایش پیدا کرد که اندکی بالاتر از انتظار 3.8% بود. این سیگنالهای متناقض تورمی به حمایت مشخصی از NZD تبدیل نشد؛ ارزی که معمولاً به تغییرات پسزمینه کلان چین واکنش نشان میدهد.
سپس توجه به گزارش تورم آمریکا معطوف شد. CPI سرفصل در ماه مه 4.2% بهصورت سالانه افزایش یافت (در برابر 3.8% در آوریل) و مطابق پیشبینیها بود؛ در مقیاس ماهانه نیز قیمتها 0.5% بالا رفت که این هم همسو با اجماع بازار بود. CPI هسته 0.2% بهصورت ماهانه و 2.9% بهصورت سالانه رشد کرد. با وجود نرخ سالانه بالاتر، واکنش قیمتی دلار آمریکا محدود بود و این جفتارز در محدوده نوسان کرد؛ زیرا معاملهگران ارزیابی میکردند این دادهها چه معنایی برای فدرال رزرو و مسیر نرخهای بهره آمریکا دارد.
چشمانداز فدرال رزرو و تشدید واگرایی سیاستی
با شتابگرفتن تورم آمریکا تا 4.2%، معتقدیم فدرال رزرو ناچار خواهد بود موضعی انقباضی (هاوکیش) را حفظ کند. این موضوع در تضاد آشکار با سیگنالهای ترکیبی اقتصاد چین است که عملاً حمایت معناداری برای دلار نیوزیلند فراهم نمیکند. در نتیجه، از نظر ما در کوتاهمدت مسیر کممقاومت NZD/USD به سمت کاهش است.
اکنون بازار احتمال 85% برای افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو در 29 ژوئن را قیمتگذاری میکند؛ جهشی قابل توجه از 50% در هفته گذشته. این واگرایی فزاینده سیاستی اهمیت بالایی دارد، بهویژه با توجه به اینکه GDP سهماهه اول نیوزیلند اخیراً 0.1% و پایینتر از انتظار منتشر شد و دلیل چندانی برای تشدید سیاست پولی به RBNZ نمیدهد. انتظار داریم این شکاف بنیادی میان اقتصادهای آمریکا و نیوزیلند فشار سنگینی بر این جفتارز وارد کند.
استراتژی معاملاتی و پیامدهای تکنیکال
معاملات کمنوسان فعلی پیرامون 0.5815 احتمالاً مکثی موقت پیش از موج بعدی نزولی است. این را فرصتی برای خرید اختیار فروش (Put) روی NZD/USD میدانیم که با افت نرخ برابری سود میدهد. این استراتژی در عین تعریف ریسک، امکان موقعیتگیری برای حرکت بالقوه تند پس از اعلام بعدی فدرال رزرو را فراهم میکند.
از منظر تاریخی، دورههای انقباض تهاجمی فدرال رزرو، NZD/USD را به سمت کفهای چندساله سوق داده است. این جفتارز فاصله زیادی تا آزمون سطح حمایتی 0.5750 (مشاهدهشده در اواخر 2025) ندارد و شکست به زیر آن میتواند مسیر را به سمت محدوده 0.5600 باز کند. نوسان ضمنی یکماهه نیز به 11.5% افزایش یافته که نشان میدهد بازار اختیار معامله در انتظار خروج از این محدوده فشرده و یک شکست قیمتی است.
