آتسوشی میمورا، دیپلمات ارشد ارزی ژاپن، گفت بازارها باید پیام «کاملاً روشن» توکیو و واشنگتن درباره ین را که هفته گذشته منتقل شد، همان‌طور که هست جدی بگیرند؛ پیامی که بار دیگر بر موضع مقام‌ها علیه افت‌های بیش از حد ارزش این ارز تاکید می‌کند. رویترز این خبر را گزارش کرد. میمورا همچنین در پاسخ به اینکه آیا محدودیت‌های تامین مالی می‌تواند دامنه مداخله خرید ینِ ژاپن را محدود کند یا نه، گفت «اصلاً چنین نگرانی‌ای ندارم».
بازارها واکنش فوری محسوسی به این اظهارات نشان ندادند. ین در روز مورد اشاره اندکی تقویت شد و USD/JPY با افت ۰.۱۸٪ به حدود ۱۵۶.۹۰ رسید.
ریسک‌های خرید تهاجمی ین و استراتژی‌های معاملاتی
ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید برای مداخلات ناگهانی و تهاجمی توکیو در خرید ین آماده باشند، به‌ویژه با بلندتر شدن هشدارهای رسمی. از آنجا که جفت‌ارز USD/JPY به‌شدت نسبت به تغییرات سیاستی حساس است، اتکا صرف به معاملات اسپات ریسک بسیار بالایی دارد و می‌تواند معامله‌گر را در سمت اشتباه یک نوسان قیمتی بزرگ گرفتار کند. برای حفاظت از سرمایه، توصیه می‌کنیم تمرکز به سمت اختیار معامله‌های کوتاه‌مدت تغییر کند تا در برابر حرکت‌های نزولی ناگهانی در USD/JPY پوشش ریسک ایجاد شود.
شاخص‌های بازار، توصیه‌های پوشش ریسک و زمینه تاریخی
از نظر تاریخی، ژاپن نشان داده توان مالی لازم برای پشتیبانی از هشدارهای لفظی خود را دارد؛ این کشور در اوایل ۲۰۲۴ رکورد ۹.۸ تریلیون ین (حدود ۶۲ میلیارد دلار) هزینه کرد تا از ارز خود حمایت کند. داده‌های اخیر بازار آپشن نشان می‌دهد نوسان ضمنی معمولاً درست پیش از این مداخلات جهش می‌کند و همین موضوع، اهمیت موقعیت‌گیری زودهنگام را افزایش می‌دهد. معامله‌گران باید «ریسک‌ریورسال‌های ۲۵-دلتا» را از نزدیک رصد کنند؛ شاخصی که هم‌اکنون نیز حاکی از افزایش تمایل به کال‌های ین است، زیرا فعالان بازار از اقدام ناگهانی دولت واهمه دارند.
پیشنهاد ما خرید اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-Money) روی USD/JPY است تا بتوان از ظرفیت سودآوری بالای یک افت ناگهانی و دولتی بهره برد. معامله‌گران اهرمی که از حدضررهای نزدیک استفاده می‌کنند باید پارامترهای ریسک خود را بازتر کنند یا از اختیارهای مانع‌دار (Barrier Options) استفاده کنند تا در شکاف‌های ناگهانی نقدشوندگی از بازار حذف نشوند. از آنجا که مقام‌های ژاپنی روشن کرده‌اند برای این کار محدودیت تامین مالی ندارند، باید برای حرکت‌های ناگهانی بازار در هر ساعت از شبانه‌روز آماده بود.
