طلا (XAU/USD) روز دوشنبه نزدیک به ۳٪ سقوط کرد و به حوالی ۴,۱۵۰ دلار رسید؛ پایین‌ترین سطح از ۵ اوت، زیرا افزایش قیمت نفت و اوج‌گیری بازده اوراق قرضه به بالاترین سطوح چندسال اخیر، انتظارات برای ادامه سخت‌گیری فدرال رزرو را تقویت کرد. این فلز حدود ۲۵٪ پایین‌تر از اوج ژانویه نزدیک ۵,۶۰۰ دلار قرار دارد، در حالی‌که بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵.۲۳٪ صعود کرد که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ است. بازارها پس از افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فد در ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر، حرکت دیگری را نیز قیمت‌گذاری می‌کنند؛ ابزار CME FedWatch از احتمال ۷۰٪ برای افزایش نرخ در اکتبر خبر می‌دهد. شاخص دلار آمریکا نیز نزدیک ۱۰۱.۱۶ معامله شد و فشار را افزایش داد.
نفت از اواخر فوریه پرنوسان بوده است؛ پس از آنکه حملات آمریکا-اسرائیل به ایران به درگیری گسترده‌تر تبدیل شد و مسیرهای عرضه از تنگه هرمز را مختل کرد. دونالد ترامپ پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه ظرف هفت روز را رد کرد، هرچند انتظار می‌رود گفت‌وگوهای بیشتری انجام شود و گفته می‌شود میانجی‌ها روز دوشنبه یا سه‌شنبه با مقام‌های آمریکایی و ایرانی دیدار می‌کنند. از منظر نموداری، XAU/USD همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک ساده ۵۰روزه، ۱۰۰روزه و ۲۰۰روزه قرار دارد؛ RSI روی ۳۶ است و MACD زیر صفر قرار گرفته است. مقاومت‌ها در ۴,۲۹۸، ۴,۳۲۰، ۴,۵۴۰ و ۴,۷۰۰ دلار دیده می‌شود و حمایت‌ها در ۴,۱۵۰ و ۴,۰۰۰ دلار؛ توجه بازار به تورم PCE در چهارشنبه، ISM PMI در پنج‌شنبه و NFP در جمعه معطوف است. بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲، ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار افزودند.
چشم‌انداز معامله‌گران مشتقه: تمایل نزولی و راهبردهای اختیار معامله
ما معتقدیم معامله‌گران بازار مشتقه باید در هفته‌های آینده سوگیری نزولی خود نسبت به طلا را حفظ کنند، زیرا قیمت‌ها همچنان به‌مراتب پایین‌تر از میانگین‌های متحرک کلیدی، از جمله میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه، معامله می‌شوند. با تثبیت بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا در ۵.۲۳٪ (بالاترین سطح از ۲۰۰۷)، هزینه فرصت نگهداری این فلز بدون بازده همچنان به‌طور بازدارنده‌ای بالا باقی می‌ماند. برای معامله‌گران اختیار معامله، خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت با هدف‌گذاری سطح حمایتی روانی ۴,۰۰۰ دلار، روشی حساب‌شده برای بهره‌گیری از این مومنتوم نزولی است.
همچنین باید بازارهای جهانی نفت را از نزدیک رصد کنیم؛ جایی که نفت برنت به‌دلیل نگرانی‌های عرضه در خاورمیانه، پیرامون ۹۰ دلار در هر بشکه نوسان داشته است. این هزینه‌های بالای انرژی همچنان به تورم جهانی دامن می‌زند و انتظارات برای سیاست پولی انقباضی‌تر را تقویت می‌کند. چنین محیط کلان اقتصادی از نظر تاریخی فشار بر طلا را حفظ می‌کند؛ بنابراین معامله‌گران می‌توانند در بازگشت‌های موقتی قیمت، به فروش اختیار خرید (Call) روی آورند تا از کاهش ارزش زمانی پرمیوم بهره‌مند شوند.
انتظارات نوسان و مدیریت ریسک
علاوه بر این، انتظار داریم این هفته با هضم داده‌های تورم PCE آمریکا، ISM PMI و اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) نوسان‌ها تشدید شود. از آنجا که آتی‌های نرخ وجوه فدرال در حال حاضر احتمال ۷۰٪ برای افزایش نرخ در اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند، قدرت غیرمنتظره در این داده‌ها می‌تواند موجب حرکت‌های تند بازار شود. اجرای راهبردهای لانگ استرادل (Long Straddle) یا استرنگل (Strangle) پیش از انتشار این آمار به معامله‌گران اجازه می‌دهد از شکست‌های بزرگ نوسانی، فارغ از جهت حرکت بازار، سود ببرند.
با وجود اینکه روند اصلی به‌طور قاطع نزولی است، باید شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه را زیر نظر داشت که اکنون در حوالی محدوده نزدیک به اشباع فروش و روی ۳۶ قرار دارد. این موضوع نشان می‌دهد اگرچه فشار فروش غالب است، اما جهش کوتاه‌مدت ناشی از بستن موقعیت‌های فروش (Short-Covering) همچنان یک احتمال مشخص است. برای مدیریت این ریسک، معامله‌گران آتی باید از حدضررهای دنباله‌دار (Trailing Stops) فشرده استفاده کنند تا با نزدیک شدن قیمت به کف حمایتی حساس ۴,۱۵۰ دلار، سودهای کسب‌شده را تثبیت کنند.
