GDX در یک اصلاح کوتاه‌مدت است که از الگوی زیگزاگ در موج‌شماری الیوت (روش تحلیل رفت‌وبرگشتی قیمت با «موج‌ها») پیروی می‌کند. از سقف تاریخی ۲ مارس، موج ((A)) در ۹۵٫۹۶ دلار پایان یافت و سپس موج ((B)) تا ۱۰۵٫۷۴ دلار بالا رفت. بعد از آن، قیمت پایین‌تر از پایان موج ((A)) رفت و این یعنی موج ((C)) شروع شده است. بر اساس پیش‌بینی‌های فیبوناچی (ابزار عددی برای برآورد هدف‌های احتمالی قیمت)، محدوده نزولی بین ۷۱٫۶ تا ۸۴٫۶ دلار قرار می‌گیرد؛ با تکیه بر «امتداد» ۱۰۰٪ تا ۱۶۱٫۸٪ موج ((A)) (یعنی اندازه‌گیری طول موج A و فرافکنی آن به سمت پایین). موج ((C)) در حال شکل‌گیری به‌صورت یک حرکت پنج‌موجیِ «ایمپالس/شتاب‌دار» (حرکت جهت‌دار و پله‌ای) است. از سقف موج ((B))، موج (۱) تا ۹۱٫۱۳ دلار سقوط کرد و موج (۲) اکنون در حال بالا رفتن است. موج (۲) در حال اصلاح حرکت از سقف ۱۰ مارس ۲۰۲۶ است و ممکن است در ۳ یا ۷ نوسان کامل شود. نقطه کلیدی کوتاه‌مدت ۱۰۵٫۷۴ دلار است؛ تا وقتی این سطح حفظ شود، رشدها «اصلاحی» (موقت و خلاف جهت روند اصلی) در نظر گرفته می‌شوند و ممکن است پس از ۳ یا ۷ نوسان متوقف شوند تا افت ادامه پیدا کند. این نگاه فنی با فشارهای بنیادی اخیر بر بخش معدن هم‌خوان است. داده‌های تورم فوریه ۲۰۲۶ نشان داد «شاخص قیمت مصرف‌کننده/CPI» (معیار میانگین افزایش قیمت کالاها و خدمات برای مصرف‌کننده) روی ۳٫۳٪ سرسختانه بالا مانده و این موضوع انتظار بازار برای کاهش نزدیکِ نرخ بهره را عقب انداخته است. این شرایط، همراه با تثبیت قیمت نفت خام WTI (نفت معیار آمریکا) نزدیک ۸۲ دلار برای هر بشکه، می‌تواند فشار بر سودآوری شرکت‌های معدنی را ادامه‌دار کند. نمونه مشابهی را در میانه ۲۰۲۵ دیدیم، زمانی که پس از یک فصل اول قوی، قیمت طلا متوقف شد. در آن دوره، GDX نسبت به طلای فیزیکی عملکرد ضعیف‌تری داشت، چون ابهام درباره سیاست بانک‌های مرکزی روی بازار سهام اثر منفی گذاشته بود. این سابقه می‌گوید تا روشن‌تر شدن شرایط اقتصادی، روی رشدهای بخش معدن باید محتاط بود. رشد کوچک فعلی که بعد از کف ۱۰ مارس شروع شد، از نظر تاکتیکی می‌تواند فرصت ورود به موقعیت‌های نزولی در قیمت‌های بهتر باشد. بهتر است انتظار داشته باشیم این حرکت صعودی پیش از رسیدن به سقف ۱۰۵٫۷۴ متوقف شود. این جهش می‌تواند نقطه ورود مناسب‌تری برای اختیار فروش (پوت) یا موقعیت فروش ایجاد کند و سطح ریسک هم مشخص است. برای استفاده از حرکت نزولیِ مورد انتظار، به اختیار فروش (Put Option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) با سررسیدهای مه یا ژوئن ۲۰۲۶ نگاه می‌کنیم. این بازه زمانی احتمالاً برای شکل‌گیری موج بعدیِ نزول، یعنی موج (۳) از ((C)) کافی است. قیمت‌های اعمال (Strike: قیمتی که قرارداد بر اساس آن قابل اجراست) بین ۹۰ تا ۸۰ دلار، توازن خوبی بین ریسک و بازده احتمالی ایجاد می‌کند، در حالی که ETF (صندوق قابل معامله در بورس) به سمت هدف‌های فیبوناچی حرکت می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید