EUR/JPY پس از رشد بیش از ۰.۵٪ در نشست قبلی، به روند صعودی خود ادامه داد و در معاملات آسیایی روز دوشنبه حوالی ۱۸۴.۹۰ دادوستد شد. با وجود روند صعودی کلی، این کراس همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) ۵۰روزه و ۹روزه قرار دارد و همین موضوع باعث می‌شود سوگیری کوتاه‌مدت متمایل به نزول باقی بماند. شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴روزه در سطح ۴۵.۶۶ و زیر خط میانی قرار دارد که نشان می‌دهد مومنتوم تضعیف شده، در حالی که قیمت‌ها همچنان زیر باند EMA کوتاه‌مدت محدود مانده‌اند.

در نمودار، EUR/JPY نزدیک لبه پایینی یک مثلث متقارن در محدوده ۱۸۴.۴۰ نوسان می‌کند که به معنای فاز تجمیع/تثبیت است. شکست به زیر این مرز، فشار نزولی را به سمت کف سه‌ماهه ۱۸۱.۸۷ (ثبت‌شده در ۱۶ مارس) و سپس کف نزدیک به شش‌ماهه ۱۸۰.۸۱ (۱۲ فوریه) تشدید می‌کند. در سمت صعودی، مقاومت ابتدا در EMA ۵۰روزه در ۱۸۵.۰۵ و سپس EMA ۹روزه در ۱۸۵.۲۸ دیده می‌شود و مرز بالایی مثلث حوالی ۱۸۶.۳۰ قرار دارد. حرکت صعودی بیشتر می‌تواند قله رکوردی ۱۸۷.۹۵ (۱۷ آوریل) را دوباره در کانون توجه قرار دهد.

چشم‌انداز نزولی و ریسک‌های افت

ما شاهد هستیم که کراس EUR/JPY در قالب یک مثلث متقارن در حال تثبیت است و سطح حمایتی کلیدی در حوالی ۱۸۴.۴۰ قرار دارد. شاخص‌های تکنیکال، از جمله باقی ماندن RSI زیر ۵۰، نشان می‌دهند که در کوتاه‌مدت «مسیر کم‌مقاومت‌تر» به سمت پایین است. تمرکز ما بر این است که آیا این حمایت در روزهای آینده حفظ می‌شود یا خیر.

با توجه به ضعف مومنتوم، ما برای احتمال شکست نزولی در موضع‌گیری هستیم. داده‌های اخیر که افت غیرمنتظره ۰.۵٪ تولید صنعتی آلمان را نشان می‌دهد و همچنین کاهش تورم هسته منطقه یورو در هفته گذشته به ۲.۴٪، این دیدگاه را تقویت می‌کند. ما در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) با قیمت‌های اعمال پایین‌تر از ۱۸۴.۴۰ هستیم تا از حرکت احتمالی به سمت کف ماه مارس در ۱۸۱.۸۷ بهره‌برداری کنیم.

به احساس نزولی ما هشدارهای تازه مقام‌های مالی ژاپن درباره «ضعف بیش از حد ین» نیز اضافه می‌شود که احتمال مداخله در بازار را بالا می‌برد. از نظر تاریخی، حتی مداخله کلامی نیز برای ایجاد جهش‌های تند در JPY کافی بوده است؛ امری که می‌تواند این جفت‌ارز را تحت فشار نزولی قرار دهد. بنابراین نسبت به هرگونه حرکت صعودی محتاط هستیم و آن را به‌عنوان فرصت‌های بالقوه فروش ارزیابی می‌کنیم.

سناریوهای صعودی و راهبردهای نوسان‌گیری

با این حال، برای سناریوی شکست به سمت بالا نیز آماده می‌مانیم؛ به‌گونه‌ای که EMA ۵۰روزه در ۱۸۵.۰۵ به‌عنوان نخستین مانع مهم عمل می‌کند. بسته شدن پایدار بالای این سطح و سپس شکست مرز بالایی مثلث در نزدیکی ۱۸۶.۳۰، فرضیه نزولی ما را بی‌اعتبار خواهد کرد. در آن سناریو، رویکرد خود را تغییر داده و به اختیار خرید (Call) با هدف‌گذاری سقف‌های ماه آوریل نگاه می‌کنیم.

تجمیع فشرده اخیر، نوسان ضمنی را فشرده کرده و باعث شده اختیار معامله‌ها نسبتاً ارزان باشند. این وضعیت فرصتی برای راهبردهایی مانند استرادل خرید (Long Straddle) فراهم می‌کند که از یک حرکت قیمتی معنادار در هر دو جهت سود می‌برد. انتظار داریم پس از تعیین تکلیف الگوی مثلث در یکی دو هفته آینده، نوسان به‌طور محسوسی افزایش یابد.