EUR/JPY روز پنجشنبه بیش از ۱۰۰ پیپ افت کرد؛ زیرا ین ژاپن در ابتدای معاملات اروپا بهطور گسترده تقویت شد و گمانهزنیهای بازار به احتمال مداخله توکیو اشاره داشت؛ پس از آنکه این ارز اوایل هفته در برابر دلار آمریکا به کفهای ۴۰ ساله سقوط کرده بود. این جفتارز از سقف ۱۸۵.۸۶ روز سهشنبه بهتیزی عقب نشست، اما بالای محدوده ۱۸۳.۷۵ باقی ماند؛ محدودهای که تاکنون بهعنوان حمایت، افت را مهار کرده است. شاخصهای مومنتوم درونروزی همچنان متمایل به نزول بودند. مقامهای ژاپنی درباره این حرکت اظهارنظری نکردند و ژاپن مداخلات قبلی را نیز تأیید نکرده است.
این کراس پس از جهش از سطح اصلاحی فیبوناچی ۷۸.۶٪ حرکت صعودی اواخر ژوئن، در ۱۸۴.۱۷ معامله میشد. با این حال RSI چهارساعته (۱۴) نزدیک ۳۷ بود و MACD در محدوده منفی باقی ماند. مقاومت در حوالی ۱۸۴.۲۰ (اصلاح ۶۱.۸٪) دیده شد که پیش از محدوده حمایتی سابق ۱۸۴.۶۵ تا ۱۸۴.۸۵ و سقف ۱۸۵.۸۶، رشدها را محدود کرده است. شکست به زیر ۱۸۳.۷۵ میتواند ۱۸۳.۱۷ (کف ۲۴ ژوئن) را در کانون توجه قرار دهد و پس از آن ۱۸۲.۴۵ در سطح فیبوناچی ۱۲۷.۲٪ مطرح میشود.
اثر مداخله مشکوک و تغییر پویاییهای بازار
با توجه به مداخله احتمالی از سوی توکیو، اکنون EUR/JPY را با سوگیری نزولی قوی دنبال میکنیم. ریزش ناگهانی ۱۰۰ پیپی نشان میدهد که مقامها بهطور فعال از ین دفاع میکنند و این، ریسک جدید و معناداری برای دارندگان موقعیتهای خرید ایجاد میکند. از نگاه ما، این موضوع وضعیت را از بازاری روندمحور به بازاری تبدیل میکند که تحت سلطه ریسک اخبار و نوسان است.
زمانبندی این حرکت، درست پیش از تعطیلات ۴ ژوئیه در آمریکا، اهمیت زیادی دارد. کاهش نقدشوندگی بازار میتواند اثر هر مداخله احتمالی دیگر را تشدید کند و در روزهای پیشرو احتمال حرکتهای تند و غیرقابلپیشبینی را افزایش دهد. بنابراین، ما نسبت به احتمال یک تلاش دیگر از سوی مقامها برای تقویت ارز خود در حالت آمادهباش قرار داریم.
مرور مداخلات اواخر ۲۰۲۲ میتواند نقشه راهی از آنچه محتمل است ارائه دهد. در آن مقطع، ژاپن رکورد ۹.۲ تریلیون ین (حدود ۶۰ میلیارد دلار) هزینه کرد تا از ین در زمان تضعیف حمایت کند؛ موضوعی که نشان میدهد توان مالی و اراده اقدام قاطع را دارد. دادههای اخیر نشان میدهد ین نزدیک کفهای ۴۰ ساله در برابر دلار معامله شده است؛ عاملی که انگیزه قدرتمندی برای ازسرگیری این اقدامات فراهم میکند.
تعدیلهای راهبردی در محیطی با نوسان بالا
برای راهبرد ما، جهش نوسانپذیری مهمترین نکته است. نوسان ضمنی در اختیار معاملههای EUR/JPY احتمالاً افزایش یافته و شاخص نوسان ۱ماهه برای جفتهای ین نیز به احتمال زیاد از کفهای اخیر خود بهشدت بالا رفته است. این موضوع خرید آپشن را گرانتر میکند، اما برای ما فرصتهایی جهت فروش پرمیوم از طریق راهبردهایی مانند اسپرد کال نزولی (Bear Call Spread) ایجاد میکند.
با توجه به اینکه شاخصهای مومنتوم رو به پایین اشاره دارند، به دنبال خرید اختیار فروش (Put) برای موقعیتگیری نسبت به افت بیشتر هستیم. سطح ۱۸۳.۷۵ را یک خط کلیدی میدانیم؛ شکست زیر آن میتواند مسیر را برای اهدافی مانند ۱۸۳.۱۷ و حتی ۱۸۲.۴۵ باز کند. استفاده از پوتها به ما امکان میدهد ریسک را در محیطی که ناگهان بسیار نامطمئن شده، محدود و تعریفپذیر کنیم.
برای مدیریت ریسک در سمت صعودی، همچنین فروش اختیار خرید (Call) یا اسپردهای کال را با قیمتهای اعمالی بسیار بالاتر از سقف اخیر ۱۸۵.۸۶ بررسی میکنیم. تهدید مداخله باید در هفتههای آینده بهعنوان سقفی قدرتمند بر هر رالی عمل کند. این رویکرد به ما اجازه میدهد پرمیوم دریافت کنیم و همزمان بر این فرض شرط ببندیم که مقامهای ژاپنی مانع از ثبت سقفهای جدید معنادار برای یورو در برابر ین خواهند شد.
