EUR/GBP روز پنج‌شنبه در بازه‌ای محدود معامله شد و حوالی 0.8625 نوسان کرد و چند پیپ بالاتر از کف دو هفته اخیر در 0.8620 باقی ماند؛ در حالی‌که بازارها در انتظار تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بودند. به‌طور کلی انتظار می‌رود ECB نرخ‌ها را 25 واحد پایه افزایش دهد؛ نخستین افزایش از سپتامبر 2023، که نرخ تسهیلات سپرده‌گذاری را به 2.25% می‌رساند، در تلاش برای مهار فشارهای تورمی مرتبط با شوک انرژی. با توجه به اینکه این اقدام تا حد زیادی از پیش در قیمت‌ها لحاظ شده، تمرکز به کنفرانس خبری کریستین لاگارد و هرگونه تغییر در راهنمایی آینده (Forward Guidance) معطوف است؛ جایی که نبود تعهد به تداوم انقباض می‌تواند یورو را در موضع ضعف نگه دارد.

ریسک ژئوپلیتیک همچنان برای هر دو ارز عامل بازدارنده است، زیرا درگیری سه‌ماهه در خاورمیانه تشدید شده است. ارتش آمریکا دور تازه‌ای از حملات به ایران را آغاز کرد و تهران نیز در پاسخ، دارایی‌ها/منافع آمریکا را هدف قرار داد؛ همچنین دونالد ترامپ هشدار داد اگر ایران توافقی را امضا نکند، حملات بیشتری انجام خواهد شد. در بریتانیا، توجه به داده‌های روز جمعه معطوف می‌شود؛ جایی که انتظار می‌رود تولید ناخالص داخلی (GDP) در آوریل پس از رشد 0.3% در مارس، 0.1% کاهش یابد. پیش‌بینی می‌شود تولیدات کارخانه‌ای (Manufacturing Production) 0.2% افت کند، در حالی‌که تولیدات صنعتی (Industrial Production) پس از کاهش 0.2%، 0.1% افزایش خواهد داشت.

اقدامات سیاستی ECB و احساسات منطقه یورو

ما شاهد معامله شدن جفت‌ارز EUR/GBP در بازه‌ای محدود نزدیک سطح 0.8600 هستیم که نشانه‌هایی از تثبیت عصبی را نشان می‌دهد. بازار در حال حاضر در حال هضم کاهش نرخ بهره هفته گذشته بانک مرکزی اروپا است؛ نخستین کاهش از سال 2019، که نرخ تسهیلات سپرده‌گذاری را به 3.75% رساند. این اقدام، تمرکز را به‌طور کامل به تصمیمات سیاستی آتی بانک انگلستان منتقل کرده و نوعی آرامشِ پرتنش ایجاد کرده است.

با توجه به اینکه کاهش نرخ ECB پیشاپیش در بازار قیمت‌گذاری شده، اکنون تمرکز ما بر راهنمایی آینده از سوی رئیس بانک، کریستین لاگارد است. اظهارات او درباره تداوم تورم بخش خدمات، برای قیمت‌گذاری مسیر آتی نرخ‌ها حیاتی خواهد بود. هر سیگنالی مبنی بر اینکه ECB ممکن است چرخه کاهش نرخ را متوقف کند، به‌عنوان موضعی انقباضی (Hawkish) تفسیر می‌شود و می‌تواند حمایت موقتی از یورو فراهم کند.

احساسات کلی بازار همچنان شکننده است و اتخاذ موقعیت‌های تهاجمی در یورو یا پوند را محدود می‌کند. تداوم جنگ اوکراین همچنان بر چشم‌انداز اقتصادی اروپا سنگینی می‌کند، در حالی‌که اختلالات دریای سرخ، ریسکی برای زنجیره‌های تأمین و تورم به شمار می‌رود. ما معتقدیم این عوامل ژئوپلیتیک همچنان از تقاضا برای استراتژی‌های اختیار معامله که از افزایش نوسان سود می‌برند، حمایت خواهد کرد.

چشم‌انداز پوند و داده‌های بریتانیا

در بریتانیا، داده‌های پیشِ‌رو درباره تورم و رشد دستمزدها را از نزدیک رصد می‌کنیم. در حالی‌که آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نشان داد تورم به 2.3% کاهش یافته و به هدف 2% نزدیک شده است، رشد بالای دستمزدها عامل کلیدی تردید بانک انگلستان برای کاهش نرخ 5.25% خود بوده است. یک گزارش داغ از تورم یا دستمزدها احتمالاً انتظارات برای کاهش نرخ در بریتانیا را بیشتر به سمت پاییز عقب می‌اندازد و می‌تواند پوند را در برابر یورو تقویت کند.