EUR/USD در سایه واگرایی سیاستی فدرال‌رزرو و ECB برای صعود جان نمی‌گیرد

می‌بینیم EUR/USD پس از هضم صورت‌جلسه نشست اخیر فدرال‌رزرو توسط بازار، حوالی 1.0750 برای گرفتن مومنتوم صعودی تقلا می‌کند. این جفت‌ارز فعلاً باثبات مانده، اما حمایت پنهان از دلار به‌واسطه جایگاه «دارایی امن» مانع از تداوم رالی‌ها می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد «فروش در رالی‌ها» همچنان استراتژی ترجیحی بسیاری از معامله‌گران است.

صورت‌جلسه فد تأیید کرد که مقامات همچنان درباره تداوم تورم نگران‌اند؛ حتی با وجود اینکه گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه ژوئن کاهش ملایمی تا 2.9% را نشان داد. از سوی دیگر، داده اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ژوئن در هفته گذشته با افزوده شدن 195 هزار شغل، تصویر قدرتمندی از بازار کار ارائه کرد؛ بنابراین فدرال‌رزرو دلیل کمی برای اعلام پایان چرخه انقباض دارد. بازارهای فیوچرز اکنون احتمال 40% برای یک افزایش نرخ نهایی تا سپتامبر قیمت‌گذاری کرده‌اند که به تقویت دلار کمک می‌کند.

این وضعیت در تضاد آشکار با بانک مرکزی اروپا (ECB) است که با توجه به کند شدن رشد اقتصادی در منطقه یورو، سیگنال داده احتمالاً کار افزایش نرخ‌ها را تمام کرده است. این واگرایی سیاستی دلیل اصلی است که انتظار داریم فشار نزولی بر EUR/USD ادامه پیدا کند. این پس‌زمینه بنیادی، معاملات مشتقه با سوگیری نزولی—مانند خرید اختیار فروش (Put)—را جذاب‌تر می‌سازد.

چیدمان بازار آپشن و سطوح تکنیکال از ریسک نزولی حکایت دارد

با نگاه به بازار آپشن، می‌بینیم «ریسک‌ریورسال» یک‌ماهه EUR/USD همچنان سوگیری پایدار به نفع پوت‌ها در برابر کال‌ها را نشان می‌دهد. این یعنی معامله‌گران به‌طور فعال برای افت بیشتر در هفته‌های پیش‌رو موقعیت‌گیری می‌کنند یا در حال پوشش ریسک نزولی هستند. نوسان ضمنی (Implied Volatility) همچنان نسبتاً پایین است و همین، خرید پوت را به راهی کم‌هزینه‌تر برای بیان دیدگاه نزولی تبدیل می‌کند.

روی نمودارها، این جفت‌ارز همچنان زیر میانگین متحرک کلیدی 50روزه گیر کرده و چشم‌انداز تکنیکال کوتاه‌مدت را ضعیف نگه می‌دارد. شکست حمایت فوری در سطح روانی 1.0700 را زیر نظر داریم. اگر این سطح از دست برود، به‌احتمال زیاد حرکت به سمت حمایت مهم بعدی در محدوده 1.0650 فعال می‌شود.

هر برگشت رو به بالایی احتمالاً با مقاومت جدی مواجه خواهد شد؛ نخستین مانع بزرگ برای خریداران حوالی 1.0800 قرار دارد. در چنین شرایطی می‌توان استراتژی «فروش کال‌اسپرد» با قیمت اعمال (Strike) در 1.0800 یا بالاتر را برای دریافت پرمیوم، تا زمانی که روند نزولی پابرجاست، مدنظر قرار داد. تنها در صورتی شروع به بازنگری در دیدگاه نزولی می‌کنیم که جفت‌ارز به‌طور قاطع بالای میانگین متحرک 100روزه نزدیک 1.0880 تثبیت شود.

EUR/USD روز چهارشنبه پس از جبران بخشی از افت‌های اولیه ناشی از تشدید دوباره تنش‌های آمریکا–ایران، و همزمان با هضم صورت‌جلسه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، با ثبات معامله شد. این جفت‌ارز پس از ثبت کف روزانه 1.1391، حوالی 1.1427 در حال معامله بود. واکنش دلار محدود بود؛ به‌طوری که شاخص DXY حوالی 100.97 قرار گرفت (پس از عقب‌نشینی از 101.27). این موضوع نشان می‌دهد راهنمایی فد تا حد زیادی از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده بود. مقامات بار دیگر تأکید کردند تورم همچنان بالاتر از هدف 2% است، در حالی که شرایط بازار کار را «متعادل» ارزیابی کردند و هشدار دادند مسیر نرخ بهره به داده‌های آتی وابسته خواهد بود.

از منظر تکنیکال، EUR/USD همچنان درون یک کانال موازی نزولی و زیر میانگین‌های متحرک کلیدی قرار دارد؛ بنابراین سوگیری کوتاه‌مدت نزولی باقی می‌ماند. با این حال، شاخص‌های مومنتوم بهبود یافته‌اند: RSI به 41 افزایش یافته (از محدوده نزدیک به اشباع فروش)، و MACD اندکی مثبت شده که می‌تواند به معنی فاز تراکمی/اصلاحی در دل یک روند نزولی بزرگ‌تر باشد. مقاومت در حوالی 1.1500 دیده می‌شود و سپس در میانگین متحرک ساده 100روزه (SMA) در 1.1611 و میانگین متحرک ساده 200روزه در 1.1649. حمایت نیز نزدیک 1.1350 قرار دارد و بعد از آن کف کانال حوالی 1.1305.