EUR/USD روز چهارشنبه در نزدیکی 1.1390 نوسان کرد؛ پس از برگشت از حمایت در محدوده میانی 1.1300، همچنان نتوانست سطح 1.1400 را پس بگیرد. با توجه به اینکه کف سال تا به امروز در 1.1324 در نزدیکی قرار دارد، این جفت‌ارز در صورت تقویت دلار آمریکا پس از تصمیم فدرال رزرو، همچنان در معرض فشار نزولی مجدد بود. انتظار می‌رفت فد نرخ بهره معیار خود را بدون تغییر نگه دارد، در حالی که بازارها احتمال 35 درصدی برای افزایش 25 واحد پایه‌ای در ادامه همان روز قیمت‌گذاری کرده بودند؛ پس‌زمینه‌ای که می‌تواند توجه را بر احتمال اقدام در سپتامبر متمرکز نگه دارد.

در اروپا، کریستودولوس پاتسالیدس، عضو شورای ECB، گفت افزایش قیمت نفت به ریسک‌های تورمی می‌افزاید، اما هیچ راهنمایی درباره سیاست سپتامبر ارائه نکرد. از منظر تکنیکال، EUR/USD در بخش پایینی کانال ژوئیه و در چارچوب یک روند نزولی گسترده‌تر معامله می‌شد؛ RSI زیر خط میانی و MACD اندکی بالاتر از صفر قرار داشت. سطوح مقاومت در 1.1440 و سپس 1.1480 توصیف شدند، در حالی که حمایت در 1.1324 و پس از آن 1.1245 در امتداد فیبوناچی اکستنشن 127.2% و 1.1210 (کف اواخر مه 2025) قرار داشت.

استراتژی‌های معاملاتی در بحبوحه عدم قطعیت فد و ECB

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه برای افزایش نوسان امروز آماده باشند، زیرا تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند محدوده فشرده فعلی را بشکند. با میخکوب شدن EUR/USD زیر 1.1400، بازار احتمال 35 درصدی برای یک افزایش غیرمنتظره نرخ بهره در امروز را در نظر گرفته است، هرچند «توقف متمایل به انقباض» (hawkish pause) سناریوی پایه باقی می‌ماند. اگر فد تعهد قاطعی به افزایش نرخ در سپتامبر مخابره کند، دلار آمریکا احتمالاً جهش خواهد کرد و جفت‌ارز را به زیر کف سال تا به امروز در 1.1324 سوق می‌دهد.

برای بهره‌برداری از این شتاب نزولی، خرید اختیار فروش خارج از پول (OTM) با قیمت اعمال نزدیک 1.1250 و سررسید اواخر اوت را توصیه می‌کنیم. اسپردهای فروش نزولی (Bear Put Spread) نیز در حال حاضر بسیار جذاب هستند، زیرا ضمن محدود کردن هزینه پرمیوم، سطح حمایتی کلیدی 1.1210 را هدف می‌گیرند. نوسان ضمنی اختیارهای EUR/USD همچنان نسبتاً پایین است و این موضوع باعث می‌شود استراتژی‌های لانگ با دلتا منفی پیش از اعلام فد با هزینه کمتری قابل ایجاد باشند.

چیدمان موقعیت‌ها، تورم و چشم‌انداز اختیار معامله

دیدگاه نزولی ما با داده‌های اخیر موقعیت‌گیری به‌طور جدی پشتیبانی می‌شود؛ به‌طوری که آخرین گزارش تعهد معامله‌گران (CFTC) نشان می‌دهد تعداد قراردادهای فروش سفته‌بازانه روی یورو در این ماه بیش از 15% جهش کرده است. افزون بر این، با چسبندگی تورم سرخط منطقه یورو در 2.6% (به دلیل قرار داشتن نفت برنت در حوالی 85 دلار برای هر بشکه)، واگرایی اقتصادی میان آمریکا و اروپا در حال افزایش است. معامله‌گران باید از فروش بدون پوشش اختیار فروش (نِیکد) اجتناب کنند، زیرا هر غافلگیری متمایل به انقباض از سوی فد امروز می‌تواند یک ریزش سریع به سمت اکستنشن فیبوناچی 1.1245 را رقم بزند.

برای افرادی که استراتژی‌های درآمدزا را ترجیح می‌دهند، نوشتن اختیار خرید خارج از پول (OTM) بالای سقف مقاومتی 1.1480 احتمال موفقیت بالایی دارد. از نظر ما، تکانه تکنیکال بسیار کمی برای عبور جفت‌ارز از سقف ژوئیه در 1.1440 وجود دارد، به‌خصوص با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) پایین‌تر از خط میانی خود درجا می‌زند. نگه داشتن حدضررها کمی بالاتر از 1.1500 از این موقعیت‌های فروش پرمیوم محافظت خواهد کرد؛ در صورتی که ECB به‌طور غیرمنتظره در هفته‌های آتی به افزایش نرخ‌های خود اشاره کند.