EUR/USD روز سه‌شنبه در محدوده 1.1631 معامله شد و پس از لمس 1.1655 تغییر محسوسی نداشت؛ زیرا دلار آمریکا با حمایت قیمت‌های بالای نفت و تغییرات پی‌درپی در تیترهای ژئوپلیتیکی تقویت شد. تمایل به ریسک با اتکا به رشدهای ناشی از هوش مصنوعی همچنان سازنده باقی ماند، اما با تداوم ابهام درباره مذاکرات آمریکا–ایران و ازسرگیری درگیری‌ها میان اسرائیل و حزب‌الله، تقاضا برای دارایی‌های امن به‌صورت مقطعی بازگشت. شاخص دلار آمریکا (DXY) در 99.17 بدون تغییر بود، در حالی که بازده اوراق 10ساله خزانه‌داری آمریکا 1 واحد پایه افزایش یافت و به 4.461% رسید. در داده‌های آمریکا، فرصت‌های شغلی JOLTS در آوریل از 6.866 میلیون به 7.618 میلیون افزایش یافت و بالاتر از اجماع 6.88 میلیون قرار گرفت؛ اکنون توجه بازار به گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه مه، در کنار «بیج‌بوک» فدرال رزرو و شاخص مدیران خرید خدمات ISM معطوف شده است.

در اروپا، تورم داغ‌تر از انتظار ثبت شد اما اثر محدودی بر بازار داشت؛ شاخص هماهنگ‌شده قیمت مصرف‌کننده اتحادیه اروپا (EU HICP) در ماه مه 3.2% سالانه بود، در برابر 3% قبلی و مطابق پیش‌بینی‌ها. پیام‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) حاکی از آمادگی برای واکنش بود، در حالی که تصویر تکنیکال اندکی نزولی ماند: قیمت نقدی زیر خوشه «سه میانگین متحرک ساده» (SMA) در 1.1667 قرار داشت و RSI دوره 14 نزدیک 45 بود. مقاومت در 1.1667 و حوالی 1.1804 دیده می‌شود، در حالی که حمایت نزدیک 1.1592 رصد می‌شود و یک کف گسترده‌تر حوالی 1.1219 قرار دارد.

قدرت دلار آمریکا، سیاست فدرال رزرو و محرک‌های ژئوپلیتیکی

ما شاهد تثبیت جفت‌ارز EUR/USD پیرامون سطح 1.0850 هم‌زمان با آغاز ماه ژوئن هستیم. دلار آمریکا از قیمت‌های بالای نفت حمایت می‌گیرد؛ نفت در نزدیکی 80 دلار به ازای هر بشکه نگه داشته شده است، در شرایطی که ریسک ژئوپلیتیکی پایدار مانده. این پویایی باعث می‌شود معامله‌گران پیش از انتشار داده‌های مهم اقتصادی محتاط بمانند.

داده‌های اخیر آمریکا تصویر ترکیبی ارائه می‌دهد؛ موضوعی که به اعتقاد ما فعلاً فدرال رزرو را در موضع «صبر» نگه می‌دارد. آخرین گزارش JOLTS نشان داد تعداد فرصت‌های شغلی به 8.1 میلیون کاهش یافته و به کف سه‌ساله رسیده است، با این حال نرخ بیکاری همچنان در سطح تاریخی پایین 3.9% قرار دارد. با توجه به چسبندگی تورم هسته بالاتر از 3%، فدرال رزرو انگیزه کمی برای ارسال سیگنال کاهش نرخ بهره در هفته‌های پیش رو دارد.

چشم‌انداز منطقه یورو، واگرایی سیاستی ECB و استراتژی‌های معاملاتی

در آن سوی آتلانتیک، وضعیت به سمت یک واگرایی سیاستی کلیدی پیش می‌رود که می‌توان برای آن موقعیت‌گیری کرد. با وجود اینکه تورم منطقه یورو در ماه مه تا 2.6% افزایش یافت، انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در همین ماه نخستین کاهش نرخ بهره را اجرا کند. این شکاف رو‌به‌افزایش میان فدرال رزروِ صبور و ECB در مسیر انبساط، از منظر بنیادی فشار نزولی بر یورو وارد می‌کند.

با توجه به انتشار گزارش NFP آمریکا در روز جمعه، برای جهش احتمالی نوسان آماده می‌شویم. ما به استراتژی‌هایی نگاه می‌کنیم که از نوسان قابل‌توجه قیمت منتفع می‌شوند؛ مانند خرید استرادل یا استرنگل روی EUR/USD. رقمی که به‌طور معنی‌دار از پیش‌بینی اجماع 180 هزار نفر انحراف داشته باشد، می‌تواند به‌راحتی جفت‌ارز را از محدوده فشرده فعلی خارج کند.

سوگیری پایه‌ای ما نسبت به یورو همچنان نزولی است و از اختیار معامله برای بیان این دیدگاه استفاده می‌کنیم. ما اختیار فروش (Put) EUR/USD خارج از قیمت (Out-of-the-money) با سررسیدهای اواخر ژوئن و ژوئیه خریداری می‌کنیم. این رویکرد، راهی با ریسک تعریف‌شده برای کسب سود فراهم می‌کند، در صورتی که جفت‌ارز پس از اعلامیه‌های بانک‌های مرکزی، به‌طور قاطع به زیر حمایت کلیدی 1.0800 شکسته شود.

با این حال باید نسبت به ریسک‌هایی که می‌تواند این سناریو را خنثی کند آگاه بمانیم؛ به‌ویژه افت ناگهانی داده‌های آمریکا که می‌تواند شرط‌بندی‌ها روی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را افزایش دهد. همچنین جهش گسترده اشتهای ریسک—مثلاً با هدایت بخش فناوری—می‌تواند جذابیت دلار به‌عنوان پناهگاه امن را تضعیف کند. بنابراین هرگونه موقعیت فروش باید با پارامترهای روشن مدیریت ریسک مدیریت شود.