EUR/USD به روند نزولی خود ادامه داد؛ همزمان شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از آنکه فدرال رزرو نرخها را بدون تغییر اما با رویکردی متمایل به سیاست انقباضی (هاوکیش) حفظ کرد، به اوج یکساله رسید. DXY معاملات را در 100.85 به پایان رساند که 0.76% افزایش را نشان میدهد، در حالی که یورو با 0.37% افت به 1.1456 رسید. این حرکت در ادامه تقویت گستردهتر دلار رخ داد؛ در شرایطی که بازارها احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره را در قیمتها لحاظ کردند.
در منطقه یورو نیز قیمتگذاریها تحتتأثیر اظهارات فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا (ECB)، قرار گرفت که اشاره کرد نرخ خنثی میتواند تا 2.5% هم بالا باشد. بهطور جداگانه، اشتهای ریسک اندکی بهبود یافت؛ زیرا بازارها دادههای مقاوم آمریکا را ارزیابی کردند و شاخصهای بازار کار و مخارج، بازدهی سررسیدهای کوتاهمدت را بالا نگه داشت و از دلار حمایت کرد. با این حال، فضای یورو همچنان تحت فشار باقی ماند؛ بهویژه بهدلیل تداوم شوک قیمتی مرتبط با انرژی و اختلال در مسیرهای عرضه خاورمیانه.
قدرت دلار و استراتژی نزولی EUR/USD
با توجه به قدرت دلار آمریکا و موضع هاوکیش فدرال رزرو، انتظار داریم فشار نزولی بر جفتارز EUR/USD در هفتههای پیشرو ادامه پیدا کند. از نگاه ما، راهبرد اصلی، موقعیتگیری برای تداوم رشد دلار است که شامل خرید اختیار فروش (Put) روی EUR/USD میشود. این رویکرد به ما امکان میدهد از افت مورد انتظار بهرهمند شویم، در حالی که سقف ریسک در بیشینه سطح ممکن بهصورت شفاف مشخص است.
واگرایی اقتصادی و پیامدهای بازار
موضع فدرال رزرو با دادههای اقتصادی قوی پشتیبانی میشود و همین موضوع چشمانداز ما را تقویت میکند. جدیدترین گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای مه 2026 نشان داد اقتصاد آمریکا بهطور غافلگیرکنندهای 265 هزار شغل اضافه کرده است، در حالی که آخرین قرائت CPI همچنان چسبنده و در سطح 3.6% باقی مانده است. تداوم تورم و قدرت بازار کار، به فدرال رزرو یک پشتوانه روشن میدهد تا سیاست «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» را حفظ کند.
در مقابل، اقتصاد منطقه یورو نشانههایی از کند شدن نشان میدهد که برنامههای بانک مرکزی اروپا را پیچیدهتر میکند. در حالی که مقامهای ECB از نیاز به نرخهای بالاتر صحبت میکنند، آخرین آمار تولید صنعتی آلمان از یک انقباض خفیف حکایت داشت و شاخصهای احساسات کسبوکار در سراسر بلوک تضعیف شده است. این واگرایی میان اقتصاد قدرتمند آمریکا و اقتصاد شکننده اروپا باید یورو را در موضعی ضعیف نگه دارد.
این وضعیت یادآور واگرایی سیاستی است که در سراسر سال 2022 دلار را بالاتر راند. ما برای تأیید این روند، انتشار بعدی داده تورم آمریکا و آمار خردهفروشی را زیر نظر خواهیم داشت. در همین حال، معتقدیم هرگونه رشد کوتاهمدت در EUR/USD میتواند فرصتهایی برای آغاز موقعیتهای فروش جدید یا افزودن به موقعیتهای فروش موجود فراهم کند.
