EUR/USD روز سه‌شنبه هم‌زمان با تقویت دلار آمریکا و تداوم حملات آمریکا و ایران اندکی عقب نشست و این جفت‌ارز را در نزدیکی کف‌های یک‌هفته‌ای حوالی 1.1405 نگه داشت. داده‌های منطقه یورو نتوانستند این حرکت را خنثی کنند؛ هرچند شاخص اعتماد اقتصادی ZEW در ماه ژوئیه از 9.5 به 23.4 افزایش یافت و بالاتر از پیش‌بینی 11.2 قرار گرفت. شاخص آلمان نیز از 10.5 به 26.3 صعود کرد و از اجماع 18 فراتر رفت.

ارتش آمریکا دهمین شب متوالی حملات علیه ایران را انجام داد و در مقابل، تهران دارایی‌های نظامی آمریکا در سراسر منطقه را هدف گرفت؛ موضوعی که تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داده و به حمایت از دلار انجامیده است. شاخص دلار (DXY) نزدیک 101.15 معامله شد و رشد خود را برای چهارمین روز متوالی ادامه داد. میانجی‌ها پیشنهاد آتش‌بس 10 روزه‌ای را مطرح کرده‌اند که به احیای توافق موقت آمریکا و ایران در ماه گذشته گره خورده است، اما اختلال در ارسال محموله‌ها از تنگه هرمز قیمت نفت را بالا برده و نگرانی‌های تورمی را دوباره زنده کرده است. در این فضا، معامله‌گران انتظار دارند بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو سیاست انقباضی را برای مدت طولانی‌تری حفظ کنند و در نشست‌های پیش‌رو نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارند؛ با این حال همچنان احتمال افزایش‌های بیشتر در صورت تشدید فشارهای قیمتی را ممکن می‌دانند.

بازار انرژی و استراتژی‌های نوسان‌گیری

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک، برای افزایش نوسان آماده باشند و از طریق خرید اختیار خرید (Call) با سررسیدهای بلندتر روی نفت برنت موقعیت بگیرند. با عبور حدود 21 میلیون بشکه نفت در روز از تنگه هرمز، هرگونه اختلال نظامیِ طولانی‌مدت می‌تواند به‌سادگی یک شوک شدید عرضه ایجاد کند. پیشنهاد می‌کنیم ریسک تورمی را همین حالا پوشش دهید، زیرا جهش‌های قیمت انرژی به احتمال زیاد بانک‌های مرکزی را ناچار می‌کند نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح محدودکننده نگه دارند.

جای‌گیری در بازار ارز و نرخ بهره

در بازار ارز، EUR/USD را پیش از تصمیم‌های بانک‌های مرکزی در روز پنج‌شنبه در یک محدوده فشرده تجمیع بین 1.1380 تا 1.1480 می‌بینیم. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) این جفت‌ارز در حال تثبیت کمی پایین‌تر از سطح خنثی 50 است، معامله‌گران آپشن کوتاه‌مدت می‌توانند استراتژی‌های محدوده‌ای مانند «آیرون کندور» را مدنظر قرار دهند. انتظار داریم این جفت‌ارز تا زمانی که یک گشایش دیپلماتیک رخ ندهد، زیر میانگین متحرک 50روزه خود در 1.1516 سقف داشته باشد.

برای معامله‌گران نرخ بهره، بازقیمت‌گذاری هاکیش در سوآپ‌های شاخص شبانه اروپا (OIS) یک چیدمان بسیار سودآور ایجاد کرده است. قیمت‌گذاری فعلی نشان‌دهنده انقباض 22 واحد پایه در سپتامبر و مجموع 43 واحد پایه تا دسامبر است؛ موضوعی که با فراتر رفتن اعتماد اقتصادی منطقه یورو از انتظار در سطح 23.4 نیز پشتیبانی می‌شود. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از بازتر شدن شکاف بازدهی، قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت را خریداری کنید؛ به‌ویژه با توجه به اینکه منطقه یورو نشانه‌هایی از تاب‌آوری غیرمنتظره اقتصادی نشان می‌دهد.

در همین حال، شاخص دلار آمریکا مومنتوم صعودی قدرتمندی دارد و با ثبت چهارمین رشد روزانه پیاپی نزدیک 101.15 معامله می‌شود. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد در دوره‌های تبادل فعال حملات نظامی، دلار به‌طور منظم از ورود جریان‌های امن‌گاه (Safe-haven) منتفع می‌شود، زیرا نقدشوندگی جهانی محدودتر می‌گردد. تا زمانی که آتش‌بس پیشنهادی 10 روزه امضا نشده است، خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی دلار را برای بهره‌گیری از این مومنتوم دفاعی ترجیح می‌دهیم.