EUR/USD در معاملات ساعات اولیه آسیایی روز سهشنبه، در حوالی 1.1590 با قدرت بیشتری معامله شد؛ زیرا توافق برای بازگشایی تنگه هرمز، اشتهای ریسک را افزایش داد و از یورو در برابر دلار آمریکا حمایت کرد. این توافق بهعنوان پایان دادن به محاصره بنادر ایران از سوی آمریکا، بازگشایی آبراه و آغاز 60 روز مذاکرات هستهای توصیف شد؛ در حالی که بازارها همچنین در آستانه تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در روز چهارشنبه قرار دارند.
با این حال، ابهام پابرجا ماند؛ زیرا طرفها روایتهای متفاوتی از مفاد کلیدی ارائه کردند؛ از جمله قصد ایران برای اخذ «هزینهها/عوارض» در برابر اظهاراتی مبنی بر اینکه تنگه از روز جمعه بدون اخذ عوارض بهطور کامل بازگشایی خواهد شد. انتظار گسترده این است که فدرال رزرو نرخ معیار خود را بدون تغییر در محدوده 3.50% تا 3.75% نگه دارد و توجه بازار به نشست خبری برای دریافت سرنخهایی درباره مسیر سیاستگذاری تحت ریاست جدید «کوین وارش» معطوف خواهد شد. پیامرسانی انقباضی میتواند از افت بیشتر دلار جلوگیری کرده و بر این جفتارز فشار وارد کند.
احساسات کوتاهمدت و ریسک رویدادها
به باور ما، توافق برای بازگشایی تنگه هرمز در کوتاهمدت احساسات مثبتی ایجاد میکند، اما جزئیات متناقض از سوی هر دو طرف نشان میدهد این وضعیت شکننده است. پنجره 60 روزه مذاکرات، ریسک رویدادی معناداری ایجاد میکند و باعث میشود رشد فعلی EUR/USD در معرض برگشت تند قرار گیرد. بنابراین، ما بیشتر در موقعیتگیری برای جهش نوسان هستیم تا یک حرکت جهتدار پایدار.
نشست فدرال رزرو در این چهارشنبه، فوریترین عامل ریسک برای تداوم شتاب صعودی این جفتارز است. اگرچه انتظار داریم نرخها در 3.75% ثابت بماند، هرگونه اظهارنظر انقباضی از سوی رئیس جدید فد، کوین وارش، میتواند بهسرعت دلار را تقویت کند. تجربه چرخه تهاجمی افزایش نرخها در سالهای 2022-2023 که به قدرتگیری قابلتوجه دلار انجامید، یادآور این است که احتیاط ضروری است.
موقعیتگیری راهبردی و ملاحظات تکنیکال
با توجه به این نیروهای متضاد، ما بهجای معامله مستقیم در بازار نقدی، از اختیار معامله برای بیان دیدگاه خود استفاده میکنیم. خرید اختیار خرید (Call) روی EUR/USD امکان مشارکت در رشد بیشتر را فراهم میکند، در حالی که سقف زیان را در صورت تغییر ناگهانی احساسات مشخص میسازد. افزایش اخیر نوسان ضمنی یکماهه از حدود 7% به بیش از 9% طی هفته گذشته نیز تأیید میکند که بازار گستردهتر هم برای یک نوسان قیمتی معنادار آماده میشود.
در نگاه کلانتر، عبور نزدیک به 20% از مصرف جهانی نفت از تنگه هرمز به این معناست که هرگونه شکست در توافق، پیامدهای اقتصادی بزرگی خواهد داشت. سطح فعلی EUR/USD نزدیک 1.1600 در حال نزدیک شدن به یک ناحیه مقاومت تکنیکال است که از سال 2021 تاکنون آزموده نشده است. به همین دلایل، معاملهگران دارای موقعیتهای خرید (Long) موجود، باید خرید اختیار فروش (Put) را بهعنوان پوشش ریسک در برابر افت ناگهانی طی هفتههای پیشرو مدنظر قرار دهند.
