یورو/دلار آمریکا هفته را با «شکاف نزولی» (باز شدن قیمت پایین‌تر از قیمت بسته‌شدن روز قبل) آغاز کرد و تا حدود 1.1520-1.1515 پایین آمد؛ کمترین سطح تازه از نوامبر 2025. شرایط بازار هنوز به ادامه افت اشاره دارد. تقاضا برای دلار آمریکا بالا رفت؛ چون بازارها از گزارش ضعیف «اشتغال غیرکشاورزی آمریکا» (Nonfarm Payrolls: آمار ماهانه تعداد شغل‌ها به‌جز بخش کشاورزی) عبور کردند و به درگیری خاورمیانه واکنش نشان دادند. عملیات آمریکا و اسرائیل علیه ایران روز دوشنبه وارد دهمین روز شد و سهام جهانی افت کرد. نفت خام با نگرانی از اختلال عرضه، مرتبط با «تنگه هرمز» (مسیر حیاتی عبور نفتکش‌ها)، بالای 100 دلار رفت. از شروع جنگ بیش از 25% رشد کرده و نگرانی تورم را بیشتر کرده است. این نگرانی‌های تورمی باعث شد انتظار بازار برای زمان «افزایش بعدی نرخ بهره» توسط «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) عقب‌تر برود. «بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا» (Treasury yields: سودی که سرمایه‌گذار از اوراق دولتی آمریکا می‌گیرد) بالاتر رفت و از دلار حمایت کرد. وابستگی اروپا به انرژی وارداتی یورو را آسیب‌پذیر می‌کند، اگر قیمت نفت و گاز بیشتر بالا برود. معامله‌گران حالا داده‌های تورم آمریکا در این هفته را برای نشانه‌هایی از مسیر «کاهش نرخ بهره» فدرال رزرو زیر نظر دارند و هم‌زمان رویدادهای سیاسی و قیمت نفت را دنبال می‌کنند. با توجه به «فرار به دارایی‌های امن» (یعنی رفتن سرمایه به دارایی‌هایی مثل دلار در زمان بحران) و ادامه درگیری، قدرت دلار آمریکا را روندی ماندگار برای هفته‌های پیش رو می‌دانیم. جهش «شاخص نوسان Cboe (VIX)» (معیار ترس بازار از نوسان آینده) به بالای 25 نشان‌دهنده اضطراب بازار است؛ سطحی که از آشفتگی بانکی 2025 به‌طور پیوسته ندیده بودیم. این فضا به نفع راهبردهایی است که از دلار قوی‌تر و نوسان بیشتر سود می‌گیرند. به‌نظر ما، چیدمان برای افت بیشتر یورو/دلار از طریق «ابزارهای مشتقه» (قراردادهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید) مستقیم‌ترین واکنش است. عبور «بازده اوراق 10ساله آمریکا» از 4.5% نشان می‌دهد بازار در حال کنار گذاشتن انتظار «کاهش نرخ» است که فقط ماه قبل مطرح بود. خرید «اختیار فروش» (Put option: حقی برای فروش در قیمت مشخص) روی یورو/دلار، با «قیمت اعمال» (Strike price: قیمت از پیش تعیین‌شده قرارداد) حدود 1.1400 یا حتی 1.1350 منطقی به نظر می‌رسد. وابستگی زیاد اروپا به واردات انرژی—که هنوز نزدیک 60% مصرف را تشکیل می‌دهد—باعث می‌شود در برابر ماندن نفت بالای 100 دلار برای هر بشکه آسیب‌پذیر باشد. این شوک اقتصادی احتمالاً رشد و فضای روانی اروپا را تضعیف می‌کند و فشار بیشتری به یورو می‌آورد. انتظار داریم داده‌های اقتصادی پیش رو، مثل آمار «تولید صنعتی آلمان» (شاخص تولید کارخانه‌ها و صنعت)، این فشار را نشان دهد و دیدگاه نزولی ما را تأیید کند. افزایش سریع 25% نفت شبیه شوک‌های قیمتی اوایل 2022 است که در نهایت موج تورم جهانی را تشدید کرد. این بار، فشار تورمی از موضع «تندروانه‌تر» فدرال رزرو (Hawkish: تمایل بیشتر به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) نسبت به «بانک مرکزی اروپا» حمایت می‌کند؛ بانکی که مجبور است با خطر رکود روبه‌رو شود. این تفاوت سیاستی محرک مهمی برای پایین‌تر رفتن نرخ یورو/دلار است. با توجه به جهش «نوسان ضمنی» (Implied volatility: نوسانی که بازار از قیمت اختیار معامله برداشت می‌کند)، خرید «اسپرد فروش بدهی» (Debit put spread: خرید یک اختیار فروش و هم‌زمان فروش یک اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر برای کاهش هزینه) می‌تواند از نظر نیاز به سرمایه به‌صرفه‌تر از خرید مستقیم اختیار فروش باشد. این روش ریسک را مشخص می‌کند و در عین حال اگر جفت‌ارز به افت خود تا کف‌های اواخر 2025 ادامه دهد، از بخش مهمی از کاهش قیمت سود می‌گیرد. گزارش تورم آمریکا رویداد کلیدی پیش روست؛ عدد بالا احتمالاً این روند نزولی را تندتر می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید