یورو روز جمعه اندکی در برابر پوند استرلینگ تقویت شد و پس از لمس کف ۱۳ماهه 0.8455، نرخ متقاطع EUR/GBP را دوباره به سمت 0.8500 برد. با این حال، این نرخ همچنان در مسیر چهارمین افت هفتگی پیاپی قرار دارد و از اواسط ژوئن حدود ۲.۲۰٪ کاهش یافته است. حمایت از ارز واحد به بهبود ریسکپذیری و انتظارات برای سیاست انقباضیتر بانک مرکزی اروپا نسبت داده میشود؛ پس از آنکه نظرسنجی رویترز نشان داد ۷۰٪ از پاسخدهندگان انتظار افزایش نرخ بهره به میزان یکچهارم واحد درصد در سپتامبر را دارند؛ آن هم پس از وقفه در جولای.
توجهها در ادامه به رقم نهایی «شاخص هماهنگشده قیمت مصرفکننده» (HICP) منطقه یورو برای ماه ژوئن معطوف میشود؛ رقمی که انتظار میرود کاهش تورم به ۲.۸٪ از ۳.۲٪ در ماه قبل را تأیید کند، هرچند این دادهها پیش از بستهشدن تنگه هرمز و جهش بعدی قیمت نفت خام منتشر شدهاند. پوند در هفتههای اخیر، با وجود بنبست سیاسی در بریتانیا، تقویت شده است؛ زیرا بازارها بر این احتمال تمرکز دارند که کابینه بعدی به قواعد مالی ریچلز (وزیر دارایی) پایبند بماند. همچنین گمانهزنیها درباره اینکه بانک انگلستان ممکن است پیش از پایان سال نرخ بهره را افزایش دهد نیز از پوند حمایت کرده است.
استراتژیهایی برای بهرهبرداری از بازگشت EUR/GBP
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه از بازگشت موقت EUR/GBP به سمت 0.8500 با خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت بهرهبرداری کنند. با توجه به اینکه این جفتارز از اواسط ژوئن ۲.۲۰٪ سقوط کرده و به کفهای ۱۳ماهه رسیده است، رالی اصلاحی فعلی پنجره مناسبی برای کسب سود از نوسان صعودی محسوب میشود. از منظر تاریخی، زمانی که EUR/GBP به این سطوح افت میکند، نوسان ضمنی کوتاهمدت معمولاً از سطوح پایین حدود ۵.۵٪ به سمت میانگین بلندمدت ۷٪ میل به بازگشت دارد.
با توجه به اینکه ۷۰٪ از اقتصاددانانِ شرکتکننده در نظرسنجی انتظار افزایش نرخ بهره ECB در سپتامبر را دارند، توصیه میشود این چرخش متمایل به انقباض (هاوکیش) از طریق سوآپهای نرخ بهره در قیمتگذاری لحاظ شود. بستهشدن اخیر تنگه هرمز از همین حالا قیمت نفت برنت را بالا برده است؛ موضوعی که انتظار داریم روند نزولی تورم منطقه یورو را از سطح فعلی ۲.۸٪ معکوس کند. در شوکهای انرژی گذشته، مانند سال ۲۰۲۲ که قیمت نفت جهش کرد، قیمتهای وارداتی منطقه یورو بیش از ۲۰٪ افزایش یافت که میتواند ECB را به واکنش تهاجمیتر وادار کند.
پوشش ریسک در برابر تقویت بیشازحد پوند
در سوی دیگر معامله، معتقدیم قدرتگیری اخیر پوند بیشازحد کشیده شده و زمان مناسبی برای پوشش ریسک است. در حالی که اعتماد به قواعد مالی ریچلز موجب حفظ حمایت از پوند شده، انتظارات افزایش نرخ بهره BoE تا حد زیادی در قیمتها منعکس شده است. معاملهگران میتوانند برای محافظت در برابر اصلاح ناگهانی، در صورت ضعیفتر از انتظار بودن دادههای اقتصادی بریتانیا در هفتههای پیش رو، خرید اختیار فروش پوند (Put) با قیمت اعمال دور از پول (Out-of-the-money) را مدنظر قرار دهند.
