ین در معاملات اروپا در روز پنجشنبه در محدودهای باریک نزدیک ۱۵۹.۳۰ به ازای هر دلار آمریکا نوسان کرد و USD/JPY در آستانه سخنرانی «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو در سمپوزیوم جکسونهول در روز جمعه، در حال تثبیت بود. شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از ادامه رشد در روز چهارشنبه، حوالی ۹۹.۱۵ در نوسان بود؛ رشدی که در پی انتشار دادههای مخارج مصرف شخصی (PCE) آمریکا در ماه ژوئیه رخ داد و به تداوم/چسبندگی تورم اشاره داشت. PCE سرفصل در مقیاس سالانه به ۳.۷٪ رسید که بالاتر از اجماع ۳.۶٪ بود، در حالیکه PCE هسته در مقیاس سالانه ۳.۳٪ ثبت شد و مطابق پیشبینیها بود؛ ترکیبی که همزمان با تقویت بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا و حمایت از دلار همراه شد.
در ژاپن، تمرکز بازار از نشست سپتامبر بانک مرکزی ژاپن نیز فراتر میرود؛ نشستی که در آن بازارها انتظار افزایش نرخ به میزان ۲۵ واحد پایه تا سطح ۱.۲۵٪ را دارند. نظرسنجی رویترز در بازه ۱۷ تا ۲۴ اوت نشان داد ۵۷٪ از اقتصاددانان انتظار افزایش نرخ در سپتامبر را دارند، در حالیکه این نسبت در ماه ژوئیه ۵٪ بود. از منظر نموداری، USD/JPY در ۱۵۹.۳۴ قرار داشت و میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه (EMA) در ۱۵۹.۴۷ سقف حرکت را محدود میکرد؛ در همین حال RSI در ۴۶.۷ و پایینتر از مرز ۵۰ ایستاده بود. مقاومت در حوالی ۱۵۹.۴۷ دیده میشود و با توجه به نبود سطوح حمایتی نزدیک روی نقشه تکنیکال، در صورت افت بیشتر این جفتارز، توجه به کفهای نوسانی قبلی معطوف میشود.
نوسانپذیری کوتاهمدت و چینش موقعیتها در آستانه سمپوزیوم جکسونهول
با توجه به سخنرانی فردای «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو در سمپوزیوم جکسونهول، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم بر نوسانپذیری کوتاهمدت USD/JPY تمرکز کنند. نوسان ضمنی اختیار معاملههای یکهفتهای USD/JPY معمولاً پیش از این سمپوزیوم ۱۵٪ تا ۲۰٪ افزایش مییابد و این موضوع «استرادل خرید» (Long Straddle) را بسیار جذاب میکند. با توجه به اینکه USD/JPY اکنون بهصورت فشرده حوالی ۱۵۹.۳۰ در حال تثبیت است، پس از روشن شدن موضع فدرال رزرو درباره تورم چسبنده PCE ژوئیه در سطح ۳.۷٪، احتمال وقوع یک شکست (Breakout) تند بالا است.
راهبردهای پرتفوی پیرامون نشست بانک مرکزی ژاپن
همچنین باید پرتفویها را برای نشست ۱۸ سپتامبر بانک مرکزی ژاپن آماده کنیم؛ نشستی که طبق نظرسنجی، اکنون ۵۷٪ اقتصاددانان افزایش نرخ تا ۱.۲۵٪ را پیشبینی میکنند. دادههای اخیر موقعیتیابی CFTC نشان میدهد صندوقهای دارای اهرم به سرعت فروشهای استقراضی ین را جمع کردهاند و خالص قراردادهای فروش (Net-Short) را طی هفتههای اخیر بیش از ۲۵ هزار قرارداد کاهش دادهاند. برای دیدگاههای بلندمدتتر، ترجیح ما خرید اختیار خرید ین (JPY Call Options) است تا از کاهش شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن بهرهمند شویم.
در نمودارها، توصیه میکنیم میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه در ۱۵۹.۴۷ را که در حال حاضر نقش سقف را برای هرگونه رشد ایفا میکند، بهدقت زیر نظر داشته باشید. اگر USD/JPY نتواند این سطح را بشکند و شاخص قدرت نسبی (RSI) زیر ۵۰ باقی بماند، ورود به موقعیتهای فروش در قراردادهای آتی (Short Futures) گزینهای بسیار قابل اتکا است. سوابق تاریخی نشان میدهد زمانی که مقاومت تکنیکال با چرخش انقباضی/هاوکیش بانک مرکزی ژاپن همراستا شود، این جفتارز میتواند به سرعت ۲۰۰ تا ۳۰۰ پیپ افت کند و به سمت کفهای نوسانی قبلی حرکت کند.
