قیمتگذاری بازار و نوسان
بازارها آن روز پرنوسان بودند و در جریان نشست خبری ECB نرخهای بهره پایینتر آمد. قیمتگذاری بازارها نشان میداد تا جلسه ژوئن افزایش ۲۵ «نقطه پایه» در نرخ بهره محتمل است و تا پایان سال حدود ۶۰ نقطه پایه «سفتکردن سیاست» رخ دهد. (نقطه پایه واحدی برای تغییرات کوچک نرخ بهره است؛ هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱ درصد است. سفتکردن سیاست یعنی بالا بردن نرخها یا سختتر کردن شرایط مالی.) این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط یک ویراستار بازبینی شده است. فضای امروز آشناست، چون نفت برنت در یک ماه گذشته بیش از ۱۵٪ رشد کرده و به بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه رسیده است. دادههای تازه یورواستات نشان میدهد «تورم سرفصل» (یعنی تورم کلی که همه کالاها و خدمات را شامل میشود) در منطقه یورو در فوریه ۲.۸٪ بوده که بالاتر از انتظار ۲.۵٪ بوده و عمدتاً با انرژی مرتبط است.جایگیری معاملهگران و پوشش ریسک
با این پسزمینه، معاملهگران میتوانند خرید «محافظت» در برابر افزایش نوسان بازار را در نظر بگیرند. شاخص VSTOXX که معیاری برای نوسان قیمت سهام در منطقه یورو است، هنوز پایینتر از اوجهایی معامله میشود که در دوره جهش نگرانیهای انرژی دیده شده بود. خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) روی این شاخص میتواند یک پوشش ریسک کمهزینه باشد اگر تنشهای سیاسی-امنیتی بیشتر شود. بازار دوباره احتمال قابلتوجهی برای افزایش ۲۵ نقطه پایهای نرخ بهره در جلسه ژوئن ECB قیمتگذاری میکند. بنابراین میتوان به «قراردادهای آتی یوریبور» (Euribor Futures؛ ابزارهایی برای معامله و پوشش ریسک تغییرات نرخ بهره بینبانکی یورو) توجه کرد تا برای بانک مرکزی سختگیرتر موقعیت گرفت. قیمتهای فعلی نشان میدهد اگر ECB در هفتههای آینده پیام سختگیرانهتری بدهد، هنوز فرصت وجود دارد. همچنین باید انتظار داشت تداوم هزینههای بالای انرژی و احتمال افزایش نرخ بهره به وضعیت مالی شرکتها فشار بیاورد. در این شرایط، بررسی «سوآپ نکول اعتباری» (CDS؛ نوعی بیمه در برابر ناتوانی در پرداخت بدهی) روی شاخصهایی که بدهی شرکتهای اروپایی را دنبال میکنند منطقی است، بهویژه در بخشهای پرمصرفِ انرژی مثل تولید و حملونقل. هزینه این بیمه در حال افزایش است، اما هنوز به سطح دورههای فشار شدید گذشته نرسیده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
