چشمانداز تورم
گزارش انتظار دارد افزایش قیمت انرژی که از نفت میآید، در دادههای تورمی کوتاهمدت دیده شود. پیشبینی میکند CPI ماه مارس افزایش قیمت انرژی را نشان بدهد و تورم سالبهسال را به حدود ۳٪ نزدیک کند. تورم انرژی به افزایش قیمت بنزین مربوط دانسته شده و انتظار میرود در مارس هم بیشتر شود، بعد از اینکه قیمت نفت در جریان درگیری ایران جهش کرد. انتظار میرود فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) تا وقتی وضعیت خاورمیانه نامشخص است با احتیاط صبر کند. انتظار میرود بازده اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا (10-year Treasury yield، یعنی سود سالانهای که بازار از این اوراق میخواهد) تا نیمه دوم سال در یک محدوده رفتوبرگشتی بماند. محدوده پیشبینیشده برای بازده ۱۰ساله ۴.۰ تا ۴.۳٪ است، پس از یک حرکت کوتاه بالاتر از این محدوده قبل از حملات در ایران.استراتژی نرخها
در نتیجه، محدوده ۴.۰ تا ۴.۳٪ برای بازده اوراق ۱۰ساله که بخش زیادی از معاملات سال گذشته را شکل داد، دیگر سقف نیست. با بازده فعلی حدود ۴.۴۵٪، راهبرد «خرید در افت قیمت» (buying dips، یعنی خرید وقتی قیمت پایین میآید و بازده بالا میرود) پرریسک شده است. معاملهگران بهتر است برای نرخهای بالاتر آماده شوند و شاید از «اختیار معامله» (options، قراردادی برای داشتن حق خرید/فروش در قیمت مشخص) روی «قراردادهای آتی» (futures، قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی) اوراق خزانهداری استفاده کنند تا در برابر افزایش بیشتر بازده محافظت شوند. دیدگاه سال ۲۰۲۵ مبنی بر اینکه «نرخهای واقعی» (real rates، یعنی نرخ بهره پس از کمکردن تورم) بهتر از «نرخهای اسمی» (nominals، نرخ بهره بدون تعدیل تورم) عمل میکنند، درست از آب درآمد و احتمالاً ادامه دارد. نگرانی از تورم ماندگار، ابزارهای مشتقه (derivatives، قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی پایه میآید) مرتبط با اوراق «TIPS» (اوراق خزانهداری محافظتشده در برابر تورم) را جذاب میکند. «نوسان» (volatility، شدت بالا و پایین شدن قیمتها) در بازار نرخها در حال بیشتر شدن است، بنابراین راهبردهای «استرَدل» یا «استرَنگل» (straddles/strangles، ترکیب خرید اختیار خرید و اختیار فروش برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی قراردادهای آتی نرخ بهره میتواند برای گرفتن حرکتهای بزرگتر مناسب باشد. انرژی همچنان محرک اصلی است. قیمت نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) که در درگیری ۲۰۲۵ تا بالای ۹۰ دلار برای هر بشکه جهش کرده بود، پایدارتر شده اما همچنان بالاست و این هفته نزدیک ۸۵ دلار معامله میشود. این موضوع تورم را بالا نگه میدارد؛ بنابراین «اختیار خرید» (call options، حق خرید در قیمت مشخص) روی ETFهای بزرگ انرژی (صندوق قابل معامله در بورس که سبدی از داراییها را دنبال میکند) یا قراردادهای آتی برای آماده شدن در برابر فشار قیمتی ادامهدار منطقی است. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
