دادههای CFTC بریتانیا نشان داد موقعیت خالص معاملهگران «غیرتجاری» (سفتهبازان، مانند صندوقهای پوشش ریسک) روی پوند از ۵۲- هزار به ۶۰.۶- هزار کاهش یافت.
این یعنی در دوره گزارشدهی اخیر، «خالص فروش» (Net Short؛ وقتی حجم شرطبندی روی افت قیمت بیشتر از شرطبندی روی رشد است) روی استرلینگ بزرگتر شده است.
در حال حاضر میبینیم احساسات سفتهبازانه نسبت به پوند انگلیس (GBP) هرچه بیشتر نزولی شده است. موقعیت خالص فروشِ سفتهبازان به ۶۰.۶- هزار رسیده؛ یعنی تعداد بیشتری از معاملهگران روی افت ارزش پوند شرط بستهاند. این تغییر قابل توجه است و باید جدی گرفته شود.
این چیدمان منفی احتمالاً تحت تأثیر دادههای اخیر است: تورم بریتانیا در آوریل برخلاف انتظار تا ۳.۵٪ بالا رفت، اما رشد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده در اقتصاد) در سهماهه اول تقریباً متوقف و فقط ۰.۲٪ بود. ترکیب «تورم بالا» و «رشد ضعیف» بانک مرکزی انگلستان را در وضعیت دشواری قرار میدهد. بازار اکنون احتمال کاهش نرخ بهره در تابستان را کمتر میداند و این موضوع چشمانداز رشد را تضعیف میکند.
با نگاه به گذشته، در میانه ۲۰۲۵ هم وضعیتی مشابه شکل گرفت؛ نگرانی درباره «کسری دوگانه» بریتانیا (کسری بودجه دولت و کسری حساب جاری/تراز پرداختها) همراه با تورم بالای بخش خدمات. در آن دوره پوند در برابر دلار بهطور محسوسی تضعیف شد، چون سرمایهها به سمت داراییهای امنتر رفتند. تجربه نشان میدهد وقتی حجم فروشهای سفتهبازانه به این سطح میرسد، ارز میتواند در معرض افت تند قرار بگیرد.
برای معاملهگران «مشتقه» (ابزارهای مالی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه میآید)، این فضا میتواند به معنی بررسی راهبردهایی باشد که از افت پوند سود میبرند. خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ حق فروش در قیمت مشخص تا تاریخ معین) روی جفتارز GBP/USD یا ساختن «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread؛ خرید یک اختیار فروش و فروش اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایینتر برای کاهش هزینه و مشخص کردن ریسک) میتواند راههای مناسبی برای موقعیتگیری در جهت نزول باشد. این ابزارها امکان سود بردن از کاهش قیمت را میدهند و در عین حال «زیان حداکثری» را محدود میکنند.
باید سطوح کلیدی نموداری را زیر نظر داشت؛ بهویژه حمایت ۱.۲۳۵۰ در GBP/USD، چون شکست آن میتواند فروش بیشتر را فعال کند. آمارهای پیشروی اشتغال و خردهفروشی بریتانیا در هفتههای آینده محرکهای مهمی هستند. هر نشانهای از ضعف بیشتر اقتصاد میتواند افت پوند را سریعتر کند.
