دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نشان داد خالص موقعیتهای NC در S&P 500 به -134.5 هزار رسید. رقم قبلی -168.2 هزار بود.
این تغییر یعنی 33.7 هزار افزایش، اما مجموع هنوز «خالص فروش» است (یعنی تعداد قراردادهای فروش از قراردادهای خرید بیشتر است). این ارقام به موقعیتگیری «غیرتجاری» در قراردادهای آتی S&P 500 مربوط میشود؛ منظور از غیرتجاری معاملهگران بزرگِ سفتهباز هستند، نه شرکتهایی که برای پوشش ریسک کسبوکارشان معامله میکنند. قرارداد آتی هم توافقی برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص است.
دادههای جدید نشان میدهد خالص موقعیتهای فروشِ سفتهبازها در S&P 500 بهطور قابلتوجهی کمتر شده است. با اینکه نگاه کلی معاملهگران بزرگ هنوز منفی است، اما شرطبندیهای سنگین علیه بازار در حال بسته شدن است. این بزرگترین کاهش هفتگیِ خالص موقعیتهای فروش در بیش از شش ماه گذشته است.
این تغییر در موقعیتگیری پس از گزارش اشتغال فوریهٔ 2026 رخ داد؛ گزارشی که نشان داد بازار کار خوب است اما بیش از حد داغ نشده و رشد دستمزدها به نرخ سالانهٔ 3.1% کاهش یافته است. این دادهها اعتماد را بیشتر کرده که «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) لازم نیست دوباره چرخهٔ افزایش نرخ بهره را که در 2025 تجربه شد از سر بگیرد. بازار اکنون بیش از 70% احتمال میدهد نرخها تا تابستان بدون تغییر بماند.
الگوی مشابهی از «جمعکردن فروشهای استقراضی» (بستن موقعیتهای فروش با خرید کردن) را اواخر 2022 هم دیدیم، درست پیش از اینکه بازار در 2023 رشد قابلتوجهی را آغاز کند. با توجه به این سابقه، معاملهگران باید در نگهداشتن موقعیتهای فروشِ بزرگ احتیاط کنند. شاید منطقی باشد میزان ریسکِ دیدگاه منفی کمتر شود یا برای پوشش ریسکِ فروشها، «اختیار خرید» (Call) با قیمت اعمال دور از قیمت فعلی بازار (Out-of-the-money) خریداری شود؛ یعنی قراردادی که حق خرید میدهد اما فعلاً «بهصرفه» نیست و بیشتر نقش بیمه دارد.
باز شدن این فروشها به کاهش نوسان بازار هم کمک کرده است. شاخص VIX (شاخصی برای سنجش نوسانِ مورد انتظار بازار) اخیراً از بالای 24 به زیر 18 افت کرده که نشاندهندهٔ کاهش تقاضا برای «بیمهٔ پرتفوی» است (ابزارهایی مثل اختیار معامله برای محافظت از سبد دارایی). این نوسان کمتر، راهبردهایی مثل «فروش اختیار فروش با پشتوانهٔ نقد» را جذابتر میکند؛ یعنی فروش Put در حالی که پول کافی برای خرید سهم در صورت اجرا شدن قرارداد کنار گذاشته شده است. این روش برای معاملهگرانی که میخواهند سهام باکیفیت را با قیمت پایینتر وارد سبد کنند میتواند مناسبتر باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
