خبرگزاری فارس گزارش داد که آمریکا و ایران در مراحل پایانی یک توافق قرار دارند، هرچند تأکید کرد که هنوز تصمیم نهایی اتخاذ نشده است. این خبرگزاری روز جمعه اعلام کرد منابعی که نامشان ذکر نشده، ادعاهای دونالد ترامپ درباره احتمال توافق را رد کرده و اظهارات او را ترکیبی از حقیقت و دروغ توصیف کردهاند و آن را تلاشی برای نمایش یک پیروزی ساختگی دانستهاند.
در خصوص مفاد، ایران اعلام کرد تنگه هرمز را تنها پس از رفع محاصره آمریکا بازگشایی خواهد کرد و دسترسی نیز بر اساس ترتیبات از پیش تعیینشده تهران انجام میشود. همچنین هرگونه تعهد برای بازگشایی تنگه بدون دریافت هزینه را رد کرد و گفت چنین بندی وجود ندارد. طرح ایران شامل پایش و بازرسی کشتیها، ارائه خدمات و اجرای تدابیر امنیتی است؛ در حالی که گفته میشود این توافق شامل پرداخت فوری ۱۲ میلیارد دلار از منابع مسدودشده ایران است و هیچ بندی درباره نابودسازی مواد هستهای تهران در آن وجود ندارد.
تأثیر بالقوه بر بازارهای نفت و نوسان
نشانههایی از احتمال دستیابی به توافق آمریکا و ایران مشاهده میشود که میتواند اثر قابل توجهی بر بازار نفت بگذارد. از آنجا که حدود ۲۰٪ از نفت جهان از تنگه هرمز عبور میکند، توافقی که عبور و مرور پایدار را تضمین کند احتمالاً «پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک» را از قیمتهای نفت خام حذف خواهد کرد. بنابراین به دنبال خرید اختیار فروش (Put) روی قراردادهای آتی نفت برنت هستیم تا برای افت احتمالی قیمت به زیر سطح فعلی ۷۸ دلار به ازای هر بشکه موقعیتگیری کنیم.
این کاهش تنش همچنین نشان میدهد نوسان بازار در هفتههای پیش رو کاهش خواهد یافت. شاخص نوسان CBOE (VIX) که در محدوده ۱۷ در نوسان بوده، میتواند در صورت اعلام رسمی توافق بهطور محسوس افت کند. در نتیجه، در حال بررسی راهبردهایی هستیم که از کاهش نوسان منتفع میشوند؛ مانند فروش اختیار خرید (Call) روی VIX یا ایجاد موقعیتهای فروش (Short) در قراردادهای آتی VIX.
پیامدهای گستردهتر برای بازار و مدیریت ریسک
با کاهش انتظارات از قیمت انرژی و افت ریسک ژئوپلیتیک، انتظار داریم بازارهای سهام بهصورت گسترده واکنش مثبتی نشان دهند. افت قیمت نفت بهعنوان عامل حمایتی برای بخشهای مصرفمحور و حملونقل عمل میکند و میتواند شاخصهایی مانند S&P 500 را تقویت کند. همین موضوع ما را به سمت بررسی خرید اختیار خرید (Call) روی ETFهای شاخصی بزرگ مانند SPY سوق میدهد تا از این پتانسیل رشد بهره ببریم.
با این حال باید محتاط بمانیم، زیرا توافق هنوز نهایی نشده است. هر خبری مبنی بر شکست مذاکرات اثر معکوس خواهد داشت و به احتمال زیاد باعث جهش تند قیمت نفت و افزایش نوسان بازار میشود؛ مشابه جهش یکروزه ۵ درصدی که در تشدیدهای پیشین در منطقه مشاهده شد. از این رو، موقعیتهای ما با استفاده از ابزارهای اختیار معامله ساختاربندی خواهد شد تا در صورت تغییر ناگهانی شرایط، حداکثر زیان قابل تعریف و کنترل باشد.
