دادههای اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) برای ۱۰ آوریل نشان داد تغییر ذخایر نفت خام **۰.۹۱۳- میلیون بشکه** بوده است. انتظار بازار افزایش **۰.۲ میلیون بشکه** بود.
این نتیجه یعنی ذخایر بهجای افزایش، کاهش یافتهاند. رقم اعلامشده **۱.۱۱۳ میلیون بشکه** کمتر از تغییرِ مورد انتظار بود.
گزارش اخیر EIA که «کاهش غیرمنتظره» بیش از ۹۰۰ هزار بشکهای در ذخایر را نشان میدهد (در حالی که انتظار افزایش ذخایر میرفت)، برای نفت خام یک سیگنال **مثبت برای قیمت** است. یعنی تقاضای واقعی بازار از چیزی که تحلیلگران پیشبینی کرده بودند بالاتر است. بنابراین هر افت کوتاهمدت قیمت میتواند **فرصت خرید** باشد.
این تصویرِ تقاضا با دادههای اقتصادی هم تقویت میشود. تقاضای بنزین آمریکا به **۹.۲ میلیون بشکه در روز** رسیده که بالاترین سطح امسال است؛ آن هم در آستانه فصل سفرهای تابستانی. در کنار آن، نشانههای جهانی هم قوی است؛ از جمله **شاخص مدیران خرید تولید** چین (PMI؛ شاخصی که وضعیت فعالیت کارخانهها را میسنجد) که **۵۱.۵** ثبت شد و یعنی اقتصاد همچنان در حال رشد است (عدد بالاتر از ۵۰ معمولاً به معنی رشد است).
در سمت عرضه، بازار بهدلیل کاهش تولیدِ مدیریتشده از سوی تولیدکنندگان اصلی همچنان فشرده است. گفته شده **اوپکپلاس** (ائتلاف اوپک و چند تولیدکننده دیگر) در ماه مارس بیش از **۱۱۰٪** به سهمیههای خود پایبند بوده؛ یعنی عملاً عرضه اضافی را از بازار خارج کرده است. این رویکرد معمولاً برای قیمتها یک «کف حمایتی» ایجاد میکند و احتمال افت شدید را کمتر میسازد.
این وضعیت شبیه چیزی است که در سهماهه دوم ۲۰۲۵ دیدیم. آن زمان چند نوبت کاهش غیرمنتظره ذخایر در بهار باعث رشد پیوسته قیمت شد و بسیاری از معاملهگرانِ بدبین به رشد قیمت را غافلگیر کرد. اگر این کاهشهای ذخایر ادامه پیدا کند، ممکن است امسال هم الگوی مشابهی تکرار شود.
با توجه به این چشمانداز، میتوان برای رشد قیمت از **اختیار خرید (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص میدهد)** یا **استراتژی اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای کاهش هزینه)** روی قراردادهای آتی WTI و برنت استفاده کرد. این کاهش غیرمنتظره احتمالاً **نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ نوسان مورد انتظار بازار که در قیمت اختیارها منعکس میشود)** را در کوتاهمدت بالا برده است؛ بنابراین فروش **اختیار فروش با پشتوانه نقدی (Cash-secured Put؛ فروش اختیار فروش در حالی که پول کافی برای خرید دارایی در صورت اعمال قرارداد کنار گذاشته میشود)** در زمان افت قیمت هم میتواند راهبرد مناسبی باشد. این روش کمک میکند هم از افزایش قیمت و هم از بالا بودن نوسان احتمالی بهره ببریم.
