کیت جاکس از سوسیه‌ته ژنرال انتظار دارد جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) در یک بازه مشخص نوسان کند، چون ریسک‌های ژئوپلیتیک و ابهام در سیاست‌های آمریکا اثر عوامل اقتصادی را خنثی می‌کند. او می‌گوید «ریسک‌گریزی» (کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک و رفتن به سمت دارایی‌های امن) می‌تواند نوسان بازار ارز را پایین نگه دارد و جفت‌ارزهای گروه G10 (۱۰ ارز اصلی کشورهای توسعه‌یافته مثل دلار، یورو، ین و پوند) را در کانال‌های معاملاتی فشرده نگه دارد.

او به «اختلاف نرخ بهره دو‌ساله» اشاره می‌کند؛ یعنی تفاوت بازده/نرخ بهره مورد انتظار در افق دو سال بین آمریکا و منطقه یورو. به گفته او این اختلاف‌ها نشان می‌دهد EUR/USD نزدیک ۱.۱۴ منطقی است و اگر پیش‌بینی‌های رایج بازار از مسیر نرخ‌های بهره درست باشد، در یک سال آینده می‌تواند به سمت ۱.۱۷ حرکت کند. او همچنین به پیش‌بینی‌های رایج از رشد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده در اقتصاد) اشاره می‌کند و می‌گوید سطح ۱.۱۴ با رشد مورد انتظار همخوانی دارد.

او چشم‌انداز تضعیف دلار آمریکا را به ترجیح اعلام‌شده دونالد ترامپ برای دلار ضعیف‌تر و نرخ‌های بهره پایین‌تر مرتبط می‌داند. همچنین می‌گوید هر بار نگرانی‌ها از تشدید تنش‌ها کمتر شده، معمولاً دلار هم ضعیف‌تر شده است و انتظار دارد EUR/USD در هفته‌های آینده به ۱.۲۰ برگردد.

این متن با استفاده از ابزار «هوش مصنوعی» (نرم‌افزار تولید متن بر پایه داده و الگو) تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده است.

EUR/USD بین نیروهای متضاد گیر کرده و همین باعث شده در یک بازه محدود بماند. «عوامل بنیادی اقتصاد» (مثل اختلاف نرخ بهره) نشان می‌دهد این جفت‌ارز باید به ۱.۱۴ نزدیک‌تر باشد. با این حال، ادامه ابهام در سیاست‌های آمریکا اجازه نمی‌دهد دلار از مزیت‌های خود به‌طور کامل استفاده کند.

داده‌ها به نفع دلار قوی‌تر است؛ یعنی EUR/USD پایین‌تر. تورم آمریکا در مارس ۲۰۲۶ با رقم بالای ۳.۱٪ همچنان پایین نیامده و همین فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را در مسیر «سیاست انقباضی/سخت‌گیرانه» نگه می‌دارد؛ یعنی تمایل به نگه داشتن نرخ بهره بالا برای مهار تورم. در مقابل، رشد GDP منطقه یورو در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ فقط ۰.۲٪ و ضعیف بوده و به بانک مرکزی اروپا (ECB) دلیل می‌دهد «سیاست حمایتی/ملایم» را حفظ کند؛ یعنی نرخ‌ها را پایین‌تر نگه دارد تا به رشد کمک کند. نتیجه، «واگرایی سیاستی» (اختلاف جهت سیاست پولی دو بانک مرکزی) و فاصله زیاد بین سیاست‌های پولی است.

با این حال، تأکید مداوم دولت فعلی آمریکا بر دلار ضعیف‌تر، برای دلار سقف می‌سازد. این فشار سیاسی برای تقویت صادرات، عامل اصلی حمایت از EUR/USD و تقویت گمانه‌زنی درباره بازگشت به سطح ۱.۲۰ است. به همین دلیل، با وجود داده‌های قوی اقتصاد آمریکا، دلار در هفته‌های اخیر رشد چشمگیری نداشته است.

برای معامله‌گران، چنین فضایی بیشتر به «معامله در بازه» اشاره دارد؛ یعنی خرید نزدیک کف و فروش نزدیک سقف تا وقتی نوسان پایین است. «شاخص نوسان ارز دویچه‌بانک» (معیاری برای سنجش میزان نوسان مورد انتظار در بازار ارز که معمولاً از قیمت اختیار معامله‌ها استخراج می‌شود) نزدیک پایین‌ترین سطوح خود از قبلِ تعدیل‌های بازار در ۲۰۲۵ قرار دارد و این موضوع فروش «اختیار معامله»ها را جذاب می‌کند. (اختیار معامله یا آپشن، قراردادی است که حق خرید/فروش یک دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد.) ساختن موقعیت‌هایی که از ماندن قیمت در محدوده ۱.۱۴۰۰ تا ۱.۱۷۵۰ سود می‌برند می‌تواند راهبرد اصلی باشد.

هم‌زمان، چون هزینه اختیار معامله‌ها پایین است، آماده بودن برای «شکست محدوده» هم منطقی است. هر نشانه‌ای از کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک یا فشار سیاستی قوی‌تر از واشنگتن می‌تواند افت تند دلار را رقم بزند. خرید اختیار خرید (Call؛ حق خرید) ارزانِ «خارج از قیمت» روی EUR/USD می‌تواند سود از رشد را پوشش دهد؛ «خارج از قیمت» یعنی قیمت اعمالِ قرارداد از قیمت فعلی بازار دورتر است و معمولاً ارزان‌تر است. این نوع موقعیت برای هدف حرکت به سمت ۱.۲۰ طراحی می‌شود.