طلا پس از انتشار خبر آتشبس ۱۴روزه در خاورمیانه، تا ۳٪ رشد کرد و به ۴,۸۵۵ دلار برای هر اونس تروا رسید. این حرکت با افت قیمت نفت مرتبط بود؛ افت نفت، ریسکهای تورمی (خطر بالا رفتن عمومی قیمتها) را کمتر کرد و انتظار بازار برای نرخهای بهره (نرخ سود بانکی/تسهیلات) را پایین آورد.
کاهش انتظارات نرخ بهره یعنی احتمال افزایش کمتر نرخها در اروپا و احتمال شروع زودتر کاهش نرخها در آمریکا. بازده اوراق بدهی (سود سالانه اوراق قرضه دولتی) افت کرد و همین به نفع طلا بود، چون طلا بهره پرداخت نمیکند.
آتشبس و واکنش بازار
دو هفته آینده بهعنوان دورهای کلیدی مطرح شد؛ جهت قیمت به این بستگی دارد که آتشبس به توافق صلح پایدارتر برسد یا تنشها دوباره بالا بگیرد. گزارش میگوید رفتار قیمت با الگوی معمول «پناهگاه امن» (داراییای که در بحرانها برای حفظ ارزش به آن پناه میبرند) در زمان کاهش تنشها همخوانی نداشت.
بانک مرکزی چین در ماه مارس برای هفدهمین ماه پیاپی ذخایر طلای خود را افزایش داد. دادههای رسمی نشان میدهد ذخایر در پایان مارس به ۷۴.۳۸ میلیون اونس رسید که نسبت به ماه قبل ۱۶۰ هزار اونس بیشتر است.
گزارش همچنین از کاهش ذخایر طلای بانک مرکزی ترکیه در نیمه دوم ماه مارس حدود ۱۲۰ تن خبر داد؛ از جمله افت ۶۹ تن در هفته پایانی مارس.
استراتژی مشتقه و انتظارات نرخ بهره
امروز رابطه طلا با نرخ بهره مهمترین عامل برای معاملهگران مشتقه (ابزارهایی مثل قرارداد اختیار معامله و آتی که ارزششان از قیمت دارایی پایه میآید) است. با بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا نزدیک ۳.۵٪ و داده تازه CPI (شاخص قیمت مصرفکننده؛ معیار اصلی تورم) برای مارس ۲۰۲۶ که کمی بالاتر از انتظار و ۳.۱٪ اعلام شد، مسیر کاهش نرخهای فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نامشخص است. این کشمکش بین کند شدن رشد و تورمِ ماندگار، فرصت ایجاد میکند.
در این شرایط، «اختیار خرید» بلندمدت (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص طی یک دوره) روی طلا میتواند جذاب باشد و اگر بازدهها با نشانههای ضعف اقتصاد پایین بیاید، از رشد قیمت بهره میدهد. در مقابل، معاملهگرانی که فکر میکنند تورمِ چسبنده (تورمی که بهسختی پایین میآید) نرخها را بالا نگه میدارد، ممکن است «اختیار فروش» (Put Option؛ حق فروش در قیمت مشخص) بخرند تا در برابر افت قیمت طلا به زیر ۴,۷۰۰ دلار پوشش ریسک (کاهش خطر زیان) داشته باشند. نکته اصلی معامله بر پایه انتظارات نرخ بهره است، نه صرفاً تیترهای ژئوپلیتیک.
نوسان ضمنی (Implied Volatility؛ سطح نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برای آینده برداشت میکند) در اختیارهای طلا شاخصی است که باید در هفتههای پیشرو دقیق زیر نظر باشد. سال گذشته با خبر آتشبس، نوسان جهش کرد و هر اظهارنظر تازه بانکهای مرکزی یا داده غافلگیرکننده اشتغال میتواند از سطح فعلیِ متوسط، جهش مشابهی ایجاد کند.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .
