فورینت مجارستان در یک سال گذشته از دیگر ارزهای منطقه بهتر عمل کرده است؛ این رشد با انتظار تغییر سیاسی و بهتر شدن رابطه با اتحادیه اروپا پشتیبانی شد. همچنین در دورهای که یورو در حال تقویت بود، فورینت هم از این روند سود برد.
بعد از آنکه حزب مخالف «تیسا» در انتخابات آوریل ۲۰۲۶ با اختلاف زیاد پیروز شد، واکنش بازار قویتر شد. این نتیجه به اکثریت قاطع در سطح قانون اساسی منجر شد و با مشارکت بیسابقه رأیدهندگان همراه بود.
پس از اعلام نتیجه انتخابات، کومرتسبانک مسیر پیشبینی خود را به نفع فورینت اصلاح کرد و انتظار «قویتر شدن» آن را بالا برد. این گزارش این تغییر را به امید کاهش انزوای مجارستان در اتحادیه اروپا و آزاد شدن منابع مالی اتحادیه اروپا مرتبط دانست.
این مقاله با استفاده از ابزار «هوش مصنوعی» تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
این پیروزی بزرگ برای فورینت مجارستان یک تغییر بنیادی است و برای هفتههای آینده روند مشخصی ایجاد میکند. نمونه مشابه را در لهستان بعد از انتخابات اواخر ۲۰۲۳ دیدیم؛ جایی که دولت جدیدِ طرفدار اتحادیه اروپا باعث شد زلوتی در ماههای بعد بیش از ۵٪ در برابر یورو تقویت شود. بنابراین باید برای تداوم قدرت HUF در برابر هم یورو و هم دلار موقعیت بگیریم.
برای اجرای این دیدگاه، میتوان خرید «اختیار خرید (Call)» روی HUF را در نظر گرفت یا سادهتر، «قراردادهای آتی (Futures)» جفتارز EUR/HUF را فروخت. اختیار معامله یعنی حق (نه الزام) خرید یا فروش در قیمت مشخص؛ و قرارداد آتی یعنی تعهد معامله در آینده با قیمت از پیش تعیینشده. «نوسان ضمنی (Implied Volatility)» که برآورد بازار از شدت نوسان آینده است، احتمالاً با این خبر جهش کرده و باعث گران شدن اختیارها شده است؛ اما انتظار میرود شتاب حرکت قیمت آنقدر قوی باشد که این هزینه را جبران کند. در گذشته، نوسان یکماهه EUR/HUF در دورههای آرام سال ۲۰۲۵ معمولاً حدود ۸ تا ۱۰ درصد بود، اما این شوک سیاسی در کوتاهمدت «حقبیمه»های بالاتر را توجیه میکند (حقبیمه همان قیمت اختیار معامله است).
محرک اصلی، انتظار برای آزادسازی بیش از ۲۰ میلیارد یورو از «منابع همبستگی و بازسازی» اتحادیه اروپا است که قبلاً مسدود شده بود. ورود احتمالی این پول به اقتصاد مجارستان، «تراز پرداختها» را بهتر میکند (یعنی وضعیت کلی ورود و خروج ارز کشور در تجارت و سرمایهگذاری بهبود مییابد) و نگاه سرمایهگذاران را مثبتتر میکند. این یک عامل حمایتی قوی است که بازار تازه شروع به لحاظ کردن آن در قیمتها کرده است.
همچنین باید «بانک ملی مجارستان (MNB)» را زیر نظر داشت؛ این بانک در سال ۲۰۲۵ برای مهار تورم یکی از بالاترین «نرخهای سیاستی» (نرخ بهره اصلی بانک مرکزی) را در اتحادیه اروپا نگه داشت. فورینت قویتر فشار تورمی را کمتر میکند و به MNB امکان میدهد بعدتر در سال جاری به کاهش نرخها فکر کند. فعلاً احتمالاً تا روشن شدن ثبات صبر میکنند؛ یعنی نرخ بهره بالا همچنان میتواند سرمایه جذب کند و از ارز پشتیبانی کند.
