تراز حساب جاری نیوزیلند در سهماهه نخست سال با کسری 1.01 میلیارد دلار ثبت شد که اندکی کمتر از انتظار بازار برای کسری 1.03 میلیارد دلاری بود. این نتیجه در مقیاس فصلی (نسبت به سهماهه قبل) حاکی از عملکردی کمی بهتر از اجماع است.
این داده نشان میدهد خالص خروجی به سایر نقاط جهان در 1Q اندکی کمتر از برآورد تحلیلگران بوده، هرچند حساب جاری همچنان در وضعیت کسری باقی ماند. در این گزارش جزئیات تفکیکی بیشتری ارائه نشد.
حساب جاری و پیامدهای سیاستگذاری
این رقم حساب جاری که اندکی بهتر از انتظار بود، یک باد موافق محدود برای دلار نیوزیلند ایجاد میکند. این موضوع نشان میدهد موقعیت خارجی کشور از آنچه بازار پیشبینی میکرد قویتر است و بخشی از آسیبپذیریهای زیرسطحی اقتصاد را کاهش میدهد. به نظر ما این امر از راهبرد خرید اختیار خرید (Call) کوتاهسررسید NZD برای موقعیتگیری جهت یک صعود تدریجی احتمالی در برابر دلار آمریکا حمایت میکند.
این داده همچنین این دیدگاه را تقویت میکند که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در حال حاضر فشار فوری برای کاهش نرخ رسمی نقدی (OCR) از سطح فعلی 5.50% احساس نخواهد کرد. با توجه به اینکه تورم سالانه بر اساس آخرین قرائت در سطح 3.8% قرار دارد، این داده خارجیِ قویتر فضای بیشتری به بانک مرکزی میدهد تا موضعی انقباضی/هاوکیش را حفظ کند. بنابراین میتوان پرداخت نرخ ثابت در سوآپهای نرخ بهره کوتاهمدت را مدنظر قرار داد، با این فرض که انتظارات بازار از کاهش نرخها طی شش ماه آینده بیش از حد تهاجمی است.
تراز تجاری و چشمانداز NZD
در نگاه کلانتر، این بهبود همزمان با تقویت قیمتهای صادرات کلیدی لبنیات رخ داده است؛ بر اساس دادههای اخیر حراجهای Global Dairy Trade، این قیمتها از ابتدای سال بیش از 8% افزایش داشتهاند. این روند از بهبود نسبت مبادله (Terms of Trade) کشور و به تبع آن از ارز ملی حمایت میکند. از منظر تاریخی، تقویت تراز تجاری پیش از دورههایی از عملکرد برتر دلار نیوزیلند در برابر دلار استرالیا رخ داده؛ جفتارزی که اکنون با دقت بیشتری آن را رصد میکنیم.
