یورو/دلار (EUR/USD) در معاملات اولیه اروپا به زیر 1.1500 سقوط کرد، چون هزینه‌های انرژی که به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شوند بالا رفت و مخارج بسیاری از شرکت‌های اروپایی را افزایش داد. همچنین گفته شد این جفت‌ارز از نظر «حمایت تکنیکال» (سطح قیمتی که معمولاً جلوی افت بیشتر را می‌گیرد) زیر 1.1470 پشتیبانی زیادی ندارد تا محدوده 1.1390/1.1400؛ بر اساس سطح‌هایی که اوایل اوت سال گذشته دیده شده بود. این یادداشت همچنین به «گسترش اسپرد» (اختلاف بازده/سود) اوراق قرضه دولتی کشورهای حاشیه‌ای منطقه یورو اشاره کرد. اوایل امسال، «نوسان پایین» (کم‌نوسان بودن بازار) و «معامله کری» (گرفتن وام با نرخ بهره پایین و سرمایه‌گذاری در دارایی با نرخ بهره بالاتر برای بهره‌بردن از اختلاف نرخ) با اسپردهای کم مرتبط دانسته می‌شد؛ از جمله 50 واحد پایه برای اسپرد 10ساله یونان–آلمان. («واحد پایه» یا bp یعنی یک‌صدم درصد؛ 50bp برابر 0.50% است.) گسترش اخیر به «کاهش اهرم» (کم‌کردن بدهی و کوچک‌کردن موقعیت‌های معاملاتیِ وام‌محور) نسبت داده شد و توجه به اقدامات احتمالی دولت‌ها برای محافظت از مصرف‌کنندگان در برابر قیمت‌های بالاتر انرژی جلب شد. گفته شد اثر «مالیاتی-بودجه‌ای» (فشار بر بودجه دولت، مثل افزایش هزینه‌ها یا کاهش درآمدها) برای اروپا مهم‌تر از آمریکا است. در گزارش اضافه شد که EUR/USD بدون خبرهای روشن و مثبت از خلیج فارس احتمالاً برای برگشت به بالای 1.1500/1.1525 مشکل خواهد داشت. همچنین گفته شد این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط یک ویراستار بررسی شده است. ما این فشار را از سال گذشته در حال شکل‌گیری می‌دیدیم و شکسته‌شدن زیر 1.1500 نشانه‌ای روشن از ضعف یورو بود. نگرانی درباره هزینه‌های انرژیِ دلاری و آسیب آن به شرکت‌های اروپایی موضوعی ماندگار شد. این روند نزولی از زمانی که نخستین‌بار آن را در 2025 دیدیم، تا حد زیادی بازار را شکل داده است. وضعیت انرژی همچنان یک عامل بنیادیِ منفی برای یورو است و مستقیم به تورم و عملکرد اقتصادی منتقل می‌شود. حتی اکنون، «تورم هسته» منطقه یورو (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و مواد غذایی) در ماه گذشته 2.7% ثبت شد و همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی مانده است. این در مقابل آمریکا است؛ جایی که رشد اقتصاد مقاوم‌تر بوده و تورم نشانه‌های روشن‌تری از کاهش نشان می‌دهد. این تفاوت اقتصادی بانک مرکزی اروپا را مجبور می‌کند «سیاست پولی سخت‌گیرانه» (نرخ بهره بالا و شرایط اعتباری سخت‌تر برای مهار تورم) را حفظ کند، حتی وقتی اقتصاد منطقه یورو فصل گذشته فقط 0.2% رشد کرد. «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) با شرایط متفاوت، دست بازتری دارد و این «شکاف سیاستی» (اختلاف مسیر نرخ بهره و سیاست پولی بین دو بانک مرکزی) به نفع دلار است. ما معتقدیم این وضعیت همچنان به زیان جفت‌ارز EUR/USD تمام می‌شود. موضوع گسترش اسپرد اوراق کشورهای حاشیه‌ای که از 2025 دنبال می‌کردیم، از بین نرفته است. اختلاف بازده اوراق 10ساله دولت ایتالیا و آلمان اکنون نزدیک 160 واحد پایه است که نگرانی پایدار بازار درباره انضباط بودجه‌ای را نشان می‌دهد. این شکنندگی درون منطقه یورو ریسک دیگری به پول مشترک اضافه می‌کند. با این چشم‌انداز، معامله‌گران بهتر است خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را در قیمت مشخص تا زمان مشخص می‌دهد) روی EUR/USD را برای احتمال افت بیشتر در هفته‌های آینده در نظر بگیرند. این روش راهی با ریسک محدود است تا از حرکت احتمالی به سمت سطح 1.0700 سود بگیرند. به اختیارهایی با سررسید یک تا دو ماه آینده نگاه کنید تا این حرکت احتمالی پوشش داده شود. برای کسانی که می‌خواهند هزینه اولیه را کمتر کنند، ساختن «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread: خرید یک اختیار فروش و هم‌زمان فروش اختیار فروش دیگری با قیمت اعمال پایین‌تر) راهکار مناسبی است. این روش زمانی خوب عمل می‌کند که انتظار افت آرام داشته باشیم، نه سقوط ناگهانی بازار.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید