قیمت انرژی و حمایت از دلار
قراردادهای آتی Fed Fund (ابزار بازار برای حدس زدن مسیر نرخ بهره فدرالرزرو) در آسیا ۳ تا ۴ تیک (واحد بسیار کوچک تغییر قیمت در بازار) افت کردند، چون این دیدگاه تقویت شد که فدرالرزرو شاید نتواند امسال دو بار نرخ بهره را کاهش دهد. این موضوع بعد از نشست ژانویه FOMC (کمیته تعیین نرخ بهره در بانک مرکزی آمریکا) مطرح شد که نشان داد نسبت به تورم کمتر صبور است و گفته شد کاهش نرخها ممکن است به کاهش واضحتر تورم و تغییرات بازار کار وابسته باشد. قیمت بالاتر انرژی میتواند روندهای اخیر بازارهای نوظهور را هم برگرداند؛ مثل قویتر شدن ارزهای این کشورها، شروع کاهش نرخ بهره داخلی، و رشد قیمت اوراق قرضه و سهام. اگر جریان پول (ورود سرمایه) برگردد، معمولاً به نفع دلار است. DXY (شاخص دلار آمریکا در برابر چند ارز مهم) بالاتر از سطح مقاومت ۹۸٫۰۰ معامله شده است. گفته میشود اگر در خاورمیانه بهسرعت تنش کم نشود، برگشت به ۱۰۰ در همین ماه ممکن است. با نگاه به تنشهای خاورمیانه در ۲۰۲۵، یک الگو روشن دیده شد: شوک انرژی همراه با فدرالرزرو «سختگیر» (hawkish؛ یعنی تمایل به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم) باعث قدرت گرفتن ادامهدار دلار میشود. منطق اصلی آن دوره همچنان برای تصمیمگیری در هفتههای آینده مهم است. تفاوت «بینیازی آمریکا از انرژی» در برابر «نیاز کشورهای دیگر به انرژی وارداتی» یک روند کوتاهمدت نیست.آمادهسازی برای آزمون دوباره سقفها
جهش نفت برنت که در اواخر ۲۰۲۵ بیش از ۱۵٪ بالا رفت و به نزدیک ۱۰۵ دلار برای هر بشکه رسید، تراز تجاری اروپا و ژاپن را بهشدت خراب کرد (یعنی واردات انرژی گرانتر شد و کسری بیشتر شد). چون آمریکا صادرکننده خالص انرژی است و اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA؛ نهاد آماری انرژی آمریکا) آن سال رکورد صادرات LNG (گاز طبیعی مایعشده برای حمل با کشتی) را تأیید کرد، دلار مستقیم سود برد. این مزیت واقعی برای اقتصاد آمریکا هنوز هم یکی از موضوعهای اصلی بازار ارز است. این شوک انرژی مستقیم وارد تورم شد؛ تورمی که بالاتر از هدف فدرالرزرو ماند و طبق اداره آمار کار آمریکا (BLS؛ مرجع رسمی آمار تورم و اشتغال) سال ۲۰۲۵ را با نرخ سالانه ۳٫۴٪ تمام کرد. در نتیجه فدرالرزرو در نشستهای پایانی نرخها را ثابت نگه داشت و انتظار بازار برای کاهش نرخها کاملاً تغییر کرد. بازار حالا «وقفه طولانی» را قیمتگذاری میکند (یعنی انتظار دارد نرخ بهره مدت بیشتری کاهش پیدا نکند) و این برای دلار یک کف حمایتی قوی میسازد. این فضا میگوید برای نزدیکمدت میتوان از ابزارهای مشتقه استفاده کرد. ابزار مشتقه یعنی قراردادی که ارزشش از دارایی دیگری میآید (مثل اختیار معامله). میتوان خرید اختیار خرید (call option؛ حق خرید در قیمت مشخص) روی شاخص دلار DXY یا صندوقهای قابل معامله در بورسِ مرتبط با دلار (ETF؛ صندوقی که مثل سهم معامله میشود) را در نظر گرفت تا از رشد بیشتر سود برد. گزینه دیگر، شرطبندی روی ضعف یورو یا ین است؛ مثلاً خرید اختیار فروش (put option؛ حق فروش در قیمت مشخص) روی EUR/USD، چون اقتصاد آنها با هزینههای بالاتر انرژی درگیر میشود. همچنین باید فشار ادامهدار بر بازارهای نوظهور را در نظر داشت؛ فشاری که یکی از نتایج مهم رشد دلار در سال قبل بود. دادههای جدیدِ اوایل ۲۰۲۶ نشان میدهد خروج سرمایه (خارج شدن پول از این کشورها) ادامه دارد. بنابراین خرید اختیار فروش روی ETFهای گسترده بازارهای نوظهور میتواند پوشش ریسک (hedge؛ روشی برای کم کردن ضرر احتمالی) یا موقعیت سفتهبازانه (speculative؛ معامله با هدف سود از نوسان) در برابر قدرت بیشتر دلار باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
