توماس کاپلان، رئیس و مدیر سرمایهگذاری (CIO) گروه الکتروم (The Electrum Group)، به Kitco News گفت از نظر او طلا میتواند دهبرابر رشد کرده و تا ۵۰هزار دلار افزایش یابد و همچنین به بازه ۳۰ تا ۴۰هزار دلار اشاره کرد. او جدول زمانی مشخصی ارائه نکرد، اما از یک موج بلندمدت در طلا و نقره با اوجهای بالاتر در آینده سخن گفت و در عین حال از اعلام اینکه آیا اصلاح اخیر به کف رسیده یا نه خودداری کرد. گروه الکتروم، یک مشاور و مدیر دارایی متمرکز بر منابع طبیعی، حدود ۲.۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد و کاپلان همچنین بزرگترین کلکسیونر خصوصی آثار هنری رامبراند است.
کاپلان گفت پس از فروش شرکت انرژی خانوادگیاش در سال ۲۰۰۷ وارد بازار طلا و نقره شد؛ زمانی که طلا حدود ۵۵۰ تا ۶۰۰ دلار به ازای هر اونس معامله میشد. او به انتظار قبلی خود اشاره کرد که طلا از محدوده ۵۰۰ دلار به ۳,۰۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار برسد، با احتمال یک عقبنشینی تا ۳,۰۰۰ دلار پیش از بازگشت به ۵,۰۰۰ دلار و سپس ادامه رشد. در بحث افتهای بازار، او اصلاح اخیر را با «جمعه سیاه» ۱۹۸۷ مقایسه کرد و به سقوط ۳۶ درصدی اشاره داشت که بعدها در نمودارهای بلندمدت تقریباً نامحسوس شد؛ همچنین شرایط را با وضعیت پیش از سقوط ۲۰۰۸ مشابه دانست.
پویاییهای ساختاری بازار صعودی طلا
ما معتقدیم طلا در حال ورود به یک روند صعودی تاریخی و چنددههای است که در نهایت میتواند قیمتها را از سطوح فعلی تا دهبرابر افزایش دهد. هرچند تلاش برای زمانبندی دقیق کف اصلاحهای اخیر بازار کاری بیهوده است، اما مسیر صعودی بلندمدت روشن است. ما بهعنوان معاملهگران مشتقه باید از هیاهوی روزانه بازار عبور کنیم و خود را برای این تغییر ساختاری عظیم آماده کنیم.
دادههای اخیر شورای جهانی طلا (World Gold Council) نشان میدهد بانکهای مرکزی جهان طی چند سال گذشته سالانه بیش از ۱,۰۰۰ تن طلا خریداری کردهاند؛ روندی که همچنان از کف قیمتی این دارایی پشتیبانی میکند. علاوه بر این، پس از تغییرات محیط نرخهای بهره جهانی در سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵، صندوقهای قابل معامله در بورس طلا (ETF) شاهد ورود پول مثبت و پایدار بودهاند. این پشتوانه قوی نهادی باعث میشود هر افت کوتاهمدت، نقطه ورود بسیار جذابی برای موقعیتهای صعودی باشد.
راهبردهای اختیار معامله برای بهرهبرداری از موج بلند
در هفتههای پیشرو، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم برای بهرهبرداری از این موج بلند، از اختیار خریدهای بلندمدت (LEAP) استفاده کنند تا در برابر نوسانهای کوتاهمدت از بازار بیرون انداخته نشوند. بهکارگیری «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) نیز میتواند به مدیریت هزینه این معاملات کمک کند و در عین حال تا حدی در برابر عقبنشینیهای ناگهانی و موقت محافظت ایجاد کند. با تمرکز بر سررسیدهایی که ماهها یا حتی سالها فاصله دارند، میتوانیم این موج کلان را تا نهایت ظرفیت آن همراهی کنیم.
اگر به محیط پیش از سقوط در سال ۲۰۰۷ نگاه کنیم، طلا از حدود ۶۰۰ دلار جهش کرد و در سال ۲۰۱۱ به اوج نزدیک ۱,۹۰۰ دلار رسید؛ که نشان میدهد این جابهجاییهای دفاعی تا چه اندازه میتوانند انفجاری باشند. مشابه نوسانهای کوچک بازار در ۱۹۸۷، تثبیتهای قیمتی امروز احتمالاً چند سال بعد روی نمودار بلندمدت مانند نقطههایی بسیار کوچک و تقریباً نامرئی به نظر خواهند آمد. باید افتهای فعلی قیمت را نه نشانه ضعف، بلکه بهعنوان فرصتی نادر و دوباره برای افزایش موقعیتهای لانگ در نظر بگیریم.
