تولید صنعتی ترکیه در ماه ژوئیه نسبت به مدت مشابه سال قبل ۰.۳٪ کاهش یافت و نسبت به رقم قبلی که افت ۱.۴٪ را نشان می‌داد، بهبود پیدا کرد. رقم جدید بیانگر کاهش ملایم‌تر تولید نسبت به ماه قبل است.
با این حال، تولید همچنان در محدوده منفی باقی ماند و داده‌ها تنها از یک بازیابی جزئی در مقیاس سالانه حکایت دارد. تغییر از ۱.۴٪- به ۰.۳٪- بیشتر به معنای بهبود در سرعت انقباض است تا بازگشت به رشد.
تاب‌آوری اقتصادی و پیامدهای سیاست پولی
ما شاهد بهبود قابل‌توجهی در بخش صنعتی ترکیه هستیم؛ به‌طوری‌که انقباض سالانه در ژوئیه به ۰.۳٪- محدود شد، در حالی که در ژوئن ۱.۴٪- بود. این تاب‌آوری نشان می‌دهد اقتصاد ترکیه اثر هزینه‌های بالای استقراض را بسیار بهتر از آنچه بسیاری انتظار داشتند، تحمل می‌کند. در هفته‌های پیش‌رو، معامله‌گران بازار مشتقات باید خود را برای به تعویق افتادن هرگونه زمان‌بندی احتمالی کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی آماده کنند.
از آنجا که بانک مرکزی ترکیه برای مهار تورم، نرخ بهره سیاستی را در سطح محدودکننده ۵۰٪ حفظ کرده است، تداوم این داده‌های باثبات صنعتی به سیاست‌گذاران فضای بیشتری می‌دهد تا نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند. به باور ما، این محیط به نفع معاملات فوروارد ارزی لیر ترکیه (TRY) و استراتژی‌های «کری ترید» است، زیرا شکاف بازدهی همچنان بسیار جذاب باقی می‌ماند. معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی USD/TRY را مدنظر قرار دهند تا از باثبات‌تر شدن لیر منتفع شوند.
فرصت‌ها در سهام و مشتقات ترکیه
در حوزه مشتقات سهامی، بازگشت تولید در بخش تولیدی (manufacturing) از چشم‌اندازی صعودی‌تر برای صنایع سنگین در بورس استانبول حمایت می‌کند. ما بررسی خرید اختیار خرید (Call) در شاخص BIST 30 را توصیه می‌کنیم تا ضمن مدیریت ریسک نزولی، از این فضای مثبت بهره‌برداری شود. از منظر تاریخی، سهام ترکیه معمولاً زمانی که داده‌های صنعتی فراتر از انتظارات ظاهر می‌شود، حتی زیر شرایط پولی محدودکننده نیز تمایل به رشد دارد.
