آخرین شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) استرالیا اندکی پایینتر از انتظار منتشر شد و بخش عمده کاهش تورم سرفصل به افت قیمت سوخت مرتبط بود. با این حال، تورم همچنان بالاتر از بازه هدف ۲ تا ۳ درصدی بانک مرکزی استرالیاست (RBA) و این موضوع فشار سیاستی را برای جلوگیری از ریشهدار شدن انتظارات تورمی بالا حفظ میکند.
شرایط بازار کار هنوز تا حدی فشرده است و رشد اشتغال در نیمه نخست سال «بد هم نبوده» است. آمار ماهانه بازار کار میتواند پرنوسان باشد، اما شتاب بنیادی اشتغال «تابآور» توصیف میشود. ضعف در احساسات مصرفکننده هنوز اثر روشنی بر هزینهکرد خانوارها نشان نداده و اگر پیگیری سیاستی لازم محقق شود، دلار استرالیا ظرفیت بهبود خواهد داشت.
چشمانداز تورم و نرخ بهره
انتظار داریم دلار استرالیا (AUD) در کوتاهمدت با نوسان مواجه باشد، اما معاملهگران ابزارهای مشتقه باید برای احتمال حرکت صعودی در هفتههای پیش رو آماده باشند. در حالی که تورم سرفصل استرالیا در سهماهه دوم ۲۰۲۴ اندکی تا ۳.۸٪ کاهش یافت، تورم هسته در سطح ۳.۹٪ همچنان چسبنده مانده که بهطور معناداری بالاتر از هدف ۲ تا ۳ درصدی بانک مرکزی استرالیا (RBA) است. این تداوم فشارهای تورمی، در کنار نرخ بیکاری فشرده که حدود ۴.۱٪ ثابت مانده، به این معناست که احتمال کاهش نرخ بهره از سوی RBA در آینده نزدیک بسیار پایین است.
استراتژیها برای معاملهگران AUD
با توجه به این شرایط، توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه بر اختیار خرید (Call) روی AUD تمرکز کنند تا از تقویت احتمالی ارز همزمان با درک بازار از کنار رفتن سناریوی کاهش نرخها بهره ببرند. دادههای تاریخی نشان میدهد زمانی که RBA نسبت به فدرالرزروِ در مسیر انبساط، موضعی انقباضیتر (هاوکیش) حفظ میکند، جفتارز AUD/USD معمولاً از حمایت قدرتمندی برخوردار میشود. پیشنهاد میکنیم برای بهرهگیری از این شکاف بازدهی، به اسپردهای تقویمی بلندمدت (Long-Calendar Spreads) یا «ریسک ریورسال» صعودی (Bullish Risk Reversals) روی AUD توجه شود.
همچنین باید شاخص ماهانه CPI و دادههای خردهفروشی پیشرو را رصد کنیم تا مشخص شود آیا هزینهکرد خانوارها واقعاً پابرجا مانده است یا نه. اگر مصرف خانوارها برخلاف ضعف در شاخصهای احساسات، تابآور باقی بماند، استدلال برای تقویت AUD محکمتر میشود و در این صورت، موقعیتهای خرید AUD در برابر دلار نیوزیلند (NZD) یا یورو (EUR) میتواند بسیار جذاب باشد. فعلاً معاملهگران باید از فروش استقراضی AUD اجتناب کنند، زیرا بازار کار تابآور، کف قابلاتکایی در برابر افتهای عمده فراهم میکند.
